Principais estatísticas das ações da Capital One
- Intervalo de 52 semanas: $175 a $260
- Preço atual: $188
- Meta média de rua: $255
- Meta alta da rua: US$ 310
- Consenso dos analistas: 14 compras / 5 superações / 4 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 315
A Capital One perdeu as estimativas do primeiro trimestre, mas a história do crédito que os investidores temem está, na verdade, melhorando
O Capital One Financial(COF), o sexto maior banco dos EUA em ativos e um dos maiores credores de cartões de crédito do país, informou que o lucro por ação ajustado do primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 4,42, contra uma estimativa de Wall Street de US$ 4,57, fazendo com que as ações caíssem cerca de 3% nas negociações após o expediente, depois dos resultados de 21 de abril.
A perda veio de uma provisão para perdas de crédito de US$ 4,07 bilhões, acima dos US$ 3,77 bilhões que os analistas esperavam.
No entanto, as provisões e a qualidade do crédito são duas coisas diferentes, e os resultados reais de crédito foram melhores do que o previsto.
A taxa de cobrança de cartões domésticos no primeiro trimestre foi de 5,1%, uma melhora de 109 pontos-base em relação ao ano anterior, e a taxa de inadimplência de 3,7% caiu 55 pontos-base em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
O CEO Richard Fairbank foi direto sobre o cenário macro na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "O consumidor dos EUA permaneceu saudável e a economia em geral permaneceu resiliente durante o primeiro trimestre".
A receita de US$ 15,23 bilhões aumentou 52% em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente pela aquisição da Discover Financial Services em maio de 2025, que adicionou bilhões em empréstimos, depósitos e uma rede de pagamentos global proprietária ao balanço patrimonial da Capital One.
Excluindo a Discover, a receita de cartões legados da Capital One cresceu aproximadamente 7% ano a ano, o que reflete o ritmo da franquia subjacente antes da aplicação da matemática do negócio.
A integração da Discover está progredindo dentro do cronograma, com a conversão total dos clientes de débito da Capital One para a rede Discover concluída no primeiro trimestre, liberando a primeira onda dos US$ 2,5 bilhões em sinergias totais esperadas até meados de 2027.
Em abril, a Capital One também fechou sua aquisição de US$ 4,5 bilhões da Brex, a plataforma de cartões e despesas corporativas, acrescentando um negócio de fintech comercial de rápido crescimento a um império de cartões de crédito que agora abrange os segmentos de consumidores, pequenas empresas e empresas.
O NIM diminuiu 39 pontos-base sequencialmente para 7,87%, mas o CFO atribuiu a maior parte disso a fatores sazonais: dois dias a menos no trimestre foram responsáveis por 18 pontos-base, e o caixa elevado do forte crescimento dos depósitos comprimiu ainda mais o rendimento.
Ainda assim, a receita líquida de juros foi de US$ 12,15 bilhões no trimestre, um aumento de 52% em relação aos US$ 8 bilhões de um ano atrás.
As ações da COF são negociadas com um desconto de 12% em relação ao seu próprio P/L histórico, enquanto as sinergias estão apenas começando
A opinião de Wall Street sobre as ações da Capital One não se deteriorou significativamente, apesar da falha no primeiro trimestre.
A divisão dos analistas em maio de 2026 é de 14 compras, 5 superações e 4 retenções, sem vendas e sem desempenho inferior.
A meta média de Street para as ações da Capital One é de cerca de US $ 255, o que implica em uma alta de aproximadamente 36% em relação ao preço atual de cerca de US $ 188.
A meta mais alta de Street está em torno de US$ 310, o que representa um prêmio de cerca de 65% em relação ao valor atual das ações da COF.
A Truist Securities, que manteve uma posição de compra após a falha no primeiro trimestre, disse que o déficit de margem foi temporário e que o consumidor permaneceu em boa forma, embora tenha observado que a orientação de despesas permaneceu em aberto no segundo semestre do ano.
A KBW, também mantendo uma classificação Outperform, enquadrou a situação diretamente: A Capital One está carregando capital em excesso, aumentando os investimentos e absorvendo simultaneamente os custos de integração, todos eles ventos contrários de curto prazo que não alteram o cenário de lucros de longo prazo.
O lucro por ação ajustado do primeiro trimestre foi de US$ 4,42, um aumento de 9% em relação aos US$ 4,06 do mesmo trimestre do ano anterior, o que significa que o negócio subjacente está aumentando os lucros, mesmo com a empresa absorvendo despesas de integração da Discover de US$ 415 milhões no trimestre.
A métrica que faz com que as ações da COF pareçam mais interessantes no momento é o múltiplo P/E NTM, situado em 9,13x contra uma média histórica de 10,40x, um desconto de 12% em relação à sua própria média.
A COF estava sendo negociada perto de 12x os lucros futuros até o início de 2026, pouco antes da falha no primeiro trimestre ter redefinido o sentimento.
As ações da Capital One estão subvalorizadas em relação ao seu próprio histórico: uma empresa que está absorvendo dois negócios transformacionais, mostrando uma melhora real no crédito e com US$ 76 bilhões em caixa não é uma história de lucros de 9x, e a distribuição de Street de 19 classificações de compra ou melhor para 4 de espera diz a mesma coisa.
O catalisador a ser observado é a conversão do back-book do Discover, atualmente planejada para o final de 2026 até o primeiro trimestre de 2027, que é quando as sinergias de despesas começam a dominar a linha de custos de integração.
As ações da Capital One estarão subvalorizadas em 2026? O mid-case de US$ 315 da TIKR coloca o desconto de integração em números
O modelo de caso médio da TIKR avalia as ações da Capital One em cerca de US$ 315 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 68% em relação ao preço atual de cerca de US$ 188, ou aproximadamente 12% anualizado nos próximos 4 anos e meio.
Se a receita crescer em torno de 5% ao ano até 2035 e as margens de lucro líquido forem ligeiramente reduzidas para cerca de 21%, o cenário mínimo produzirá um preço de ação de cerca de US$ 323 e um retorno anualizado de 6% a partir daqui.
Se o crescimento da receita estiver mais próximo de 6% e as margens se mantiverem próximas de 21%, o cenário médio atingirá cerca de US$ 377 em dezembro de 2034, uma TIR anualizada de 8%.
No caso alto, com um crescimento de receita de aproximadamente 6% e um caminho de compressão múltipla menos severo, o modelo atinge cerca de US$ 423 e uma TIR de 10%. O spread entre os cenários é estreito o suficiente para fazer com que as ações da COF pareçam um composto durável, independentemente do caminho que se materialize, e não uma aposta binária.
A única variável com maior peso é o momento e a escala das sinergias de integração da Discover, que, segundo a administração, permanecem no caminho certo para entregar o total de US$ 2,5 bilhões até meados de 2027.
As ações da Capital One são uma compra no momento?
As ações da Capital One têm 14 classificações de compra e 5 classificações de desempenho superior dos 23 analistas que a cobrem, sem vendas e sem desempenho inferior.
A meta média de Street de cerca de US $ 255 implica em uma alta de aproximadamente 36% em relação ao preço atual de cerca de US $ 188.
A ação está sendo negociada a 9,13x os lucros NTM, um desconto de 12% em relação ao seu múltiplo médio histórico de 10,40x, enquanto as sinergias de integração da Discover ainda estão nos estágios iniciais.
A principal variável a ser observada é o cronograma de conversão de livros anteriores, que deverá ser concluído no início de 2027.
Qual é a meta de preço para as ações da COF?
A meta média de Wall Street para as ações da COF é de cerca de US$ 255, com a meta mais alta dos analistas em torno de US$ 310. O modelo de caso médio da TIKR mostra uma meta de cerca de US$ 315 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de aproximadamente 68% em relação ao preço de hoje.
A faixa de meta de Street vai de um mínimo de cerca de US$ 215 a um máximo de cerca de US$ 310, segundo 23 analistas.
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