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As ações do Google ainda estão subvalorizadas depois de sua recente alta?

Thomas Richmond
Thomas Richmond6 leitura de minutos
Avaliado por: Sahil Khetpal
Última atualização Feb 6, 2025
As ações do Google ainda estão subvalorizadas depois de sua recente alta?

Principais conclusões:

  1. O modelo de avaliação de 2 minutos avalia o Google em US$ 261 por ação em 2 anos.
  2. Isso significa que a ação tem um aumento de mais de 35% em relação ao preço atual.
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O Google tem sido uma ação de capitalização para os investidores, com retorno de 18,7% ao ano nos últimos 20 anos:

Gráfico de preços de todos os tempos do Google (GOOGL)
Figura 1: Gráfico de preços de todos os tempos do Google (GOOGL)

Atualmente, o Google é uma empresa de alta qualidade e de grande porte, e as ações parecem ligeiramente subvalorizadas. Essa poderia ser uma excelente ação para comprar pelo preço certo em 2025.

O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?

Há três fatores principais que impulsionam o valor de longo prazo de uma ação:

  1. Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
  2. Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
  3. Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.

O modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:

EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação

O crescimento da receita e as margens impulsionam o LPA normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.

Por que o Google parece estar subvalorizado

Previsão

Na guia Estimativas de analistas do Google, mostrada abaixo, você pode ver que os analistas esperam que a empresa aumente a receita a uma taxa de crescimento anual composta de 11,1% nos próximos 3 anos, com lucro por ação normalizado, ou LPA, que deve crescer um pouco mais rápido com uma contribuição adicional de recompra de ações:

Estimativas de analistas para três anos do Google
Figura 2: Estimativas de analistas para três anos do Google

Veja as estimativas completas dos analistas do Google >>>

Para fins de contexto, nos últimos 5 anos, a receita do Google cresceu a uma taxa CAGR de 16,7%.

Múltiplo de avaliação

Atualmente, o Google é negociado a cerca de US$ 190 por ação, o que significa que a ação é negociada a cerca de 6 vezes a receita esperada para o próximo ano e pouco mais de 20 vezes o lucro esperado para o próximo ano.

Esse é um múltiplo mais baixo do que o registrado pelas ações no passado.

Nos últimos cinco anos, o Google obteve uma média de 24x o múltiplo P/L futuro:

Preço NTM de 5 anos do Google / Lucro normalizado
Figura 3: Preço NTM de 5 anos do Google / Lucro normalizado

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Usaremos uma relação P/L futura de 22x em nossa avaliação para sermos um pouco mais conservadores.

Valor justo

Daqui a 3 anos, espera-se que o Google atinja cerca de US$ 11,78 em EPS normalizado. Com um múltiplo P/E NTM de 22x, isso avalia as ações do Google em 2 anos em US$ 259/ação.

Podemos acrescentar mais US$ 2 por ação para os dividendos que o Google deverá pagar nos próximos dois anos, elevando o valor justo final para US$ 261 por ação.

O múltiplo P/E NTM usa os lucros esperados para os próximos doze meses, de modo que uma avaliação de dois anos usa números de previsão de LPA de três anos.

Com as ações sendo negociadas a cerca de US$ 190 hoje, isso implica que as ações do Google poderiam subir 17,2% ao ano nos próximos dois anos, ou 37% no total, para atingir esse valor justo:

Cálculo de retorno do Google
Figura 4: Cálculo de retorno do Google

Os analistas também acham que as ações do Google estão bastante subvalorizadas.

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Preço-alvo dos analistas

A meta de preço consensual dos analistas para o Google hoje é de cerca de US$ 210 por ação, o que significa que os analistas acreditam que a ação tem um aumento de mais de 10%.

Isso não parece muito promissor, mas quando você considera que o Google é uma ação Magnificent 7 com um amplo fosso e um crescimento consistente dos lucros de dois dígitos, isso torna a ação muito mais interessante.

Você pode ver que os analistas achavam que o Google estava subvalorizado no final de 2022 e em 2023, e isso se mostrou correto. Os analistas ainda acham que as ações têm cerca de 10% de alta atualmente:

Preço-alvo de 5 anos das ações do Google / Preço de fechamento vs. Preço de fechamento
Figura 5: Preço-alvo de 5 anos das ações do Google / Preço de fechamento vs. Preço de fechamento

As metas de preço dos analistas podem ser influenciadas por muitos vieses e nem sempre são precisas.

Ainda assim, a análise das metas de preço de consenso dos analistas pode ser uma ótima maneira de obter uma “segunda opinião” sobre a avaliação de suas próprias ações.

TIKR Takeaway

Com base no Modelo de Avaliação de 2 Minutos, parece que as ações do Google estão ligeiramente subvalorizadas hoje, e podem subir mais de 35% nos próximos dois anos.

Não acredite apenas em nossa palavra – experimente você mesmo! Analise o Google ou qualquer ação em que você esteja interessado no TIKR hoje mesmo!

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