Principais estatísticas das ações da Deere
- Desempenho na semana passada: +1.2%
- Intervalo de 52 semanas: $404,4 a $674,2
- Preço atual: US$ 566,6
O que aconteceu?
A Deere & Company(DE), a maior fabricante de equipamentos agrícolas do mundo, elevou sua orientação de lucro líquido para o ano fiscal de 2026 para US$ 4,5 bilhões a US$ 5,0 bilhões em 19 de fevereiro, depois que a receita do primeiro trimestre subiu 13% para US$ 9,6 bilhões, superando a estimativa do IBES de US$ 7,7 bilhões, enquanto as ações são negociadas a US$ 566,64 contra uma alta de 52 semanas de US$ 674,19.
O lucropor ação diluído do primeiro trimestre de US$ 2,42 superou a estimativa do IBES de US$ 2,05, impulsionado pelas vendas líquidas do segmento de Construção e Silvicultura, que saltaram 34%, para US$ 2,67 bilhões, já que o segmento, que vende escavadeiras, equipamentos de construção de estradas e máquinas compactas, viu seu banco de pedidos aumentar mais de 50% em um único trimestre, atingindo seu nível mais alto desde maio de 2024.
Small Agriculture and Turf, o segmento que abrange tratores compactos, equipamentos para gramados e máquinas para laticínios e pecuária que geram demanda de reposição de margem mais alta, apresentou um salto de 58% em relação ao ano anterior no lucro operacional para US $ 196 milhões em uma margem de 9,0%, enquanto o lucro operacional de Construção e Silvicultura mais do que dobrou, compensando uma margem de 4,4% em Produção e Agricultura de Precisão, prejudicada por US $ 1,2 bilhão em custos tarifários para o ano inteiro.
No mesmo dia em que a Deere divulgou seus lucros, a empresa também concluiu a aquisição da Tenna, uma plataforma de gerenciamento de frotas que automatiza os fluxos de trabalho dos empreiteiros e fornece informações sobre equipamentos quase em tempo real, acrescentando uma camada digital independente de marca ao segmento de Construção e Florestas, juntamente com o Virtual Superintendent, adquirido cerca de um ano antes, à medida que a Deere desenvolve uma estratégia de três camadas que abrange máquinas, tarefas no local de trabalho e otimização de toda a frota.
Além disso, Joshua Jepsen, Diretor Financeiro, declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 que "nossa solidez financeira nos permitiu manter altos níveis de investimento durante todo o ciclo, o que nos posiciona bem para o crescimento futuro, particularmente à medida que o ciclo se inflexiona", vinculando-se diretamente ao aumento do banco de pedidos de construção e ao próximo lançamento na CONEXPO da primeira escavadeira de 20 toneladas da Deere, totalmente projetada e construída em Kernersville, Carolina do Norte.
O compromisso da Deere de investir US$ 20 bilhões em manufatura nos EUA na próxima década, a inauguração do campus de escavadeiras em Kernersville, quase US$ 750 milhões devolvidos aos acionistas somente no primeiro trimestre por meio de dividendos e recompra de ações e 500 milhões de acres de agricultura de precisão engajados, que cresceram mais de 10% em relação ao ano anterior, posicionam a empresa para capturar margens incrementais extraordinárias à medida que o ciclo agrícola se recupera de seu ponto baixo em 2026.
A opinião de Wall Street sobre as ações da DE
O aumento da orientação de 19 de fevereiro para US$ 4,5 bilhões a US$ 5,0 bilhões no lucro líquido, impulsionado pelo aumento de 34% na receita de Construção e Silvicultura e por uma expansão de mais de 50% no banco de pedidos, confirma o ciclo de baixa que a administração chamou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O lucro por ação normalizado caiu para um valor estimado de US$ 17,95 no ano fiscal de 2026, depois de cair de US$ 34,69 no ano fiscal de 2023 e, conforme estimativas da TIKR, o lucro por ação se recupera para US$ 23,13 no ano fiscal de 2027 e US$ 44,99 no ano fiscal de 2029, uma trajetória de recuperação apoiada por um estoque de campo enxuto, fortalecimento dos livros de pedidos até o quarto trimestre e o vento favorável do mandato de biocombustível sinalizado pela gerência na teleconferência de 19 de fevereiro.
Treze dos 23 analistas que cobrem a DE classificam-na como compra ou desempenho superior, com uma meta de preço médio de rua de US$ 658,58, o que implica uma alta de 16,2% em relação aos atuais US$ 566,64, refletindo a ampla convicção de que o aumento da carteira de pedidos em Construção e Silvicultura e o salto de 58% no lucro operacional do segmento SAT sinalizam uma inflexão nos lucros, e não uma anomalia de um trimestre.
A faixa-alvo de rua varia de US$ 500,00 na parte baixa a US$ 793,00 na parte alta, onde os ursos apontam para o arrasto tarifário de US$ 1,2 bilhão e os fundamentos agrícolas de grande porte ainda deprimidos, enquanto os touros apontam para o banco de pedidos de C&F em seu nível mais alto desde maio de 2024 e o próximo lançamento de escavadeiras na CONEXPO como o catalisador de ganho de ações.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso médio TIKR avalia a DE em US$ 672,93 em outubro de 2030, com base em um CAGR de receita de 8,7%, uma recuperação da margem de lucro líquido de 11,8% para 13,1% e um CAGR de EPS de 9,8%, todos os quais o aumento da orientação de 19 de fevereiro, a expansão da margem SAT para 9,0% e a duplicação do lucro operacional de C&F tornam crível e não aspiracional.
O mercado precifica a DE como se a depressão estivesse à frente; o aumento de mais de 50% no banco de pedidos de C&F e a combinação do EOP com um resultado melhor do que a faixa de queda de 15% a 20% do setor confirmam que ela já chegou.
A meta de US$ 672,93 do modelo TIKR se baseia na recuperação dos lucros que se materializa a partir do ano fiscal de 2027, e a visibilidade da carteira de pedidos do primeiro trimestre para o quarto trimestre, com as taxas de construção de tratores grandes já aumentando no segundo semestre, fornece a primeira confirmação concreta de que o lucro por ação estimado para o ano fiscal de 2027, de US$ 23,13, está sendo acompanhado.
O argumento do CFO Joshua Jepsen, na teleconferência de 19 de fevereiro, de que as fábricas estão funcionando com pouco pessoal e que fortes incrementos devem ocorrer à medida que a demanda retorna, sinaliza que a gerência vê a mesma inflexão de EPS que o modelo TIKR prevê para o ano fiscal de 2027.
Uma deterioração sustentada dos fundamentos das grandes empresas agrícolas norte-americanas, principalmente se os preços dos grãos não se recuperarem e se a previsão do USDA de queda de 0,7% na renda líquida das fazendas se aprofundar, rompe a premissa de recuperação do LPA no AF2027 e derruba a meta de US$ 672,93 do modelo.
Os resultados do segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 revelarão se o aumento da produção de produtos agrícolas de grande porte na América do Norte se manteve e se o banco de pedidos de C&F se traduziu em receita realizada; fique atento à margem operacional do PPA de 11% como o primeiro sinal de que o ciclo mudou.
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