Principais Estatísticas da Ação AAPL
- Performance da semana passada: +0,6%
- Faixa de 52 semanas: $243 a $345
- Preço-alvo do modelo de valuation: $374
- Potencial de alta implícito: 9,6% em 2,0 anos
Teste se a valuation premium da Apple se sustenta com suas próprias premissas para o iPhone (É grátis) >>>
Teste se a valuation premium da Apple se sustenta com suas próprias premissas para o iPhone
A ação da Apple (AAPL) subiu cerca de 0,6% esta semana para fechar perto de $341, logo abaixo de sua máxima de 52 semanas de $345. O movimento foi discreto, mas o tom em torno da ação permanece confiante. As ações subiram aproximadamente 34% no último ano. Os investidores passaram a semana digerindo um importante acordo de licenciamento e novos hardwares.
A atualização mais importante veio da Qualcomm. As duas empresas renovaram seu acordo global de licença de patentes, com efeito a partir de 1º de abril de 2027. O acordo anterior expiraria em 31 de março de 2027. Assim, a Apple mantém o acesso à tecnologia celular essencial enquanto constrói seus próprios chips de modem.
A Apple também começou a vender novos modelos de Mac mini e Mac Studio em 22 de setembro. O Mac mini M6 é o primeiro Mac da Apple construído em um processo de 2 nanômetros, um design de chip menor e mais eficiente. Enquanto isso, o Mac Studio pode carregar até 512GB de memória para executar modelos de IA localmente. Esse apelo visa profissionais que desejam reduzir as contas recorrentes na nuvem.
A demanda não é o problema. Em sua última teleconferência de resultados como CEO, Tim Cook disse que as restrições de oferta refletem "um problema de previsão de demanda, para ser sincero, onde o iPhone e o Mac estão se saindo notavelmente melhor do que pensávamos que se sairiam." A receita do iPhone cresceu 22% para $54,3 bilhões naquele trimestre, enquanto as vendas do Mac subiram 29%. Daqui para frente, a questão é se a oferta acompanhará para sustentar a previsão (guidance) de crescimento de 9% a 11% para o trimestre de setembro.
Um Grande Negócio com o Preço de Um
Sob as premissas do modelo de valuation realizadas até 30/09/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento de Receita (CAGR): 11,1%
- Margens Operacionais: 32,3%
- Múltiplo P/L de Saída: 30,5x
Com base nessas entradas, o modelo estima um preço-alvo de $374, implicando um potencial de alta total de 9,6% em relação ao preço atual da ação de $341 e um retorno anualizado de 4,7% nos próximos 2,0 anos.
Essas premissas não são modestas. Um crescimento de receita de 11,1% ao ano superaria a média de 8,7% da Apple em 5 anos e seu ritmo de 6,4% no último ano. Margens operacionais de 32,3% também ficam ligeiramente acima dos 31,5% do ano passado. Portanto, o modelo já credita à Apple um forte ciclo do iPhone 18.
O problema é o preço inicial. A Apple negocia a 37,1x os lucros futuros, bem acima de sua média de P/L de 5 anos de 28,7x. O múltiplo de saída de 30,5x do modelo pressupõe algum resfriamento em relação ao nível atual. Essa compressão de múltiplo absorve a maior parte do crescimento dos lucros.
Com um retorno anual de 4,7%, a ação parece totalmente precificada em vez de barata. Isso fica abaixo do nível de 5% onde o potencial de alta começa a parecer limitado. A Microsoft também oferece um crescimento esperado mais rápido a um múltiplo menor, o que torna o prêmio da Apple mais difícil de justificar apenas pelos números.
Nada disso faz da Apple uma história quebrada. Em vez disso, os ganhos futuros provavelmente precisarão vir de lucros acima do esperado, em vez de um múltiplo mais alto. Um ciclo de atualização de IA mais rápido, impulsionado pelo novo Siri, é o caminho mais realista para superar o modelo.
O Prêmio da Apple Se Destaca Contra Microsoft e Nvidia
O impulso da Apple em hardware de IA a coloca mais perto da Microsoft (MSFT) e da Nvidia (NVDA) do que nunca. Seus novos Macs visam reduzir o custo de executar IA, um mercado dominado por chips da Nvidia e PCs com Windows. Essa comparação também expõe uma clara lacuna de valuation.
A Microsoft negocia a 26,1x os lucros futuros, bem abaixo dos 37,1x da Apple. No entanto, os analistas esperam que a receita da Microsoft cresça 18,7% ao ano nos próximos dois anos, comparado com 12,6% para a Apple. A Microsoft também opera com uma margem operacional LTM mais alta de 46,8% versus 33,2% da Apple.
Os números da Nvidia são ainda mais impressionantes. Os analistas preveem um crescimento anual de receita de 77,8% em dois anos, enquanto seu P/L LTM é de 28,4x versus 39,1x da Apple. E a margem operacional LTM da Nvidia chega a 65,2%. Em crescimento e rentabilidade, a Apple está pagando mais por menos.
O moat da Apple é diferente, porém. Ela tem mais de 2,5 bilhões de dispositivos ativos, o que dá a cada novo serviço um público massivo embutido. A Alphabet (GOOGL) está testando essa lealdade com laptops Googlebook de $899 construídos em torno da IA Gemini. Isso corresponde ao preço inicial do novo Mac mini M6, colocando a força do ecossistema da Apple em um teste direto.
O Que Está Impulsionando a Ação AAPL Daqui Para Frente?
O ciclo do iPhone 18 é o principal motor de curto prazo. A Apple precificou o iPhone 18 Pro em $1.199, o Pro Max em $1.299 e seu primeiro dobrável, o iPhone Duo, em $1.999. Preços mais altos podem elevar os preços médios de venda, significando mais receita por telefone vendido. A oferta de chips avançados continua sendo a restrição a ser observada.
Os resultados do 4º trimestre fiscal, esperados por volta de 29 de outubro, darão a primeira leitura sobre esse lançamento. A administração previu (guidance) um crescimento de receita de 9% a 11%, incluindo um headwind cambial de 2,5 pontos. A previsão de margem bruta de 47% a 48% inclui um benefício de um ponto proveniente de reembolsos tarifários.
A IA continua sendo o fator de oscilação. A Apple lançou seu novo Siri em beta em inglês, com mais cinco idiomas planejados. O Gemini do Google ajuda a alimentar a experiência personalizada. Se o Siri impulsionar atualizações, os lucros podem superar as premissas do modelo.
Mudanças na liderança e questões legais adicionam outra camada. John Ternus sucedeu Tim Cook como CEO, com Cook passando a presidente executivo. Separadamente, o governo dos EUA se opôs a parte da decisão de desacato contra a Apple no caso da Epic Games na Suprema Corte. Um resultado favorável poderia aliviar a pressão sobre a economia da App Store.
Construa uma previsão para a Apple que reflita o ajuste de preços do iPhone 18 (Grátis com TIKR) >>>
Você Deve Investir na Apple?
A única maneira de realmente saber é olhar para os números você mesmo. O TIKR oferece a você acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte a AAPL e você verá anos de dados financeiros históricos, o que os analistas de Wall Street esperam para receita e lucros nos trimestres à frente, como os múltiplos de valuation se moveram ao longo do tempo e se os preços-alvo estão em tendência de alta ou baixa.
Você pode criar uma watchlist gratuita para acompanhar a AAPL ao lado de todas as outras ações no seu radar. Nenhum cartão de crédito necessário. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analise a ação AAPL no TIKR Grátis→
Aviso Legal:
Observe que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
