Principais estatísticas das ações da Energizer
- Variação de preço das ações da Energizer: -18,5%
- Preço da ação $ENR em 18 de novembro: $19,44
- Máxima em 52 semanas: US$ 39,52
- Meta de preço das ações da Energizer: US$ 30,43
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O que aconteceu?
As ações da Energizer(ENR) despencaram mais de 18% na terça-feira, caminhando para a pior queda em um único dia de todos os tempos, depois que o fabricante de baterias não atendeu às expectativas de lucros do quarto trimestre e emitiu uma orientação chocantemente fraca para o trimestre atual.
A empresa registrou lucros ajustados de US$ 1,05 por ação, ficando aquém da estimativa de consenso de US$ 1,16, enquanto a receita ficou em US$ 832,8 milhões, superando ligeiramente os US$ 828 milhões esperados pelos analistas.
A Energizer espera lucros ajustados entre US$ 0,20 e US$ 0,30 por ação, em comparação com as expectativas dos analistas de US$ 0,73 por ação. Isso representa uma perda de cerca de 60% no ponto médio, sinalizando ventos contrários significativos no curto prazo.
O CEO Mark LaVigne culpou as tarifas do presidente Trump como um fator-chave que pressiona os resultados: "Ao iniciarmos o ano fiscal de 2026, estamos operando em um período de transição, com o primeiro trimestre mais fortemente afetado por custos tarifários temporários e esforços de mitigação", disse ele em um comunicado.
Para o ano fiscal completo de 2025, a Energizer apresentou um crescimento de vendas líquidas de 2,3%, chegando a quase US$ 3 bilhões. O lucro ajustado por ação aumentou 6%, chegando a US$ 3,52, apoiado pelo crescimento orgânico, pela gestão disciplinada de custos e pelos créditos de produção dos investimentos na produção dos EUA.
A empresa também retornou US$ 177 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras, reduzindo as ações em circulação em cerca de 5%.
Apesar dessas conquistas no ano inteiro, a empresa enfrentou desafios crescentes no decorrer do ano.
A demanda dos consumidores diminuiu no final do ano, as tarifas aumentaram os custos e as cadeias de suprimentos exigiram um rápido reequilíbrio.
A administração reagiu realinhando a área de produção para minimizar a exposição às tarifas e executando ações de preços para proteger as margens.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Energizer
O colapso das ações da Energizer reflete a preocupação dos investidores com o fato de que a dor no curto prazo pode ser pior do que o esperado, mesmo que a administração insista que os problemas são temporários.
O primeiro trimestre será "transitório", advertiu a administração, refletindo comparações de vendas desafiadoras, custos relacionados a tarifas e moderação do sentimento do consumidor.
Além do impacto da tarifa, a própria categoria de baterias está sob pressão, já que a Energizer espera que a categoria caia cerca de 2% no ano inteiro, com fraqueza no primeiro trimestre, onde o valor da categoria pode cair de 3% a 4%.
A gerência atribuiu esse fato ao abrandamento do sentimento do consumidor, que se acelerou de agosto a outubro, uma tendência relatada por muitas empresas de consumo.
LaVigne explicou que os consumidores estão esvaziando o estoque doméstico, pulando ciclos de compra e mudando de canal para encontrar um valor melhor.
Embora esses comportamentos sejam considerados temporários, a empresa espera um gerenciamento de estoque mais rígido por parte dos parceiros de varejo durante o ano fiscal de 2026.
O momento da colocação de displays no varejo também criou obstáculos, com alguns displays do quarto trimestre sendo transferidos para o primeiro trimestre.
Um ponto positivo foi o comércio eletrônico, onde os negócios da Energizer cresceram mais de 35% no quarto trimestre e 25% no ano inteiro.
A empresa espera um crescimento de 15% no comércio eletrônico no ano fiscal de 2026, demonstrando uma forte execução em um canal crítico. A administração também observou que a Energizer está ganhando participação de mercado em períodos de 4 semanas, 13 semanas e 52 semanas.
Olhando para além do difícil primeiro trimestre, a administração espera um crescimento de dois dígitos no lucro ajustado por ação nos três últimos trimestres do ano.
Essa projeção pressupõe que a categoria de baterias se estabilize na segunda metade do ano, já que a empresa está fazendo comparações mais suaves em relação ao ano fiscal de 2025.
O crescimento baixo de um dígito da linha superior e as margens brutas normalizadas, combinados com as economias do Project Momentum, devem impulsionar a aceleração dos lucros.
O Project Momentum, uma iniciativa de três anos de redução de custos, proporcionou mais de US$ 200 milhões em economias até o momento e recuperou 350 pontos-base na margem bruta.
A gerência anunciou uma extensão para um quarto ano, com foco no aumento da eficiência operacional e na integração da aquisição da Advanced Power Solutions.
Especificamente em relação às tarifas, a gerência reposicionou a cadeia de suprimentos durante o verão e o outono para compensar os custos mais altos.
Esses movimentos criaram ineficiências operacionais transitórias que atingiram o quarto trimestre e continuarão no primeiro trimestre, mas devem desaparecer à medida que o trimestre avança.
A empresa também executou preços direcionados para preservar as margens, embora esteja adotando uma abordagem conservadora em relação às perspectivas para o ano inteiro, presumindo que as políticas comerciais atuais permaneçam em vigor.
O CFO John Drabik espera que o fluxo de caixa livre se normalize no ano fiscal de 2026, após um ano fiscal de 2025 mais fraco, impulsionado por investimentos em capital de giro em embalagens sem plástico.
A Energizer pretende pagar de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões em dívidas e já reduziu a dívida em US$ 80 milhões no primeiro trimestre.
Por enquanto, as ações da Energizer parecem estar presas entre as tarifas de curto prazo e os ventos contrários do consumidor, em comparação com a confiança da administração de que o segundo semestre apresentará uma melhora significativa.
O fato de os investidores acreditarem nessa história de recuperação determinará se a venda de hoje representa uma oportunidade de compra ou um sinal de problemas mais profundos no futuro.
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