Boeing (BA) passou quase dois meses sem construir um 777 freighter, informou a Reuters na noite de sexta-feira, 23 de outubro. A causa é uma disputa com a Vaero, uma pequena fornecedora da Flórida, por uma única peça da asa. A Boeing se recusou a comentar.
O momento é importante para a ação. As ações da Boeing fecharam a sexta-feira a $188,35, com alta de 0,44%. O relatório foi divulgado às 19h43 ET, minutos antes do fim do after-hours, então a segunda-feira é a primeira sessão completa para precificá-lo. No dia seguinte, a Boeing divulga os resultados do terceiro trimestre.
O Que Quebrou em Everett
- A peça: o kit da longarina do bordo de fuga, que a Boeing chamou de "indispensável" em uma ação judicial de agosto. A Vaero é a única fornecedora.
- As consequências: o trabalho nas asas em Everett parou, interrompendo a produção do 777F e atrapalhando as linhas do 767 freighter e do KC-46 tanker.
- O acordo: alcançado no final de setembro, embora a produção do 777F ainda não tivesse sido retomada até sexta-feira (de acordo com três funcionários da Boeing).
- O que foi poupado: o 777X, que usa uma asa composta diferente.
Um funcionário disse que a Boeing retirou dois 777Fs parcialmente construídos da linha de montagem final, e a Reuters identificou um deles como sendo da FedEx (FDX) usando dados da IBA. A Boeing agora está tentando fabricar o kit da longarina por conta própria.
Dimensionando os $6,5 Milhões por Dia da Boeing
A ação judicial da Boeing estimou o custo em até $6,5 milhões por dia. Projetando isso ao longo de 60 dias completos, o pior cenário chega a cerca de $390 milhões.
Isso não é pequeno em relação ao fluxo de caixa da Boeing. A Boeing gerou $630 milhões de free cash flow no segundo trimestre, seu melhor resultado em dois anos. Mesmo assim, os últimos quatro trimestres somam uma saída de $200 milhões. O pior cenário equivale a cerca de 62% daquele melhor trimestre. Não vai quebrar o balanço patrimonial, mas chega justamente quando o fluxo de caixa finalmente estava se tornando positivo.
O Custo Maior É o Momento
A Boeing não divulgou quanto a paralisação realmente custou até agora, e os $6,5 milhões são a estimativa máxima de sua própria ação judicial. As entregas são mais difíceis de corrigir. A Boeing entregou 21 777Fs este ano. Dois dos trabalhadores disseram que alguns jatos com asas construídas antes da disputa ainda poderiam ser entregues até o final do ano. Depois desses, a linha precisa de peças que ainda não tem.
O KC-46 é a outra exposição. É um programa de preço fixo, então custos extras recaem sobre a Boeing, não sobre a Força Aérea. A Boeing já registrou uma despesa de $0,7 bilhão com o KC-46A em outubro de 2024, ligada em parte à sua decisão de encerrar a produção do 767 freighter.
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A Conferência da Boeing em 27 de Outubro Importa Mais
O mercado não está em pânico. O preço-alvo médio está em $267, cerca de 42% acima do fechamento de sexta-feira. A ação da Boeing mal se moveu em três anos enquanto os alvos continuavam subindo. Ainda assim, a média caiu de cerca de $275 em agosto e setembro.
A Boeing divulga resultados na terça-feira, 27 de outubro, com a conferência às 10h30 ET. A linha que quero ouvir é uma data de reinício para o 777F. A paralisação já vai do final de agosto para o quarto trimestre, então isso não será uma história de um trimestre de qualquer maneira. Uma data firme e nenhuma nova despesa com o KC-46 manteriam o problema como uma questão de fornecimento contida. Sem isso, cresce o risco de que alguns 777Fs que a Boeing planejava entregar este ano sejam transferidos para 2027.
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