Principais Conclusões
- A ação da DraftKings subiu 10% no último mês, ajudada pelo upgrade do Bank of America para Compra.
- O Bank of America vê os mercados de previsão como mais oportunidade do que ameaça, e a rival Flutter Entertainment está gastando no mesmo movimento.
- Kalshi e Polymarket ainda lideram os mercados de previsão que a DraftKings está pagando para entrar.
- A cerca de 20x os lucros futuros, a ação parece barata se a DraftKings colocar 2027 próximo aos US$ 1,15 bilhão de EBITDA dos analistas em 6 de novembro.
DraftKings (DKNG) subiu 10% no último mês, saindo de seus preços mais baixos em mais de três anos. Grande parte do salto veio em 5 de outubro, quando o Bank of America elevou sua recomendação para Compra e chamou os mercados de previsão de uma "oportunidade maior do que ameaça".
É uma afirmação ousada, já que os mercados de previsão são o motivo da queda da ação. E a DraftKings não é a única casa de apostas esportivas pagando para entrar neles: Flutter Entertainment (FLUT) está gastando em seu próprio FanDuel Predicts.
Bank of America vê um prêmio maior
A ação caiu em setembro depois que a Needham estimou que a Kalshi capturou 76% do volume do mercado de previsões esportivas na semana de abertura da NFL, contra 3% para a bolsa da DraftKings.
A analista do Bank of America, Julie Hoover, vê espaço para a DraftKings mesmo assim: cerca de US$ 400 milhões em taxas de mercado de previsão em 2027, se esses mercados permanecerem viáveis, mais US$ 200 milhões a US$ 400 milhões da criação de mercado. A DraftKings está gastando US$ 200 milhões a US$ 300 milhões em previsões este ano.
E a administração coloca a sobreposição entre seus clientes de apostas esportivas e os maiores mercados de previsão em cerca de 1%.
Kalshi ainda tem a liderança
O CEO Jason Robins chamou a bolsa da DraftKings de "já o claro número três", atrás de Kalshi e Polymarket, no NEXTPredict Summit em 22 de outubro.
Em 27 de outubro, o Yahoo Finance relatou que a NBA havia nomeado essas duas como seus mercados de previsão preferidos.
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DraftKings está pagando por alcance nacional
A DraftKings projeta US$ 700 milhões a US$ 900 milhões de EBITDA ajustado este ano, após seus gastos com previsões. Os analistas esperam US$ 657 milhões, depois cerca de US$ 1,12 bilhão em 2027:
Questionado em setembro se o gasto extra deste ano significa mais no próximo ano, Robins disse: "Acho que, se alguma coisa, provavelmente é o oposto."
A DraftKings reporta após o fechamento em 5 de novembro, com uma atualização para 2027 prometida para a teleconferência da manhã seguinte.
Barata se 2027 se sustentar
Nos últimos 90 dias, os analistas cortaram sua estimativa de EPS para 2026 para US$ 0,85 de US$ 1,03, mas sua estimativa de 2027 de US$ 1,71 mal se moveu.
A DraftKings negocia a cerca de 20x os lucros futuros, abaixo de sua média de um ano de cerca de 22x. A Flutter negocia a cerca de 15x a partir de hoje, então a DraftKings precisa mostrar que sua aposta justifica o prêmio.
Francamente, os mercados de previsão parecem mais uma oportunidade do que uma ameaça para a DraftKings, mesmo enquanto ela paga para perseguir dois rivais que chegaram primeiro.
Se a DraftKings mantiver sua projeção em 5 de novembro e colocar 2027 próximo a US$ 1,1 bilhão, 20x é uma avaliação barata.
Claro, se a DraftKings apontar para menos de US$ 1 bilhão para 2027, eu esperaria que os mínimos voltassem a entrar em jogo.
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