Principais estatísticas das ações da Astera Labs
- Intervalo de 52 semanas: US$ 85 a US$ 356
- Preço atual: US$ 356
- Meta média da rua: $245
- Meta alta da rua: US$ 297
- Consenso dos analistas: 11 compras, 7 superações, 8 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 828
As ações da Astera Labs se recuperam 320% de suas mínimas com o início da rampa do Scorpio X
A Astera Labs(ALAB), a empresa de conectividade de semicondutores que alimenta a espinha dorsal dos data centers de IA, apresentou receita fiscal no primeiro trimestre de 2026 de US$ 308,4 milhões, um aumento de 93% em relação ao ano anterior e 14% sequencialmente, superando as estimativas de consenso de cerca de US$ 292 milhões.
O trimestre não foi construído com base em um único produto ou cliente.
O crescimento da receita foi amplo nos portfólios de condicionamento de sinal, Ethernet AEC, controlador de memória e switch fabric da empresa, com os produtos PCIe Gen 6 ultrapassando o limite de um terço da receita total pela primeira vez.
O principal catalisador foi o Scorpio X-Series: Os switches de malha de IA de aumento de escala da Astera passaram da pré-produção para as remessas de volume inicial durante o trimestre, com a configuração principal de 320 vias começando a ser enviada e a produção de volume total prevista para o segundo semestre de 2026.
O CEO Jitendra Mohan enquadrou o momento de forma clara na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026: "Esperamos que o forte crescimento da receita continue até 2026 e 2027, impulsionado pela proliferação de fabrics de IA e pela transição do setor para a conectividade PCIe 6, 800 gig e 1.6T Ethernet".
Além da rampa do switch, a empresa ganhou um segundo projeto personalizado usando uma versão modificada de seu controlador de memória Leo CXL para um aplicativo de descarregamento de cache KV em um grande hyperscaler, adicionando ao programa de silício personalizado NVLink Fusion já em desenvolvimento com a NVIDIA.
As ações da Astera Labs subiram mais de 17% somente no dia 20 de maio, quando as ações de chips se recuperaram em geral antes dos lucros da Nvidia, um dia em que o Philadelphia Semiconductor Index saltou 4,5%.
A Northland Capital rebaixou a ALAB de Outperform para Market Perform, citando a avaliação, tornando-se o único rebaixamento significativo após o trimestre.
Na Computex, em junho, a empresa realizou demonstrações ao vivo do switch Scorpio X-Series 320-lane, a primeira exibição pública do dispositivo fora de um ambiente controlado pelo cliente.
A orientação para o segundo trimestre fiscal tem como meta uma receita de US$ 355 milhões a US$ 365 milhões, representando um crescimento sequencial de cerca de 15% a 18% no ponto médio de aproximadamente US$ 360 milhões.
Consenso dos analistas da ALAB: Por que a meta média de US$ 245 não conta toda a história
A meta média das ruas, de cerca de US$ 245, está aproximadamente 31% abaixo do preço atual de US$ 356, uma diferença que parece pessimista à primeira vista, mas reflete o problema de tempo de um consenso que foi construído antes do início da rampa do Scorpio X.
No início de maio, imediatamente após os resultados do primeiro trimestre, as metas mais ativas do lado da compra estavam se agrupando na faixa de US$ 260 a US$ 297, com o JPMorgan em torno de US$ 280, o Jefferies em torno de US$ 270 e o RBC em torno de US$ 270, todos aumentados após os resultados.
A meta do Barclays com classificação de retenção ficou em torno de US$ 200, um valor definido antes do anúncio do volume inicial do Scorpio X e da confirmação da demonstração da Computex, ilustrando como a distribuição das metas reflete ciclos de atualização escalonados em vez de uma visão unificada dos negócios futuros.
O argumento fundamental para os otimistas se baseia na trajetória da receita: as estimativas de consenso projetam uma receita de cerca de US$ 360 milhões no segundo trimestre de 2026, cerca de US$ 410 milhões no terceiro trimestre e cerca de US$ 470 milhões no quarto trimestre, o que implica em taxas de crescimento de aproximadamente 87%, 78% e 73% em relação ao ano anterior, respectivamente, nos próximos três trimestres.
Espera-se que o EPS normalizado também se acelere no mesmo período, com a projeção das ruas em torno de US$ 0,69 para o segundo trimestre, cerca de US$ 0,79 para o terceiro trimestre e cerca de US$ 0,91 para o quarto trimestre, em comparação com o valor real de US$ 0,61 do primeiro trimestre.
O risco de curto prazo que os otimistas estão gerenciando é a compressão da margem bruta: a administração orientou a margem bruta não GAAP do segundo trimestre de aproximadamente 73%, abaixo dos 76,4% do primeiro trimestre, com cerca de 200 pontos-base do declínio atribuído a um acordo de garantia não monetária com um cliente importante.
Com 26 analistas cobrindo a ALAB e zero classificações de venda, a distribuição lhe diz claramente uma coisa: ninguém nas ruas acha que a história acabou, e as ações da ALAB parecem subvalorizadas em relação à sua trajetória de lucros, mesmo após a corrida.
Atualmente, a receita da ALAB é menor do que a de seus pares - e está crescendo mais rapidamente do que qualquer um deles
A Astera Labs gera menos receita trimestral do que a Teradyne(TER) e a Cloudflare(NET) no instantâneo atual, mas a trajetória futura a separa nitidamente de qualquer um de seus pares.
A Teradyne registrou uma receita trimestral de US$ 1,22 bilhão no primeiro trimestre de 2026 contra US$ 0,31 bilhão da Astera Labs, uma diferença de quase 4 vezes, mas as estimativas de consenso projetam que a receita da TER diminua para aproximadamente US$ 1,01 bilhão no terceiro trimestre de 2026 antes de se recuperar, sem que nenhum trimestre até meados de 2027 exceda significativamente o pico do primeiro trimestre.
A Cloudflare está seguindo um caminho ascendente mais estável, com receita trimestral estimada subindo de cerca de US$ 0,67 bilhão no segundo trimestre de 2026 para aproximadamente US$ 0,85 bilhão no segundo trimestre de 2027, um crescimento de aproximadamente 27% em quatro trimestres.
Projeta-se que a Astera Labs cubra quase o mesmo terreno em termos absolutos de dólares, crescendo de cerca de US$ 0,36 bilhão no segundo trimestre de 2026 para aproximadamente US$ 0,54 bilhão no segundo trimestre de 2027, representando um crescimento de receita de aproximadamente 50% nos mesmos quatro trimestres em uma base menor.
A comparação apresenta o argumento estrutural para as ações da ALAB sem a necessidade de um argumento de avaliação: é a única das três com receita sequencial acelerada, sem declínio cíclico de curto prazo na pilha de estimativas e um portfólio de produtos que ainda não começou a enviar receita de silício óptico ou personalizado.
Modelo da TIKR na ALAB: cerca de US$ 828 até 2030, com um roteiro que ainda não foi totalmente precificado
O caso base da TIKR avalia a Astera Labs em aproximadamente US$ 828 até dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de 133% em relação ao preço atual de US$ 356, ou cerca de 20% anualizado em aproximadamente 4 anos e meio.
O cenário intermediário pressupõe um crescimento de receita CAGR de cerca de 26% de 2025 a 2035, uma margem de lucro líquido de cerca de 35% e um crescimento de EPS de cerca de 24% ao ano, produzindo um preço de ação de aproximadamente US$ 1.299 em dezembro de 2034 no horizonte de 10 anos, com uma TIR de aproximadamente 16%.
Se a execução ficar mais lenta - atrasos na rampa do Scorpio X, desaceleração do capex do hyperscaler ou programas ópticos empurrados para além de 2027 - o cenário baixo pressupõe um CAGR de receita de cerca de 24% e margens de lucro líquido próximas a 33%, produzindo um preço de ação de aproximadamente US$ 881 em dezembro de 2034 e um retorno anualizado de cerca de 11%.
Se o roteiro for acelerado e os programas de silício personalizado, os switches UALink e os mecanismos ópticos forem lançados antes do previsto, o cenário de alta pressupõe um CAGR de receita de aproximadamente 29% e margens de lucro líquido próximas a 37%, produzindo um preço de ação de aproximadamente US$ 1.859 em dezembro de 2034 e um retorno anualizado de cerca de 21%.
O veredicto: a US$ 356, as ações da ALAB estão subvalorizadas em relação ao modelo TIKR de caso médio, com uma rampa de cinco produtos que ainda está em suas fases iniciais, uma linha de receita óptica que ainda não contribuiu e dois programas de silício personalizado que não começarão a ser enviados até 2027.
As ações da Astera Labs são uma boa opção de compra neste momento?
O roteiro de produtos da ALAB está à frente do cronograma de consenso em um aspecto crítico: O Scorpio X começou a enviar volumes iniciais de produção no primeiro trimestre, em vez de ser um evento puramente do segundo semestre.
Com zero classificações de venda de 26 analistas, uma meta TIKR de aproximadamente US$ 828 até 2030 e um lucro por ação (EPS) que deve crescer de US$ 0,61 no primeiro trimestre para aproximadamente US$ 0,91 no quarto trimestre deste ano, o argumento fundamental para as ações da ALAB está intacto. A principal variável é o volume de produção do Scorpio X no segundo semestre de 2026.
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