Principais estatísticas das ações da Keurig Dr Pepper
- Intervalo de 52 semanas: US$ 25 a US$ 36
- Preço atual: US$ 29
- Meta média da rua: US$ 33
- Meta alta da rua: US$ 42
- Consenso dos analistas: 6 compras / 4 superações / 7 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 40
As ações da KDP superam as estimativas do primeiro trimestre, já que as bebidas estão em alta e a verdadeira história está na divisão
A Keurig Dr Pepper(KDP) superou as estimativas de Wall Street em termos de receita e lucro no primeiro trimestre de 2026, registrando vendas líquidas de US$ 3,98 bilhões contra um consenso de US$ 3,84 bilhões e EPS ajustado de US$ 0,39 contra uma estimativa de US$ 0,37.
A empresa não é um único negócio no momento. São duas empresas em um período de transição.
A U.S. Refreshment Beverages, o segmento que contém a Dr Pepper, Snapple, Ghost e Electrolit, aumentou as vendas líquidas em 11,9% no trimestre, com o lucro operacional crescendo 9,8%.
O segmento de café dos EUA caiu 2,3% em uma base de vendas líquidas, pressionado por ajustes de estoque comercial que reduziram as remessas de cápsulas em 7% abaixo das tendências reais do ponto de venda, combinadas com o pico de inflação do custo do café verde que flui através de um ciclo de hedge de 18 meses.
O CFO Anthony DiSilvestro explicou claramente a dinâmica de duas velocidades na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "Esperamos que o primeiro trimestre represente o declínio mais significativo da margem bruta ano a ano para o nosso negócio legado de KDP, com tendências de melhoria à medida que a inflação e os impactos tarifários diminuem, principalmente no segundo semestre."
A aquisição da JDE Peet's foi concluída em 1º de abril de 2026, completando um negócio de cerca de US$ 18 bilhões que traz a gigante holandesa do café para a KDP, juntamente com a planejada cisão em duas empresas públicas puras: Beverage Co. e Global Coffee Co.
As ações da Keurig Dr Pepper perderam cerca de 24% de seu valor desde o anúncio do acordo em agosto de 2025.
O CEO Tim Cofer confirmou que a empresa ainda tem como meta a prontidão operacional para se separar até o final de 2026, com a divisão oficial provavelmente ocorrendo no início de 2027, sujeita às condições do mercado.
A empresa reafirmou a orientação para o ano inteiro de 2026 para vendas líquidas de US$ 25,9 a US$ 26,4 bilhões, com crescimento de EPS ajustado em moeda constante na faixa baixa de dois dígitos.
As ações da KDP estão subvalorizadas? O que Wall Street vê após a vitória no primeiro trimestre
O consenso sobre as ações da Keurig Dr Pepper é cautelosamente construtivo. Dos 17 analistas que cobrem a KDP em 22 de maio de 2026, 6 a classificam como Compra, 4 como Outperform e 7 como Hold, sem classificações de Venda. A meta média de Street está em torno de US$ 33, o que implica em um aumento de aproximadamente 14% em relação ao preço atual de cerca de US$ 29.
A alta de US$ 42 de Street aponta para um cenário em que a separação desbloqueia as reavaliações pure-play completas para ambas as empresas, com investidores dispostos a atribuir múltiplos de bebidas a uma empresa autônoma de refrescos com crescimento de dois dígitos.
O principal fator que os investidores estão acompanhando é a recuperação do EPS. O lucro por ação normalizado de US$ 0,39 do primeiro trimestre caiu 7,1% em relação ao ano anterior, prejudicado pela superação de um ganho pontual e pelos ventos contrários do custo do café. Mas a tabela de estimativas mostra que a trajetória está mudando drasticamente: o consenso vê um LPA normalizado de US$ 0,54 no segundo trimestre de 2026, US$ 0,63 no terceiro trimestre e US$ 0,72 no quarto trimestre, um perfil consistente com a orientação da administração para o crescimento de um dígito alto do LPA no segundo trimestre e maior aceleração no segundo semestre.
O crescimento da receita da KDP tem a mesma forma. O valor real de US$ 3,98 bilhões no primeiro trimestre aumentará significativamente do segundo ao quarto trimestre, uma vez que a contribuição da JDE Peet's flui por três trimestres completos, com estimativas de receita consensuais de cerca de US$ 7 bilhões para o segundo e terceiro trimestres.
A tensão está na linha da margem EBITDA. As margens do EBITDA do primeiro trimestre foram reduzidas para 25,2% em relação ao ano anterior, prejudicadas pela inflação dos custos do café verde e pelo elevado SG&A. O consenso vê as margens se recuperando para 25% a 26% até o final do ano, mas o atraso no repasse dos custos do café significa que qualquer pressão persistente sobre as commodities pode atrasar essa recuperação até 2027.
A meta mediana de Street de cerca de US$ 33 implica que as ações da KDP estão subvalorizadas em cerca de US$ 29, uma vez que os ventos contrários transitórios do café se normalizem, uma visão que requer a manutenção durante um ano de integração confuso com clareza limitada de lucros até que a separação seja finalizada.
As ações da KDP valem US$ 40? O cenário base da TIKR e o pressuposto de separação por trás dele
O cenário base da TIKR avalia as ações da Keurig Dr Pepper em cerca de US$ 40 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 36% em relação ao preço atual de cerca de US$ 29, ou aproximadamente 7% anualizado nos próximos 4 anos e meio.
O modelo de caso médio pressupõe que a receita cresça cerca de 8% ao ano, as margens de lucro líquido sejam de cerca de 12% e o LPA cresça cerca de 4% ao ano, com o múltiplo P/L se contraindo modestamente ao longo do tempo. Estendendo esse modelo para um horizonte de 2035, o caso médio atinge um preço de ação de cerca de US$ 47, um retorno total de cerca de 60% e uma TIR de cerca de 6%.
Se a separação for bem-sucedida e o negócio de bebidas mantiver seu perfil de crescimento de dois dígitos, o cenário alto avalia as ações da KDP em cerca de US$ 56 até 2035, o que implica um retorno total de cerca de 91% e uma TIR de cerca de 8%.
Se a integração do café estagnar, a redução da alavancagem atrasar ou a separação passar de 2027, o cenário de baixa da TIKR produzirá um preço de ação de cerca de US$ 37 em 2035, um retorno total de cerca de 28% e uma TIR de cerca de 3%.
Em torno de US$ 29, as ações da Keurig Dr Pepper estão subvalorizadas em relação às premissas do caso médio do modelo da TIKR, mas a concretização desse valor depende de uma condição: a separação que produz duas empresas independentes com credibilidade e estruturas distintas de alocação de capital. Os dados da TIKR deixam claro o caso positivo. O mesmo acontece com a variável que poderia atrasá-la.
As ações da Keurig Dr Pepper são uma compra neste momento?
A meta média de Street de cerca de US$ 33 implica em um aumento de aproximadamente 14% em relação ao preço atual de cerca de US$ 29, com 10 dos 17 analistas classificando a KDP como compra ou desempenho superior.
O cenário base da TIKR acrescenta uma visão de duração mais longa, precificando o KDP em cerca de US$ 40 até dezembro de 2030.
A principal condição é a execução bem-sucedida da separação da Beverage Co. e da Global Coffee Co., prevista para o início de 2027.
O que os analistas dizem sobre as ações da KDP?
Em 22 de maio de 2026, 6 analistas avaliaram a KDP como Compra, 4 como Outperform e 7 como Hold.
A meta média de Street está em torno de US$ 33. A meta alta de Street é de US$ 42, ancorada em cenários em que a separação desbloqueia as reavaliações completas de pure-play para ambas as empresas. Atualmente, nenhum analista tem classificações de venda para a KDP.
O que aconteceu com as ações da Keurig Dr Pepper no primeiro trimestre de 2026?
As ações da Keurig Dr Pepper subiram acentuadamente depois que os resultados do primeiro trimestre de 2026 registraram vendas líquidas de US$ 3,98 bilhões, superando as estimativas de consenso de US$ 3,84 bilhões, e EPS ajustado de US$ 0,39 contra uma estimativa de US$ 0,37. AS BEBIDAS REFRESCANTES DOS EUA
Refreshment Beverages impulsionou a batida com um crescimento de 11,9% nas vendas líquidas, enquanto o segmento de café dos EUA diminuiu 2,3%, influenciado por ajustes de estoque comercial e inflação de custo de café verde de pico.
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