Principais estatísticas das ações da Costco
- Desempenho desta semana: +1%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 844 a US$ 1.067
- Preço atual: $944,8
O que aconteceu?
As ações da Costco(COST) estão cotadas a US$ 994,76, pairando logo abaixo do limite psicológico de US$ 1.000, depois que a decisão da IEEPA da Suprema Corte, em 20 de fevereiro, abriu caminho para que a gigante dos armazéns recuperasse uma parte dos US$ 175 bilhões em tarifas alfandegárias contestadas que ela ajudou a processar para recuperar.
Wall Street agiu rapidamente em resposta ao fortalecimento do cenário fundamental, com o JP Morgan elevando sua meta de preço para a Costco de US$ 1.000 para US$ 1.050 e a Bernstein elevando sua meta de US$ 1.146 para US$ 1.155 em 9 de fevereiro, ressaltando a crescente convicção dos analistas na alta das ações.
O motor que impulsiona essa convicção é o relatório de vendas de janeiro da Costco, que mostrou um aumento de 9,3% nas vendas líquidas totais, chegando a US$ 21,33 bilhões, impulsionado por vendas digitais que saltaram 34,4% e vendas comparáveis nos EUA que subiram 5,8%, mesmo com a deflação do gás arrastando as comparações relatadas em cerca de 100 pontos-base.
Além dos números das manchetes, o mercado está reavaliando discretamente a Costco, que deixou de ser um produto básico de consumo defensivo para se tornar uma plataforma de crescimento digital de alta renda, à medida que as famílias que ganham mais de US$ 100.000 alimentam cada vez mais sua expansão de comércio eletrônico e aumentam o tráfego em 2,2% no mercado interno em janeiro.
Andrew Yoon, Diretor de Finanças e Relações com Investidores, declarou na teleconferência de vendas de janeiro que "o total de vendas comparáveis da empresa para o mês, excluindo todas as vendas de gás e o impacto do câmbio, foi de 7,3%", ressaltando como o impulso da demanda subjacente continua consideravelmente mais forte do que sugerem os números das manchetes.
Acrescentando ainda mais peso institucional, a meta elevada de US$ 1.155 da Bernstein representa uma alta de aproximadamente 16,1% em relação ao fechamento de US$ 994,76 em 25 de fevereiro, sinalizando que pelo menos uma importante mesa de pesquisa vê o preço atual da Costco como um desconto significativo em relação ao valor justo.
Olhando para o futuro, as vitórias simultâneas da Costco em litígios tarifários, aceleração do comércio digital e aquisição de clientes afluentes a posicionam para ampliar seu fosso competitivo contra rivais como a Amazon e o Walmart nos próximos 3 a 5 anos, à medida que sua pegada global de 924 armazéns se torna um ativo cada vez mais raro e defensável.
A opinião de Wall Street sobre as ações da COST
A decisão da Suprema Corte de 20 de fevereiro sobre a IEEPA fortalece diretamente o quadro de lucros futuros da Costco, uma vez que a recuperação potencial do pool de restituição de tarifas de US$ 175 bilhões remove uma sobrecarga significativa de custos que vinha comprimindo as margens em todas as suas categorias de mercadorias de importação pesada.
Sob esse vento de cauda legal, os fundamentos da Costco mostram um negócio em aceleração constante, com previsão de crescimento da receita de 8,1%, para US$ 297,6 bilhões no ano fiscal de 2026, e aumento de 11,8% no lucro por ação normalizado, para US$ 20,36, estendendo uma sequência de vários anos de composição de lucros de dois dígitos.
No entanto, Wall Street está firmemente otimista em relação ao COST, com 20 compras, 3 superações e 12 retenções contra apenas 1 venda em 25 de fevereiro, produzindo uma meta de preço médio de $ 1,046.7 que implica 5.2% de alta em relação ao fechamento atual de $ 994.76, com analistas mantendo a convicção por meio de um recuo recente da alta de 52 semanas de $ 1,067.1.
O spread entre a baixa do analista de US$ 650,0 e a alta de US$ 1.205,0 é amplo o suficiente para exigir atenção, com a hipótese de alta dependendo da aceleração sustentada das vendas digitais e da retenção de clientes afluentes, enquanto a hipótese de baixa reflete o risco de compressão múltipla em uma ação negociada perto de uma relação preço/lucro de 45x.
O que diz o modelo de avaliação?
Dado o CAGR de 8,2% da receita da Costco em um ano, o crescimento de 13% do EPS e a melhoria das margens de lucro líquido com tendência a 3,1% no caso médio, o modelo de avaliação da TIKR avalia a COST em uma meta de caso médio de US$ 1.379,5, o que implica um retorno total de 38,7% em 4,5 anos a uma TIR anualizada de 7,5%.
O risco mais consequente visível nas estimativas é a compressão do múltiplo P/L, em que o cenário médio do modelo já prevê um P/L CAGR de -0,6%, o que significa que a Costco deve sustentar o impulso dos lucros apenas para evitar a erosão da avaliação, já que o mercado reavalia os prêmios das ações de crescimento em um ambiente de taxas mais altas.
No total, a COST parece modestamente subvalorizada em relação à sua trajetória fundamental, com a decisão tarifária, a aceleração das vendas digitais e a expansão de clientes afluentes formando uma pista de crescimento confiável, embora os investidores devam observar se a entrega do LPA fiscal de 2026 de US$ 20,36 se materializa dentro do cronograma como o principal sinal de confirmação.
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