Principais conclusões:
- Boom da infraestrutura de IA: o RPO (obrigações de desempenho remanescentes) da Oracle agora ultrapassa US$ 523 bilhões, um aumento de 433% em relação ao ano anterior, impulsionado por grandes contratos de infraestrutura de IA.
- Projeção de preço: Com base na dinâmica atual, as ações podem chegar a US$ 375 até maio de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 89% em relação ao preço atual de US$ 199.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 31% ao ano nos próximos 2,4 anos.
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A Oracle(ORCL) não está mais vendendo apenas software de banco de dados - está construindo a espinha dorsal da infraestrutura para a revolução da IA.
Com mais de 700 clientes de IA e contratos no valor de dezenas de bilhões de dólares assinados em um único trimestre, a Oracle se transformou de uma empresa de software legado em uma plataforma de nuvem e IA de hipercrescimento.
No segundo trimestre fiscal, a receita total da nuvem atingiu US$ 8 bilhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior. Somente a infraestrutura de nuvem cresceu 66%, com a receita relacionada à GPU aumentando 177%.
A Oracle acabou de assinar US$ 68 bilhões em novos contratos durante um período de 30 dias no segundo trimestre, incluindo acordos com a Meta e a NVIDIA.
Apesar de elevar sua perspectiva de receita de longo prazo para US$ 225 bilhões até o ano fiscal de 2030, as ações da ORCL estão sendo negociadas 40% abaixo de seus máximos históricos, criando uma oportunidade para os investidores que compreendem a escala do que está acontecendo.
O que o modelo diz sobre as ações da Oracle
Analisamos o futuro da Oracle pelas lentes do desenvolvimento de sua infraestrutura de IA e da expansão da plataforma de banco de dados. Ao capturar a demanda dos laboratórios de IA e expandir seu banco de dados de IA em todas as principais nuvens, a Oracle está posicionada no centro da revolução da computação de IA.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 30,3% e margens operacionais de 38,5%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 375 em 2,4 anos. Isso pressupõe um múltiplo de preço/lucro (P/L) de 24x.
Isso representa uma compressão em relação ao P/L atual da Oracle de 27,3x. Como a empresa dimensiona os investimentos em infraestrutura e absorve custos de depreciação mais altos, é razoável que haja alguma compressão do múltiplo.
O valor real vem do crescimento explosivo da receita à medida que a infraestrutura de IA aumenta.
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O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Oracle:
1. Crescimento da receita: 30.2%
Infraestrutura de nuvem: O negócio cresceu 66% no segundo trimestre, impulsionado por clientes como OpenAI, Meta e NVIDIA. A Oracle agora opera 147 regiões ativas, com mais 64 planejadas. A empresa forneceu 400 megawatts de capacidade de data center somente no segundo trimestre e aumentou a capacidade de GPU em 50% em relação ao trimestre anterior.
Expansão do banco de dados de IA: O consumo de banco de dados multicloud da Oracle cresceu 817% em relação ao ano anterior. A empresa lançou 11 regiões multinuvem no segundo trimestre, elevando o total para 45 na AWS, Azure e GCP. O banco de dados de IA torna os dados privados da empresa acessíveis aos modelos de IA, mantendo-os seguros - um recurso que os concorrentes não conseguem igualar.
Crescimento dos aplicativos: A receita de aplicativos em nuvem cresceu 11%, e os aplicativos estratégicos de back-office aumentaram 16%. A empresa implantou mais de 600 agentes de IA em seu portfólio de aplicativos, com 2.400 clientes já os utilizando.
2. Margens operacionais: 38.5%
O perfil de margem da Oracle reflete a economia de seus negócios de infraestrutura de IA e as vantagens da plataforma.
Margens de infraestrutura de IA: A Oracle tem como meta margens brutas de 30% a 40% nos negócios de infraestrutura de IA durante a vigência do contrato. A empresa pré-negocia os custos de data center e energia, pagando apenas quando a capacidade é entregue. Isso reduz significativamente a queima de caixa inicial.
Eficiência de capacidade: A Oracle reduziu o tempo de rampa do data center de meses para semanas. Quanto mais rápido a Oracle provisiona a capacidade, mais rápido ela converte o backlog em receita. No segundo trimestre, a empresa entregou mais de 400 megawatts aos clientes e espera que esse ritmo se acelere.
Aproveitamento do banco de dados: O banco de dados de IA exige preços premium devido a seus recursos exclusivos. A Oracle é o único fornecedor que pode vetorizar todos os tipos de dados corporativos e torná-los acessíveis a qualquer modelo de IA, mantendo a segurança.
3. Múltiplo P/E de saída: 24x
Hoje, o mercado avalia a Oracle em 27,3x o lucro. Escolhemos 24x como nosso múltiplo de saída para nos mantermos conservadores.
Prêmio de hipercrescimento: A Oracle está crescendo mais rápido do que nos últimos 15 anos. Entre as empresas do S&P 500 com mais de US$ 50 bilhões em receita, menos de cinco estão crescendo mais rápido. Isso gera uma avaliação premium.
Ciclo de investimento em infraestrutura: À medida que a Oracle aumenta a capacidade, as margens de curto prazo enfrentam a pressão da depreciação. Quando as taxas de utilização aumentarem em toda a frota de data centers, as margens se expandirão significativamente.
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O que acontecerá se as coisas forem melhores ou piores?
A construção de infraestrutura de IA acarreta risco de execução e intensidade de capital. Veja a seguir como as ações da Oracle podem se comportar em diferentes cenários até 2028:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 27,4% e as margens forem reduzidas para 24,8%, a ação ainda oferecerá um retorno anual de 21%.
- Cenário médio: Com crescimento de 30,3% e margens de 38,5% (nossas premissas básicas), esperamos um retorno anual de 31%.
- Caso alto: Se a Oracle tiver uma execução impecável e obtiver margens de 27,7% enquanto cresce a 33,5%, o retorno poderá atingir 38% ao ano.
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A faixa reflete diferentes cenários de execução. No cenário baixo, a entrega de capacidade está atrasada em relação à demanda ou a pressão sobre os preços se intensifica.
No cenário alto, as melhorias operacionais da Oracle aceleram a entrega da capacidade e as taxas de utilização excedem as expectativas mais rapidamente do que o previsto.
Quanto as ações da Oracle podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
