주요 요점:
- 운영 재설정: 지난주, 룰루레몬은 북미 GEC를 정규직으로 전환하여 100개의 직무에 영향을 미쳤으며, 실행에 대한 면밀한 조사 속에서 서비스 일관성을 강화했습니다.
- 제품 실행: 1월, 품질 인식과 관련된 6%의 점유율 하락 이후 불만이 제기된 후 온라인에서 108달러의 겟 로우 레깅스를 다시 판매하기 시작했습니다.
- 가격 전망: 완만한 성장과 마진 정상화를 고려할 때, 2028년 1월까지 룰루레몬 주가는 205달러에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 상승 수학: 현재 주가 173달러에서 205달러의 목표 주가는 총 19%의 상승 여력을 의미하며, 이는 2년간 연 9%의 수익률로 환산됩니다.
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룰루레몬(LULU)은 요가, 트레이닝, 라이프스타일을 아우르는 110억 달러 규모의 매출 카테고리에서 대규모로 경쟁하는 글로벌 프리미엄 운동복 브랜드입니다.
지난주 룰루레몬의 주식은 겟 로우 라인을 재개한 후 새로운 조사를 받았고, 2025년 50%의 주가 하락 이후 지배구조에 대한 압박이 심해졌습니다.
룰루레몬은 해외 시장 대비 미주 지역의 성장 둔화에도 불구하고 브랜드 도달 범위와 가격 경쟁력을 반영하여 약 110억 달러의 LTM 매출을 올렸습니다.
23%에 가까운 영업 마진과 약 20억 달러의 영업이익은 엄격한 비용 관리 및 선별적 투자와 함께 수익성을 뒷받침하는 효율성을 강조합니다.
500억 달러에 달하는 시장 가치에도 불구하고 룰루레몬 주식은 수익 대비 14배 가까이 거래되고 있어 안정된 펀더멘털과 절제된 밸류에이션 가정 사이에 긴장감을 조성하고 있습니다.
룰루 주식에 대한 모델 분석 결과
브랜드 리셋, 절제된 비용 관리, 안정된 프리미엄 포지셔닝을 반영한 보수적인 가정을 사용하여 LULU 주식을 분석했습니다.
4.8%의 매출 성장률, 17.9%의 영업 마진, 13.9배의 출구 배수를 기준으로 이 모델은 204.64달러를 추정했습니다.
이는 172.54달러에서 총 18.6%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 2.0년 동안 연간 8.9%의 수익률에 해당합니다.
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
LULU 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 4.8%
룰루레몬은 북미와 초기 해외 시장에서 브랜드 모멘텀과 매장 확장이 가속화되면서 20% 이상의 매출 성장을 기록했습니다.
최근 미주 지역의 수요가 약화되고 제품 리콜로 인해 출시에 차질을 빚었으며 리더십 교체로 인해 단기적인 실행 일관성에 부담을 주면서 성장세가 둔화되었습니다.
또한 해외 확장, 디지털 침투, 남성 카테고리가 지속적인 성장을 뒷받침하는 반면, 경쟁과 소비자 경계심은 빠른 반등을 제한하고 있습니다.
설문조사에 참여한 애널리스트들의 기대치에 따르면, 4.8%의 매출 성장 가정은 성숙도 및 실행 위험과 균형을 이룬 견고한 글로벌 수요를 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 17.9%
룰루레몬은 역사적으로 정가 판매와 공급망 효율성에 힘입어 수요 성수기에는 22% 이상의 영업 마진을 기록했습니다.
프로모션 증가, 인건비 상승, 핵심 여성 카테고리 전반의 제품 품질 문제로 인한 재고 조치로 마진이 축소되었습니다.
가격 규율, 규모의 이점, 믹스 개선이 안정화를 지원한 반면, 재투자 및 구조조정 비용은 단기 회복을 제한했습니다.
17.9%의 영업이익률 가정은 이전의 최고 효율을 가정하지 않고 정상화된 수익성을 반영한 것입니다.
3. 출구 P/E 배수: 13.9배
룰루레몬은 성장 가시성이 강하고 리더십의 연속성이 투자자들의 신뢰를 강화했을 때 주가가 30배 이상 거래된 적이 있습니다.
성장 둔화, 거버넌스 분쟁, 반복되는 제품 실행 실수로 인한 조사 강화로 밸류에이션이 재설정되었습니다.
멀티플 확장은 핵심 시장에서의 지속적인 매출 회복, 리더십 안정성, 제품 신뢰도 회복에 달려 있습니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면 13.9배의 엑시트 배수는 투기적 재평가 없이 회복에 대한 균형 잡힌 확신을 반영합니다.
룰루레몬 주식의 향후 성과가 마진 회복과 매출 성장에 얼마나 의존하는지 TIKR에서 무료로 모델링하여 확인해 보세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
룰루레몬의 성과는 브랜드 관련성, 제품 실행, 비용 관리에 따라 달라지며, 리더십과 수요가 안정화됨에 따라 2030년까지 다양한 경로를 만들어낼 수 있습니다.
- 낮은 경우: 브랜드 실수가 지속되고 수요가 신중한 태도를 유지하는 경우, 매출은 약 4.2% 성장하고 마진은 연환산 수익률 11.9% → 1.7%로 유지됩니다.
- 중간 케이스: 제품 케이던스가 안정화되고 비용이 통제되면 매출은 4.7% 가까이 성장하고 마진은 연환산 수익률 12.8% → 7.3%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 해외 수요가 가속화되고 제품 실행이 강화되면 매출은 약 5.2%, 마진은 13.4% → 12.4%의 연환산 수익률에 근접합니다.
중간 사례의 목표 주가 $229는 여러 차례의 확장이나 투기적 심리 변화 없이 꾸준한 실행과 마진 회복을 통해 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
