Principais conclusões sobre as ações da Exelon em junho de 2026
- Os analistas atribuem às ações da Exelon 4 recomendações de “Comprar”, 1 de “Desempenho Superior”, 16 de “Manter” e 2 de “Vender”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 49, o que implica um potencial de alta de cerca de 7% em relação ao preço atual de US$ 46.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Exelon em cerca de US$ 68 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 49% em relação aos níveis atuais, ou aproximadamente 9% ao ano.
- As ações da Exelon estão subvalorizadas nos níveis atuais, com o crescimento do lucro por ação (EPS) projetado próximo ao limite superior de sua meta de longo prazo, de 5% a 7%, até 2029, enquanto as ações são negociadas cerca de 7% abaixo do preço-alvo médio do mercado.
- A Exelon elevou seu plano de capital de quatro anos para US$ 41,7 bilhões e redirecionou US$ 1,5 bilhão para o setor de transmissão, visando um crescimento de 16% na base tarifária de transmissão até 2029, em meio à crescente demanda por data centers.
O plano de capital de US$ 41,7 bilhões da Exelon e a meta máxima de US$ 58 estabelecida pelo mercado contam duas histórias muito diferentes sobre a mesma ação.Explore gratuitamente as metas dos analistas e a trajetória da base tarifária da Exelon no TIKR
Exelon supera estimativas do primeiro trimestre e redireciona US$ 1,5 bilhão para a transmissão à medida que a demanda por data centers se acelera
A Exelon Corporation (EXC), a maior concessionária regulada de eletricidade e gás do país, divulgou lucro operacional ajustado de US$ 0,91 por ação no primeiro trimestre de 2026, após sua teleconferência de resultados em 6 de maio, superando a estimativa do mercado de US$ 0,89 por ação.
A receita do trimestre atingiu US$ 7,24 bilhões, superando o consenso dos analistas de US$ 6,93 bilhões.
A empresa atende a mais de 10,7 milhões de clientes por meio de seis concessionárias de transmissão e distribuição totalmente reguladas, abrangendo Illinois, Pensilvânia, Maryland, Nova Jersey, Delaware e Washington, D.C.
A Exelon reafirmou sua previsão de lucro operacional ajustado para o ano inteiro de 2026, de US$ 2,81 a US$ 2,91 por ação, e se comprometeu a entregar um crescimento do lucro por ação próximo ao limite superior de sua meta de longo prazo, de 5% a 7%, até 2029.
A notícia principal não foi o resultado acima das expectativas.
Foi a reorientação do plano de investimentos.
A Exelon elevou seu plano de despesas de capital para quatro anos para US$ 41,7 bilhões e realocou US$ 1,5 bilhão para transmissão, ao mesmo tempo em que reduziu US$ 1,1 bilhão dos gastos com distribuição, visando um crescimento de 16% na base tarifária de transmissão até 2029.
A medida responde diretamente ao aumento da demanda por interconexão de data centers, aos acordos de segurança de transmissão aprovados pela FERC — agora respaldados por cerca de US$ 1 bilhão em garantias — e a uma proposta pendente de US$ 1,9 bilhão para dois projetos de transmissão em Illinois na janela MISO Tranche 2.1.
O CEO Calvin Butler definiu a mudança em termos claros durante a teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre: “Nossa escala, presença diversificada e flexibilidade de capital nos permitem nos adaptar à medida que as condições evoluem, sem perder o foco ou o ímpeto.”
Butler também anunciou uma economia incremental de US$ 350 milhões em operações e manutenção (O&M) prevista para 2027, impulsionada pela redução do número de prestadores de serviços, programas de eficiência baseados em IA e uma oferta de demissão voluntária, permitindo que a Exelon mantenha a mesma trajetória de lucros com uma base de custos reestruturada.
Simultaneamente, a empresa retirou seus pedidos de reajuste das tarifas de eletricidade e gás da PECO (Pensilvânia), uma concessão deliberada em prol da acessibilidade, vinculada à pressão das partes interessadas e ao apelo público do governador da Pensilvânia por retornos justificáveis para as concessionárias.
A retirada do pedido da PECO não altera a orientação geral de lucros, já que a realocação de capital para a transmissão, que apresenta maior retorno, mais do que compensa o adiamento na distribuição.
A reorientação da Exelon para o setor de transmissão e a oferta de US$ 1,9 bilhão pela MISO são catalisadores imediatos.Acompanhe gratuitamente o plano de capital e o crescimento da base tarifária da Exelon no TIKR →
As ações da EXC mantêm uma classificação predominantemente de “manter”, apesar de uma trajetória consistente de crescimento do lucro por ação (EPS) até 2029
As ações da Exelon apresentam um consenso dominado por recomendações de “Manter”, com 16 dos 23 analistas que cobrem a empresa mantendo uma postura neutra; no entanto, o panorama dos lucros futuros oferece um argumento mais claro do que a distribuição das recomendações sugere.
Wall Street projeta que o lucro por ação (EPS) normalizado cresça cerca de 23% em relação ao ano anterior no trimestre encerrado em junho de 2026, após o valor de US$ 0,91 por ação registrado no primeiro trimestre, e as estimativas para o ano fiscal encerrado em dezembro de 2026 apontam para cerca de US$ 2,82 por ação.
Para o ano fiscal de 2027, as estimativas de consenso projetam um EPS normalizado de cerca de US$ 0,93 por ação para o trimestre de março, refletindo um crescimento sequencial de cerca de 2%, à medida que os investimentos em capital de transmissão passam a integrar a base tarifária.
O caminho de US$ 0,91 no primeiro trimestre de 2026 até o limite superior da faixa anual de US$ 2,81 a US$ 2,91 depende da aprovação dos pedidos de reajuste tarifário em Maryland e Delaware e do acréscimo constante ao crescimento da base tarifária já em andamento — todos os desenvolvimentos já apresentados na teleconferência do primeiro trimestre.
O EBITDA ilustra de forma mais clara a natureza intensiva em capital do negócio: O EBITDA do primeiro trimestre de 2026 atingiu US$ 2,56 bilhões, um aumento de 4,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, e as estimativas de consenso projetam um EBITDA de cerca de US$ 2,05 bilhões para o segundo trimestre de 2026, o que implica um crescimento de cerca de 12% ano a ano, à medida que os lucros da transmissão se acumulam.
Dos 23 analistas que cobrem as ações da Exelon, 4 recomendam “Comprar”, 1 “Desempenho Superior”, 16 “Manter” e 2 “Vender”, com um preço-alvo médio do mercado de US$ 49 e um preço-alvo máximo de US$ 58.
O preço-alvo médio implica um potencial de alta de cerca de 7% em relação ao preço atual de US$ 46, uma diferença que não reflete nem convicção nem alarme, mas sim o fato de o mercado estar aguardando que o capital investido em transmissão se converta em um aumento visível nos lucros.
As ações da Exelon estão subvalorizadas em 2026? O preço-alvo de US$ 68 da TIKR baseia-se em uma única premissa de capital
O cenário intermediário da TIKR avalia a Exelon em cerca de US$ 68 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 49% em relação ao preço atual de US$ 46, ou aproximadamente 9% ao ano nos próximos 4,5 anos.
A justificativa para essa meta baseia-se no crescimento da base tarifária de transmissão a uma taxa anual de 16%, conforme afirmado pela administração da Exelon em maio de 2026, uma premissa já incorporada ao plano de capital de US$ 41,7 bilhões e apoiada por uma proposta para a Tranche 2.1 da MISO que, se aprovada, acrescentaria US$ 1,9 bilhão em capital adicional para transmissão além do plano existente.
A trajetória de crescimento do EBITDA das ações da Exelon até os anos fiscais de 2026 e 2027 — em que as estimativas de consenso projetam um crescimento de cerca de 12% ano a ano no segundo trimestre de 2026 — proporciona a capacidade de geração de lucros que torna o retorno anualizado do TIKR credível aos preços de entrada atuais.
A condição que precisa ser mantida é a previsibilidade regulatória: os processos tarifários em Maryland e Delaware devem ser concluídos em um prazo razoável, e a concessão de acessibilidade da PECO não deve se transformar em um padrão de recuperação diferida em outras jurisdições.
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Qual é o maior risco para as perspectivas de lucro da Exelon?
A pressão regulatória na Pensilvânia, em Maryland e em Delaware representa o principal risco. A retirada do pedido de reajuste tarifário da PECO no primeiro trimestre de 2026 mostrou que as preocupações das partes interessadas com a acessibilidade financeira podem atrasar a recuperação do capital, e um padrão semelhante em outras jurisdições poderia comprimir o crescimento da base tarifária que impulsiona a trajetória do lucro por ação (EPS) em direção ao limite superior da faixa de 5% a 7%.
O que aconteceu com as ações da Exelon após os resultados do primeiro trimestre de 2026?
As ações da Exelon subiram cerca de 1% nas negociações pré-mercado após o relatório de 6 de maio, já que a empresa superou a estimativa ajustada de lucro por ação (EPS) de US$ 0,89 com um resultado de US$ 0,91 e superou a estimativa de receita de US$ 6,93 bilhões com uma receita real de US$ 7,24 bilhões. O maior catalisador do mercado foi a reorientação do plano de investimentos para US$ 41,7 bilhões, com os gastos com transmissão aumentados em US$ 1,5 bilhão.
Como o plano de capital de US$ 41,7 bilhões da Exelon afeta seus dividendos?
A administração da Exelon tem como meta um crescimento anual dos dividendos de 5% até 2029, com o dividendo trimestral fixado em US$ 0,42 por ação, declarado para junho de 2026, o que implica uma taxa de distribuição de cerca de 60%. O plano de capital, com ênfase na transmissão, gera retornos regulados que sustentam a cobertura dos dividendos, já que o crescimento do EBITDA de cerca de 12% ano a ano nas estimativas para o segundo trimestre de 2026 supera o ritmo de aumento dos dividendos.
