Principais Conclusões
- Cada ação desta lista cobre seu dividendo com uma margem de segurança (cobertura de pelo menos 1,2x), e nenhuma cortou nos últimos 10 anos.
- A Enterprise Products Partners ocupa o primeiro lugar, com fluxo de caixa distribuível de cerca de 1,7 vezes sua distribuição em 2025, segundo seus próprios cálculos, e dívida dentro da meta.
- A ONEOK ocupa o último lugar: sua cobertura parece a mais ampla nas métricas do TIKR, mas seu fluxo de caixa livre após investimentos de crescimento ficou abaixo do dividendo em 2025, e sua dívida é um pouco preocupante. (Ainda assim, acho que o rendimento é bastante seguro.)
Um rendimento de 5% pode fazer um trabalho real em uma carteira de renda, mas muitas ações rendem tanto pouco antes de cortarem.
Portanto, para que algo seja "seguro", preciso saber que o fluxo de caixa cobre o dividendo com pelo menos uma margem de 20% (cobertura de 1,2x ou mais), e que não houve corte nos últimos 10 anos.
Parece bem seguro, não é?
E, claro, você também quer um negócio com oportunidades de crescimento a partir daqui para que o dividendo possa continuar crescendo. Há alguma nuance com cada empresa, é claro, mas como você pode ver, estes são bem suculentos...
| Ação | Rendimento Forward | Medida de Cobertura | Último reportado / Forward 2026 | Histórico de Dividendos |
|---|---|---|---|---|
| Enterprise Products Partners (EPD) | 6.4% | DCF ÷ distribuição | 1.69x / 1.89x | 27 anos consecutivos de crescimento da distribuição |
| Realty Income (O) | 6.1% | Payout de AFFO | 75% / 73% (1.33x / 1.36x) | 136 aumentos desde 1994 |
| Verizon (VZ) | 6.2% | Payout de fluxo de caixa livre | 54% TTM / cerca de 54% (1.85x) | 20 anos consecutivos de aumentos |
| Enbridge (ENB) | 6.0% | Payout de DCF | 66% / 67% (1.51x / 1.50x) | 31 aumentos anuais consecutivos |
| ONEOK (OKE) | 5.2% | DCF ÷ dividendo (do TIKR) | 2.25x / 2.25x | Sem corte em 10+ anos; estável de 2020 a 2022 |
Fonte: Dados do TIKR, rendimentos forward sobre dividendos consenso para os próximos 12 meses; registros das empresas.
Então, vamos passar por elas, uma a uma.
1. Enterprise Products Partners: a almofada estável
A Enterprise é uma master limited partnership. Ela paga "distribuições" sobre "unidades", e os detentores recebem um formulário fiscal K-1. (São um incômodo, mas já lidei com eles antes em troca de uma ótima empresa.)
Por seus próprios cálculos, o fluxo de caixa distribuível cobriu a distribuição em um confortável 1,7 vezes em 2025, e o consenso aponta 1,89x para 2026. Manteve-se entre 1,66x e 1,85x todos os anos desde 2021, com dívida exatamente na sua meta de 3,0 vezes o EBITDA.
O DCF operacional do segundo trimestre atingiu um recorde de US$ 2,31 bilhões, alta de 21%. Cerca de US$ 200 milhões do trimestre vieram de demanda pontual.
Ao longo da década...
...o DCF por unidade subiu 87% desde 2016, contra 35% para a distribuição. Essa é a lacuna que quero por trás de um rendimento de 6%+.
A distribuição cresceu 27 anos consecutivos, e o co-CEO Randy Fowler disse: "Até onde sabemos, este é o período mais longo de crescimento de distribuição de qualquer empresa de midstream dos EUA." (Não conheço ninguém com uma sequência mais longa. Você conhece?)
2. Realty Income: almofada mais fina, histórico mais longo
Onde a Enterprise ganha em almofada, a Realty Income ganha em histórico.
Como um REIT, ela pagou 75% de seu AFFO em 2025, cerca de 1,33 vezes de cobertura, e o consenso aponta 73% para 2026. É uma almofada mais fina, mas confortavelmente dentro do meu limite de 83%.
A ocupação é de 98,8%, ela carrega ratings de crédito na faixa A, e a administração elevou a previsão de AFFO para 2026 para US$ 4,44 a US$ 4,45 por ação, crescimento de cerca de 4%.
E a almofada se ampliou...
...de um payout de cerca de 83% em 2016 para 75% no ano passado. Isso é exatamente o que quero de uma proprietária de imóveis.
Ela declarou 675 dividendos mensais consecutivos desde sua fundação. Os aumentos são pequenos (cerca de 0,2% cada), mas somam cerca de 3% ao ano.
O problema é a diluição: o financiamento do crescimento com novas ações quase quadruplicou seu número de ações desde 2016. E, claro... as taxas de juros, que são sempre um perigo para qualquer REIT.
3. Verizon: cobertura quase duas vezes maior
De aluguéis para contas de telefone: a Verizon passa pelo teste mais simples, fluxo de caixa livre após todos os gastos de capital, e passa facilmente.
Os dividendos consumiram uma coberta 54% do fluxo de caixa livre nos últimos doze meses, cerca de 1,85 vezes de cobertura. O consenso aponta cerca de 54% para 2026.
A receita com equipamentos caiu quase 20% no último trimestre, mas a receita de serviços de mobilidade e banda larga cresceu 2,8%, e a Verizon elevou sua previsão de fluxo de caixa livre para 2026.
Nem sempre foi tão confortável...
...o fluxo de caixa livre ficou abaixo do dividendo em 2016 e 2017, depois o superou todos os anos desde então, atingindo US$ 20,13 bilhões contra US$ 11,48 bilhões em 2025. Os últimos oito anos parecem sólidos para mim.
A Verizon aumentou seu dividendo 20 anos consecutivos. E não vejo a demanda por telefones celulares diminuindo tão cedo.
4. Enbridge: bem dentro de seus próprios limites
A Enbridge nos traz de volta aos oleodutos e ao DCF, em dólares canadenses.
Ela pagou 66% do DCF em 2025, cerca de 1,5 vezes de cobertura. O consenso aponta 67% para 2026, dentro da faixa de 60% a 70% da administração.
A transmissão de gás e suas utilities de gás nos EUA carregam o crescimento, respaldadas por um backlog garantido de C$ 41 bilhões.
Ao longo da década...
...o dividendo subiu 78% desde 2016, contra 40% para o DCF por ação. Quase toda essa lacuna se abriu em 2017, e desde então o payout permaneceu entre 61% e 69%. Essa é uma disciplina com a qual posso viver.
Ela aumentou seu dividendo 31 anos consecutivos, e o CEO Greg Ebel disse que essa consistência "continua sendo uma característica definidora de nossa empresa."
(Detentores nos EUA: o pagamento em dólar americano oscila com a taxa de câmbio, e caiu em 2022 e 2023. O Canadá geralmente retém 15% fora de IRAs.)
O risco, claro, é a alavancagem: a dívida é de 5,1 vezes o EBITDA, acima da meta, e a Enbridge acabou de vender cerca de C$ 3,0 bilhões em novas ações.
5. ONEOK: o dividendo que simplesmente continua
No DCF do TIKR, a ONEOK tem a almofada mais ampla dos três oleodutos: 2,25 vezes, no ano passado e no consenso para 2026.
O negócio está crescendo, com volumes recordes de líquidos de gás natural e a previsão de EBITDA ajustado para 2026 elevada duas vezes.
E como você pode ver, provavelmente há bastante espaço para aumentar também.
O DCF por ação quase triplicou, saltando em 2023, o ano em que sua série de negócios começou, enquanto o dividendo permaneceu estável em US$ 3,74 por três anos (2020-2022).
E se há alguém que deve se beneficiar dos preços mais altos do gás, são essas empresas de petróleo e gás.
Cinco dividendos seguros que você pode comprar agora
Gosto das cinco, provavelmente da Realty Income e da Enterprise mais, dada a força de seus negócios subjacentes.
Mas se forçado a escolher, escolheria qualquer uma delas para um dividendo seguro rendendo 5%+ agora.
Então, quanto vale realmente a ação da Enterprise Products Partners?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Enterprise Products Partners poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
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