핵심 사항
- 비교 매장 성장 가속화: 3분기 비교 매장 매출은 전년 동기 대비 3% 증가한 7%를 기록했습니다.
- 가격 전망: 가정에 따르면 2028년 1월까지 ROST 주가는 199달러에 달할 것으로 예상됩니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $186에서 총 7%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2년간 약 3.4%의 성장을 볼 수 있습니다.
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로스 스토어(ROST)가 강력한 분기 실적을 발표했습니다. 이 할인 소매업체는 3분기에 7%의 비슷한 매장 매출 증가율을 기록하여 올해 첫 9개월 동안의 성장률을 크게 앞질렀습니다.
짐 콘로이 CEO의 브랜드 상품 전략이 성과를 거두고 있습니다. 이 회사는 2025년에 90개의 신규 매장을 오픈하는 동시에 엄격한 비용 통제를 유지했습니다.
관세 역풍은 이제 백미러를 통해 사라지고 새로운 마케팅 접근 방식이 트래픽을 유도하면서 Ross는 어려운 소매 환경 속에서도 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
단기적인 경제 불확실성에도 불구하고 ROST 주식은 186달러에 거래되고 있으며, 회사의 실행 모멘텀과 가치 제안을 인정하는 투자자에게는 완만한 상승 여력을 제공합니다.
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로스 스토어 주식에 대한 모델 분석
우리는 고객 참여가 강화된 브랜드 중심의 오프 프라이스 강자로의 전환을 통해 Ross를 분석했습니다.
- 이 회사는 상품 개선, 마케팅 쇄신, 매장 경험 업그레이드를 결합한 다각적인 전략을 실행하고 있습니다.
- 특히 여성 비즈니스에 활력을 불어넣은 브랜드 상품 이니셔티브는 이제 1년 이상 정착되어 카테고리 전반에 걸쳐 순차적인 개선을 이끌고 있습니다.
- 새로운 마케팅 캠페인이 젊은 고객들에게 반향을 일으키고 있으며, 체인 전체에서 매장 리뉴얼이 절반 정도 완료되었습니다.
- 경영진은 공급업체 협상과 기회주의적 구매를 통해 관세 문제를 성공적으로 해결했으며, 4분기 관세 영향은 미미할 것으로 예상됩니다.
연간 6%의 매출 성장률과 12.1%의 영업 마진을 예측한 결과, 2년 내에 주가가 199달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 주가수익 배수 23.7배를 가정한 것입니다.
이는 Ross의 과거 주가수익비율 평균인 22.8배(1년 및 5년)에서 약간 압축된 수치입니다. 이 낮은 배수는 지속적인 거시적 불확실성과 소비자들의 경계심을 반영한 것이지만, 회사의 가치 포지셔닝은 회복력을 제공할 것입니다.
진정한 기회는 브랜드 전략이 성숙하고 매장 경험 개선이 복합적으로 이루어짐에 따라 매출 가속화와 마진 확대의 지속 가능성에 있습니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
ROST 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 6.0%
Ross의 성장은 유사 매장 판매 모멘텀과 신규 매장 생산성을 중심으로 이루어집니다. 3분기에는 모든 주요 상품 카테고리와 지역에 걸쳐 광범위한 강점을 바탕으로 7%의 수익을 달성했습니다.
경영진은 4분기 성장률을 3~4%로 예상했는데, 이는 기존의 2~3% 가이던스 범위에서 크게 벗어난 수치입니다.
브랜드 상품 전략이 성과를 견인하고 있습니다. 부진했던 여성 비즈니스는 이제 체인 평균을 상회하는 실적을 달성했습니다.
이 회사는 2025년에 북동부와 뉴욕 대도시 지역에 성공적으로 진출하는 등 90개의 매장을 오픈했습니다. 신규 매장은 계획보다 높은 실적을 거두고 있으며, 특히 브루클린 매장은 큰 화제를 불러일으키고 있습니다.
Ross는 기존 시장에 약 70%의 매장을 유지하면서 점진적으로 새로운 시장으로 확장할 계획입니다. 1,903개의 Ross 매장과 360개의 dd's DISCOUNT 매장을 통해 상당한 규모를 유지하고 있습니다.
2. 영업 마진: 12.1%
Ross는 성장에 투자하면서 마진을 신중하게 관리하고 있습니다. 3분기 영업 마진은 주로 관세 및 관련 유통 비용으로 인해 11.6%로 감소했습니다. 이 회사는 공급업체 비용 양보와 기회주의적 재고 매입을 통해 관세 영향을 성공적으로 상쇄했습니다.
상품 마진은 10베이시스포인트의 디레버리지를 기록하며 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 경영진은 브랜드 공급업체와의 관계가 심화되고 더 많은 이월 상품에 대한 접근성을 제공함에 따라 지속적인 레버리지 기회를 얻을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
이 회사는 기존 비용 구조 내에서 매장 리프레시, 대량 매장 셀프 체크아웃 도입, 마케팅에 투자하고 있습니다.
3. 출구 주가수익 배수: 23.7배
현재 시장에서는 Ross의 가치를 수익 대비 26.6배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 P/E가 23.7배로 완만하게 압축될 것으로 가정하며, 이는 과거 평균과 거의 일치하는 수준입니다.
단기적인 매크로 불확실성과 소비자 주의로 인해 보수적인 멀티플을 적용해야 합니다. 그러나 경제가 불확실한 시기에는 로스의 가치 제안이 강화됩니다. 브랜드 전략이 성숙해지고 트래픽을 증가시키는 이니셔티브가 복합적으로 작용함에 따라 Ross는 오프 프라이스 부문에서 프리미엄 배수를 유지할 수 있을 것입니다.
이 회사는 강력한 잉여 현금 흐름을 창출하고 3분기에만 자사주 매입을 통해 2억 6,200만 달러를 주주에게 환원했으며, 올해 10억 5,000만 달러의 자사주 매입을 계획대로 진행 중입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
오프 프라이스 리테일러는 경기 사이클과 경쟁 압력에 직면합니다. 다음은 2030년 1월까지 다양한 시나리오에 따라 Ross 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 4.9%로 둔화되고 마진이 9%로 압축되면 투자자는 총 수익률이 8%(연간 -1.9%)로 하락할 수 있습니다.
- 중간 사례: 5.4%의 성장률과 9.7%의 마진으로 총 수익률은 14.5%(연간 3.4%)가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: Comp 모멘텀이 지속되고 Ross가 5.9% 성장하면서 10.2% 마진을 유지한다면 총 수익률은 37.7%(연간 8.3%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 브랜드 전략의 지속 가능성, 신규 시장에서의 성공, 소비자 지출에 영향을 미치는 거시 경제 상황을 반영합니다.
낮은 경우에는 소비자 지출이 악화되거나 경쟁 압력이 심해져 프로모션 활동을 강화해야 합니다.
높은 경우에는 가치 제안으로 인해 시장 점유율이 지속적으로 상승하고, 신규 매장 생산성이 기대치를 초과하며, 브랜드 관계로 인해 매출과 마진을 모두 지원하는 마감 기회가 증가합니다.
로스 스토어 재고의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
