Principais estatísticas das ações da Duolingo
- Variação de preço de5 dias para as ações da Duolingo: -25%
- Preço da ação $DUOL em 7 de novembro: $201
- Máxima em 52 semanas: $545
- Meta de preço das ações da $DUOL: $303
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O que aconteceu?
As ações da Duolingo(DUOL) sofreram a pior queda já registrada em um único dia, caindo 25% depois que a plataforma de aprendizado de idiomas anunciou uma mudança estratégica para priorizar o crescimento do usuário a longo prazo em detrimento da monetização a curto prazo.
A empresa emitiu uma orientação para o quarto trimestre que ficou bem abaixo das expectativas de Wall Street, com as reservas projetadas para ficar entre US$ 329,5 milhões e US$ 335,5 milhões, em comparação com a estimativa de consenso de US$ 344,3 milhões.
O CEO Luis von Ahn explicou o pivô durante a chamada de resultados, enfatizando que o Duolingo vê uma "enorme oportunidade" à frente, impulsionada pelos avanços da inteligência artificial para a educação.
A administração acredita que a IA transformará fundamentalmente a forma como as pessoas aprendem, e o Duolingo tem uma visão clara para criar um produto que "ensine melhor do que nunca" e possa alcançar bilhões de usuários, em vez de apenas os atuais 135 milhões de usuários ativos mensais.
A receita no terceiro trimestre cresceu 41%, chegando a US$ 272 milhões, superando a estimativa de US$ 260 milhões, e o total de reservas aumentou 33%, chegando a US$ 282 milhões, também superando as expectativas. Os assinantes pagos chegaram a 11,5 milhões, superando o consenso de 11,38 milhões.
No entanto, os usuários ativos diários e mensais ficaram um pouco abaixo das expectativas, com 50,5 milhões e 135,3 milhões, respectivamente.
Os analistas previram 51,2 milhões de DAUs e 137,4 milhões de MAUs, e esse déficit contribuiu para as preocupações dos investidores, embora a administração tenha observado que setembro e outubro apresentaram um crescimento de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior.
Para o ano inteiro, o Duolingo aumentou sua orientação de receita para US $ 1,0275 bilhão a US $ 1,0315 bilhão, acima da faixa anterior de US $ 1,01 bilhão a US $ 1,02 bilhão.
A empresa está orientando para quase US $ 1,2 bilhão em reservas com crescimento de 33% e uma margem EBITDA ajustada de 29%.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações do Duolingo
A venda brutal das ações do Duolingo sinaliza que os investidores estão profundamente preocupados com o impacto financeiro de curto prazo da mudança estratégica da administração.
O CFO Matt Skaruppa enfatizou que a mudança é "relativamente pequena" do ponto de vista financeiro, mas o mercado claramente discorda, dada a magnitude da perda de orientação.
A questão central é que a gerência agora está disposta a aceitar taxas de conversão gratuitas para pagas mais baixas em troca de um crescimento mais rápido dos usuários. Em termos práticos, isso significa executar menos experimentos que podem melhorar a monetização, mas prejudicar o engajamento.
Por exemplo, se a redução das unidades diárias de energia dos usuários gratuitos de 25 para 24 aumentaria as assinaturas, mas frustraria os usuários e reduziria as DAUs, a empresa agora não lançará essa alteração.
A gerência considerou isso como uma otimização do "valor da vida útil da plataforma" a longo prazo. Eles destacaram que, nos últimos três anos, os usuários cresceram 55% ao ano, em média, enquanto as reservas cresceram 45%, mostrando que sempre fizeram essas compensações. Agora eles estão apenas inclinando a balança um pouco mais para o crescimento do usuário.
O momento dessa mudança está relacionado aos avanços da IA, tornando a gerência cada vez mais confiante de que pode criar produtos educacionais muito melhores.
Von Ahn explicou que as melhorias na qualidade do ensino não se traduzem imediatamente em crescimento de usuários ou monetização porque há um efeito de atraso.
Cursos melhores levam a uma maior retenção e a indicações boca a boca ao longo do tempo, o que acaba impulsionando o crescimento de usuários e as conversões de assinantes.
Analisando o que está impulsionando o otimismo das ações da Duolingo do ponto de vista do produto, a empresa está fazendo progressos substanciais em várias frentes.
Os recursos de chamadas de vídeo mais do que dobraram o número médio de palavras faladas por sessão este ano.
Novas "chamadas de vídeo guiadas" que combinam inglês e o idioma de destino estão sendo testadas para ajudar os usuários iniciantes a se envolverem de forma mais eficaz.
O curso de xadrez se tornou a oferta de crescimento mais rápido do Duolingo, já ultrapassando matemática e música, com milhões de usuários diários.
A funcionalidade jogador contra jogador está sendo implementada no iOS e estará disponível em breve no Android, o que deve aumentar ainda mais o engajamento.
Para o aprendizado de idiomas, a plataforma está expandindo seu conteúdo para que os nove principais idiomas alcancem uma pontuação de 130 no Duolingo, equivalente a um nível de proficiência B2, permitindo que os alunos trabalhem nesses idiomas.
Isso é particularmente importante para os alunos de inglês avançado, que representam uma oportunidade significativa, já que 80% dos alunos de idiomas em todo o mundo estão estudando inglês.
O nível de assinatura Max, que inclui recursos baseados em IA, como chamadas de vídeo, agora representa 9% dos assinantes, com as reservas dobrando em relação ao ano anterior.
No entanto, o desempenho está abaixo das "grandes expectativas" da gerência, e é por isso que eles estão investindo pesadamente em melhorias, como chamadas guiadas, para aumentar a conversão.
Olhando para o futuro, as ações do Duolingo enfrentam incertezas sobre por quanto tempo essa mudança estratégica pressionará as métricas financeiras.
A gerência não quis fornecer uma orientação específica para 2026, mas indicou que continuará investindo por "anos" para alcançar sua visão de um aplicativo que ensina melhor do que qualquer coisa que a humanidade já viu antes.
O CFO Skaruppa enfatizou que a empresa não "priorizará a expansão linear da margem" quando considerar a oportunidade tão grande.
O analista da KeyBanc, Justin Patterson, rebaixou as ações da DUOL de sobreponderação para peso setorial, observando que "benefícios financeiros significativos" dessas iniciativas de produtos podem levar "vários trimestres" para se materializar.
Essa incerteza quanto ao cronograma está claramente assustando os investidores que haviam precificado um crescimento mais agressivo no curto prazo.
Do ponto de vista da concorrência, von Ahn descartou as preocupações de que o ChatGPT substituiria o Duolingo ou que a tradução simultânea reduziria a demanda por aprendizado de idiomas.
Ele observou que o Google apresentou a tecnologia de tradução em todas as conferências de I/O na última década sem afetar o crescimento do Duolingo, e a principal vantagem da empresa é manter os usuários engajados diariamente durante os anos que realmente são necessários para aprender um idioma.
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