Principais estatísticas das ações da CoreWeave
- Variação de preço antes do mercado para as ações da CoreWeave: -7,5%
- Preço das ações da CoreWave em 10 de novembro: $ 105,61
- Máxima em 52 semanas: $187
- Meta de preço das ações da $CRWV: $143
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O que aconteceu?
As ações da CoreWeave(CRWV) caíram mais de 7% nas negociações pré-mercado, apesar de terem superado as expectativas de lucros do terceiro trimestre.
O provedor de infraestrutura de IA relatou uma receita de US$ 1,36 bilhão, superando os US$ 1,28 bilhão esperados por Wall Street, enquanto a linha superior aumentou 134% em relação ao ano anterior. O prejuízo líquido diminuiu para US$ 110 milhões em relação aos US$ 360 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior.
Então, por que as ações caíram? A empresa revisou sua orientação de receita para o ano inteiro de 2025 para entre US$ 5,05 bilhões e US$ 5,15 bilhões, o que está significativamente abaixo dos US$ 5,29 bilhões que os analistas esperavam.
O CEO Mike Intrator culpou os atrasos de um desenvolvedor de data center terceirizado que está atrasado, empurrando algumas receitas esperadas do quarto trimestre para o início de 2026.
A empresa também reduziu sua previsão de despesas de capital para 2025 para entre US$ 12 bilhões e US$ 14 bilhões, uma queda acentuada em relação às expectativas anteriores.
No entanto, o CFO Nitin Agrawal observou que a maior parte dessa redução é simplesmente uma questão de tempo - a infraestrutura que está esperando para ser implantada aparecerá como construção em andamento no balanço patrimonial, e não como despesas de capital concluídas.
Espera-se que a maior parte desses gastos atrasados ocorra no primeiro trimestre de 2026.
Apesar de um contratempo de curto prazo, as ações da CoreWeave têm sido um dos nomes mais quentes da infraestrutura de IA desde sua estreia pública em março, a US$ 40 por ação.
A ação fechou na segunda-feira a US$ 105,61, representando um retorno de 160% em menos de um ano - superando em muito o ganho de 32% da Nasdaq no mesmo período.
O crescimento da CoreWeave está diretamente ligado ao boom da IA, pois ela aluga unidades de processamento gráfico da Nvidia para algumas das maiores empresas de tecnologia, incluindo Google, Microsoft, OpenAI e Meta.
Durante o trimestre, a empresa anunciou uma expansão de US$ 6,5 bilhões com a OpenAI e um acordo de seis anos com a Meta no valor de até US$ 14,2 bilhões, além de assinar seu sexto contrato com "um hiperscaler líder".
A CoreWeave encerrou o terceiro trimestre com uma carteira de receitas de US$ 55,6 bilhões - quase o dobro do que era no trimestre passado - com 2,9 gigawatts em capacidade de energia contratada, acima dos 2,2 gigawatts em junho.
Nenhum cliente representa agora mais do que aproximadamente 35% da receita em atraso, em comparação com cerca de 85% no início do ano. Mais de 60% da carteira de pedidos está vinculada a clientes com grau de investimento, o que demonstra uma diversificação significativa.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da CoreWeave
A venda das ações da CoreWeave reflete a frustração dos investidores com o atraso, apesar da insistência da administração de que é temporário.
A Intrator enfatizou que o atraso decorre de um único provedor de data center, enquanto a CoreWeave opera 41 data centers em seu portfólio. O cliente afetado concordou em ajustar o cronograma de entrega, preservando o valor total e a duração do contrato.
"A maioria esmagadora do atraso que vocês estão vendo deve ser resolvida no primeiro trimestre do próximo ano", disse a Intrator na teleconferência de resultados.
O gargalo está nos data centers "powered-shell", que são instalações parcialmente concluídas onde a CoreWeave pode instalar seu próprio equipamento.
Esse é um problema de todo o setor que afeta toda a construção da infraestrutura de IA, não apenas a CoreWeave. Para resolver isso, a empresa está construindo seus próprios data centers desde o início na Pensilvânia, o que lhe dá mais controle sobre os cronogramas futuros.
Apesar da turbulência de curto prazo, a CoreWeave continua com uma grande restrição de fornecimento. A demanda por sua plataforma de nuvem de IA excede em muito a capacidade disponível, razão pela qual a empresa espera que as despesas de capital de 2026 sejam "bem mais que o dobro" do que está gastando em 2025.
Durante o trimestre, a CoreWeave lançou o AI Object Storage, oferecendo o mais alto rendimento para cargas de trabalho de IA e reduzindo os custos do cliente em mais de 75%. Somente a plataforma de armazenamento alcançou uma receita anual recorrente de mais de US$ 100 milhões no terceiro trimestre.
A CoreWeave também anunciou aquisições da OpenPipe, Marimo e Monolith para expandir seu conjunto de produtos e ir além da infraestrutura para o desenvolvimento de aplicativos de IA.
A liderança técnica da CoreWeave continua inigualável, uma vez que foi a primeira a comercializar os chips GB300 da Nvidia e foi o único provedor de nuvem a enviar resultados de inferência MLPerf para o novo hardware.
Pela segunda vez, a empresa recebeu a mais alta distinção da SemiAnalysis - a classificação Platinum ClusterMAX - à frente de mais de 200 provedores, incluindo os hiperescaladores. Nenhum outro provedor de nuvem conseguiu esse feito sequer uma vez.
Embora o corte na orientação seja decepcionante, é importante lembrar que se trata de um problema de tempo, não de demanda.
A receita atrasada será transferida para 2026, e a enorme carteira de pedidos em atraso da empresa continua a crescer. As ações da CoreWeave podem enfrentar volatilidade no curto prazo, mas a história de longo prazo em torno da demanda de infraestrutura de IA permanece intacta.
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