Principais Estatísticas para a Ação da Oracle
- Preço Atual: $137.10
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$454
- Preço-Alvo do Mercado: ~$238
- Retorno Total Potencial: ~231%
- TIR Anualizada: ~29% / ano
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O Que Aconteceu?
A Oracle Corporation (ORCL) fechou em queda de 3,47% a $139,54 em 24 de setembro de 2026, após cair mais de 6% na abertura, quando a Bloomberg reportou que a empresa havia enviado um aviso de força maior ao desenvolvedor do Projeto Júpiter, um campus de IA no Novo México em construção para apoiar a OpenAI. As ações caíram mais 1,75% para fechar a $137,10 em 25 de setembro.
NVIDIA, AMD e Micron também negociaram em baixa em 24 de setembro, enquanto a Oracle Corp Japan saltou mais de 7% em 25 de setembro após resultados recordes do primeiro trimestre fiscal.
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Um Direito de Adiar Pagamentos em um Local com Escassez de Gás
A Oracle não está tentando sair como inquilino principal do Júpiter, de acordo com as fontes da Bloomberg; ela quer a capacidade de adiar pagamentos se o campus perder sua data de início de 2028. A Oracle informou à CNBC que o projeto "permanece em nosso cronograma planejado" e chamou tais avisos de comuns, não sendo prova de um atraso. A Blue Owl Capital, cuja unidade STACK Infrastructure é a desenvolvedora, disse que o aviso não altera os compromissos financeiros do projeto, mas suas ações ainda assim fecharam 3,6% mais baixas.
O ponto de pressão é o combustível. O campus foi projetado para operar com até 2,45 gigawatts de células de combustível da Bloom Energy, e o gasoduto da Energy Transfer que deveria fornecer o gás foi adiado para 1º de fevereiro de 2027, após os reguladores negarem repetidamente as permissões. Clay Magouyrk, um dos dois CEOs da Oracle, nomeou a outra condição na chamada de 10 de setembro: "Estamos passando pelo processo de obtenção de nossa licença de emissão atmosférica."
O ano fiscal de 2027 nunca foi o ano do Júpiter. A Oracle entregou 850 megawatts após o 4T fiscal, e Magouyrk disse que nenhum dos projetos em Shackelford, Novo México, Wisconsin ou Michigan foi entregue no 1T. Sua regra para atrasos: "se o plano deles depende de 100% de realização de cada uma de suas entregas, temos um termo para isso. É chamado de mau plano."
O Alvo de 2028 do Júpiter Cai no Momento de Virada do Fluxo de Caixa do Mercado
O consenso do TIKR tem o fluxo de caixa livre da Oracle em cerca de negativo $38 bilhões no ano fiscal de 2027 e em torno de negativo $33 bilhões no ano fiscal de 2028, tornando-se positivo em cerca de $7 bilhões no ano fiscal de 2029, que vai de junho de 2028 a maio de 2029. O alvo de 2028 do Júpiter abrange esses dois anos, e a Oracle não deu um cronograma para fluxo de caixa livre positivo. Um adiamento de pagamento aliviaria as saídas de caixa se o local atrasar, mas sua capacidade e receita também atrasariam.
Os credit default swaps da Oracle atingiram um recorde em 24 de setembro, e seus títulos de 6,7% com vencimento em 2056, vendidos próximos ao par no início de 2026, renderam acima de 8%. A ação negocia a cerca de 16x o P/L NTM sobre lucros normalizados, abaixo dos cerca de 33x no final de agosto de 2025, e o TIKR mostra 27 recomendações de Compra, 8 de Superperformar, 7 de Manter e 1 de Venda, com um preço-alvo médio de cerca de $238.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $137.10
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$454
- Retorno Total Potencial: ~231%
- TIR Anualizada: ~29% / ano
O cenário médio aponta para cerca de $454 até 31 de maio de 2031, um retorno total de cerca de 231%, ou aproximadamente 29% ao ano ao longo de 4,7 anos. É um cenário com base em suposições declaradas, e seu horizonte vai bem além do período de 12 meses dos preços-alvo do mercado, que variam de $110 a $400.
Dois fatores impulsionam a receita: capacidade de IA de campi como Abilene, Texas, onde 75% da capacidade já foi entregue ao cliente, e aplicações, onde o Fusion cresceu 14% no 1T. O fator de margem é a expansão da infraestrutura: o consenso do TIKR prevê a margem bruta caindo de 67,10% no ano fiscal de 2026 para cerca de 51% no ano fiscal de 2029, e a margem EBIT caindo de 42,9% para cerca de 38%. A CFO Hilary Maxson disse que "nos próximos dois anos, conforme terminamos a expansão, você pode razoavelmente esperar que a margem bruta se estabilize, eu diria", embora ela não tenha dado nenhuma previsão formal.
O principal risco é um local contestado atrasar além de 2028 e empurrar a virada de caixa para frente enquanto os custos de empréstimos sobem. O potencial de alta é o gasoduto e a licença de emissão atmosférica do Júpiter serem concluídos conforme o cronograma. O marcador de baixa é o menor preço-alvo do mercado, $110, cerca de 20% abaixo do fechamento de 25 de setembro.
Conclusão
A Oracle está programada para reportar o 2T fiscal em 14 de dezembro de 2026, após ter projetado crescimento de receita de 30% a 34% e EPS não-GAAP de $1,85 a $1,93. Um resultado dentro da faixa, com a meta de pelo menos $90 bilhões para o ano inteiro mantida, mantém o Júpiter como uma questão para o ano fiscal de 2029; uma mudança na data do gasoduto para 1º de fevereiro de 2027, ou um segundo aviso em Wisconsin ou Michigan, o traria para mais perto.
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