Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da Micron em US$ 121 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 30% de aumento em relação ao preço atual de US$ 93 por ação, o que significaria um retorno anual de cerca de 14% nos próximos dois anos.
- A Micron está projetada para aumentar o lucro por ação em mais de 750% nos próximos três anos, à medida que o ciclo da memória se recupera.
- As ações da MU estão sendo negociadas perto das baixas cíclicas, apesar dos sólidos fundamentos e da demanda impulsionada pela IA.
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A Micron Technology(MU) é líder global em soluções de memória e armazenamento. Ela fabrica DRAM, flash NAND e outros produtos semicondutores que alimentam tudo, desde smartphones até centros de dados.
Apesar de ter enfrentado uma desaceleração desafiadora da memória no ano passado, a Micron está posicionada para uma recuperação dramática à medida que a demanda de IA se acelera e os níveis de estoque se normalizam em todo o setor.
Com as ações da MU sendo negociadas a US$ 93,37 por ação, a Micron apresenta uma oportunidade atraente de recuperação cíclica para os investidores que buscam exposição ao boom dos semicondutores de memória em um ponto de entrada atraente.
Vamos examinar por que esse gigante da memória pode gerar retornos substanciais com a virada do ciclo.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da Micron parecem subvalorizadas
Previsão
Com base nas estimativas dos analistas mostradas no gráfico abaixo, espera-se que a Micron obtenha um crescimento explosivo dos lucros nos próximos três anos.
O EPS está projetado para aumentar de US$ 1,30 no ano fiscal de 2024 (encerrado em agosto) para US$ 11 em 2027, representando um aumento total notável de 750%.
A recuperação dos lucros mostra um impulso dramático, com a expectativa de que 2025 ofereça um salto excepcional de 438% de crescimento para US$ 6,99, seguido por um sólido crescimento de 57% em 2026 e um crescimento modesto que se estabiliza em 2027.
É provável que esse crescimento dos lucros das ações da MU seja impulsionado por:
- Boom da IA e do data center: A demanda de memória do treinamento e da inferência de IA está criando oportunidades de crescimento sem precedentes.
- Recuperação do ciclo da memória: As correções dos estoques do setor estão quase concluídas, o que prepara um forte ciclo de alta.
- Retorno do poder de precificação: Os preços das memórias chegaram ao fundo do poço e estão começando a se recuperar das baixas cíclicas.
- Liderança em nós avançados: A liderança tecnológica da Micron em memória de alta largura de banda (HBM) a posiciona para obter preços premium.
Para nossa avaliação, estimamos que as ações da Micron alcançarão US$ 11 em EPS em 2027.
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Múltiplo de avaliação
Atualmente, as ações da Micron são negociadas a cerca de 11 vezes o lucro futuro, abaixo de seu P/L médio histórico de 12 meses de 13,4x, conforme mostrado no gráfico de avaliação.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo conservador de P/L futuro de 11x. Esse valor está bem abaixo da média histórica da empresa e um pouco acima de seu múltiplo atual.
Valor justo das ações da MU
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 11
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 11x
LPA normalizado esperado (US$ 11) * Índice P/L futuro (11x) = Preço esperado da ação (US$ 121)
O preço esperado da ação da MU em dois anos que obteríamos com essa avaliação é de US$ 121 por ação.
Com as ações da Micron sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 93 por ação, isso implica um potencial de alta de 30% nos próximos dois anos ou um retorno anualizado de 14%.
Um retorno anual de 14% seria bastante decente para os investidores, uma vez que o índice S&P 500 apresentou um retorno anual de cerca de 10% nas últimas seis décadas.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não sabemos ao certo qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo médio dos analistas para as ações da Micron?
Os analistas acreditam que as ações da Micron estão subvalorizadas, com uma meta de preço médio de US$ 123. Isso aponta para uma alta de cerca de 32% em relação ao valor negociado atualmente:
Riscos a serem considerados
Apesar da perspectiva de alta, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da fabricante de chips:
- Volatilidade do ciclo de memória: Os mercados de memória de semicondutores são notoriamente cíclicos e podem sofrer quedas acentuadas.
- Tensões geopolíticas: As restrições comerciais e as tensões na China podem afetar as operações globais da Micron.
- Intensidade da concorrência: A Samsung e a SK Hynix continuam sendo concorrentes formidáveis nos mercados de memória.
- Intensidade de capital: A fabricação de memórias exige grandes investimentos contínuos de capital que podem pressionar os retornos.
TIKR Takeaway
A Micron apresenta uma oportunidade convincente de recuperação cíclica nos níveis atuais. O potencial de alta das ações de chips é impulsionado por uma poderosa história de recuperação do ciclo de memória, apoiada pelo crescimento da demanda impulsionado pela IA e pela normalização dos estoques, tudo isso enquanto é negociado em níveis de avaliação historicamente atraentes.
Embora as ações de semicondutores de memória sejam inerentemente voláteis, a liderança tecnológica da Micron em soluções de memória de última geração e o forte posicionamento para a construção da infraestrutura de IA criam vários fatores de crescimento.
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