Principais estatísticas das ações da Opendoor
- Variação de preço das ações do Opendoor: 21,50%
- Preço da ação do Opendoor em 10 de novembro: US$ 7,97
- Máxima em 52 semanas: US$ 10,87
- Meta de preço da ação de $OPEN: $1,89
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O que aconteceu?
As ações da Opendoor(OPEN) subiram mais de 21% na segunda-feira, após seus resultados do terceiro trimestre na semana passada, um programa de recompra de ações e uma atualização dos analistas.
A plataforma imobiliária on-line divulgou os resultados do terceiro trimestre após o fechamento na quinta-feira, e o novo CEO, Kaz Nejatian, apresentou uma reformulação completa da estratégia da empresa.
Os números não foram bons, pois a receita caiu 34% em relação ao ano anterior, para US$ 915 milhões, e as casas vendidas caíram 29%, para apenas 2.568 unidades. O lucro bruto foi de US$ 66 milhões, indicando uma margem de 7,2%, enquanto o lucro de contribuição caiu para US$ 20 milhões (margem de 2,2%).
Nejatian, que assumiu o cargo de CEO em meados de setembro, depois de ter atuado como diretor de operações da Shopify, apresentou um plano de transformação radical que ele está chamando de "Opendoor 2.0".
O CEO está eliminando consultores, reduzindo os gastos com software e utilizando a IA para automatizar fluxos de trabalho que antes exigiam até 11 funcionários por transação. Agora, muitos desses processos são executados com apenas uma pessoa auditando a máquina.
Em sua primeira semana como CEO, a Opendoor assinou contratos para comprar 120 casas e, no final de outubro, esse número quase dobrou para 230 casas por semana.
A empresa está diminuindo os spreads, acelerando as transações e almejando um lucro líquido ajustado equilibrado até o final de 2026.
Mas o ponto alto foi o anúncio feito por Nejatian de uma garantia de dividendos especiais para os acionistas. Todos os acionistas receberão três séries de bônus de subscrição livremente negociáveis para cada 30 ações que possuírem, com preços de exercício de US$ 9, US$ 13 e US$ 17.
Essa medida alinha diretamente a administração com os acionistas - e, como Nejatian disse sem rodeios, "me dá um pouco de alegria saber que isso arruinará totalmente a noite de alguns vendedores a descoberto".
A empresa também realizou uma oferta de ações diretas registradas de US$ 1,2 bilhão para limpar seu balanço patrimonial, usando os recursos para recomprar aproximadamente US$ 264 milhões de suas Notas Sênior Conversíveis de 2030.
Nejatian admitiu que "despreza a diluição", mas que precisava de espaço para respirar e consertar a estrutura de capital sem apontar uma arma metafórica para a cabeça da empresa.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Opendoor
As ações da Opendoor estão se recuperando porque os investidores acreditam que a empresa está finalmente levando a execução a sério.
O analista Dae Lee, do JPMorgan, iniciou a cobertura na segunda-feira com uma classificação de "excesso de peso" e uma meta de preço de US$ 8 - a mais alta de Wall Street.
Lee classificou a transformação como "importante" e disse que o mercado imobiliário residencial está "pronto para a ruptura", com a Opendoor tendo os dados, a tecnologia e a escala para liderá-la.
O analista reconheceu a volatilidade no curto prazo, à medida que a empresa elimina o estoque herdado da abordagem excessivamente cautelosa da administração anterior.
No entanto, Lee vê a mudança de estratégia como necessária, já que a Opendoor está reduzindo os spreads para atrair mais vendedores, utilizando IA para agilizar inspeções e subscrição, e lançando novos produtos como o "Opendoor Checkout", que permite que os compradores visitem uma casa e façam uma oferta totalmente on-line sem interagir com ninguém.
O histórico de Nejatian na Shopify está dando confiança aos investidores. Ele ressaltou que, quando se tornou COO da Shopify no final de 2022, os analistas previram que a empresa "perderia dinheiro todos os anos até 2025".
Em vez disso, a Shopify se tornou lucrativa dois trimestres depois e, desde então, tem atingido a Regra dos 40 a cada trimestre. Sua cartilha: criar uma lista de projetos de alto impacto, executar incansavelmente e cortar o desperdício em todos os outros lugares.
Para as ações da Opendoor, isso significa cortar o número de funcionários de 1.407 para 1.100, eliminar mais de 20 fornecedores de software e reduzir as taxas de consultoria a zero.
A plataforma imobiliária prevê que as despesas operacionais ajustadas diminuirão em aproximadamente US$ 62 milhões em relação ao ano anterior - uma redução de 20% - enquanto reinveste em engenharia e automação de IA.
A gerência lançou recentemente o site accountable.opendoor.com, onde atualizará semanalmente os números de aquisições e acompanhará o progresso em direção à lucratividade. Nejatian disse que está "construindo de forma aberta" e quer que os acionistas o responsabilizem.
No entanto, o mercado imobiliário ainda está deprimido, com estoques apertados e taxas de hipoteca elevadas. A Opendoor previu que a receita do quarto trimestre diminuiria aproximadamente 35% sequencialmente devido ao baixo estoque inicial, e a margem de contribuição deve permanecer abaixo dos 2,2% do terceiro trimestre, já que as casas antigas continuam a pesar sobre os resultados.
A empresa espera que as aquisições cresçam pelo menos 35% sequencialmente no quarto trimestre, mas levará tempo para determinar se a nova estratégia é realmente eficaz.
Ainda assim, o mercado está claramente disposto a dar uma chance a Nejatian. Entre o dividendo garantido, os cortes agressivos de custos e os rápidos lançamentos de produtos, as ações da Opendoor estão apostando em uma história de reviravolta. O resultado depende da execução - mas, até o momento, o novo CEO está fazendo o que deve ser feito.
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