주요 요점
- 매출 성장: 의료 기기 및 진단 회복에 힘입어 2028년까지 매년 7.6%의 성장률 달성
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 12월까지 ABT 주식은 140달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 106달러에서 총 32%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.9 년 동안 약 9.9 %의 성장을 볼 수 있습니다.
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애보트 래버러토리스(ABT)는 영양 사업에서 어려움을 겪었음에도 불구하고 강력한 2025년을 마무리했습니다. 이 거대 헬스케어 기업은 여러 프랜차이즈에 걸쳐 제품 파이프라인을 발전시키면서 두 자릿수 수익 성장을 달성했습니다.
CEO Robert Ford는 당뇨병 및 심혈관 제품에서 한 자릿수 성장을 유지하는 동시에 리듬 관리와 같은 기반 사업을 가속화하는 이중 전략을 실행하고 있습니다.
전기생리학 분야의 규제 승인과 현재 진행 중인 Exact Sciences 인수로 암 진단 분야가 추가됨에 따라, 애보트는 혁신과 인수를 통해 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
조정된 영업 마진은 체계적인 비용 관리와 제조 효율화에 힘입어 전년 대비 150bp 증가한 25.8%를 기록했습니다. Facebook은 연간 50~70% 수준의 마진 확대를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
뉴트리션 부문의 단기적인 역풍에도 불구하고 애보트 주식은 106달러에 거래되고 있어 회사의 혁신 모멘텀과 전략적 포지셔닝을 인정하는 투자자에게는 상승 여력이 있습니다.
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모델이 말하는 애보트 주식에 대한 분석
우리는 장치, 진단 및 영양 전반에 걸쳐 지속적인 혁신을 통해 다각화된 헬스케어 리더로 변모한 Abbott를 분석했습니다.
이 회사는 연속 혈당 측정기 및 구조적 심장과 같은 고성장 부문으로 확장하는 동시에 중국에서의 진단 역풍에서 회복하고 있습니다.
CGM의 2025년 매출은 75억 달러를 돌파하여 3년 연속 10억 달러 이상의 매출을 기록했습니다. 경영진은 하반기에 뉴트리션 사업이 물량 중심의 성장으로 전환됨에 따라 2026년에 6.5~7%의 유기적 성장을 목표로 하고 있습니다.
연간 매출 성장률 7.6%와 영업 마진 24.9%를 예측한 결과, 2.9년 내에 주가가 140달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 18.7배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Abbott의 과거 주가수익비율 평균인 24.2배(1년) 및 24.6배(5년)에서 압축된 수치입니다. 이보다 낮은 배수는 단기적인 영양학 과제와 Exact Sciences의 통합을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 의료 기기 파이프라인을 실행하고 중국 VBP 역풍이 사라짐에 따라 진단 회복을 활용하는 데 있습니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
ABT 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 7.6%
Abbott의 성장은 의료 기기 사업의 모멘텀을 중심으로 이루어집니다.
- CGM은 모든 사용자 부문에서 강력한 채택에 힘입어 2025년에 17% 성장했습니다.
- 2026년에는 10억 달러의 매출을 추가하여 10%대 초반의 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
- 인슐린 시장 침투율은 전 세계적으로 50% 미만에 머물러 있으며, 미국에서 비인슐린 제 2형 당뇨병 치료 범위가 확대될 경우 추가적인 상승 여력이 있습니다.
구조적 심장은 내비터 TAVR, 트라이클립, 미트라클립 전반에 걸쳐 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 일본의 TriClip 승인으로 중요한 신규 시장이 열렸습니다.
전기생리학은 미국에서 볼트 PFA를, 해외에서는 택티플렉스 듀오를 출시하여 10대 중반에서 10대 후반의 EP 시장에 발맞춰 성장하는 Abbott의 입지를 다졌습니다.
진단 부문은 과도기적인 해를 맞이하고 있지만 중국 VBP의 역풍이 사라지면서 한 자릿수 중반의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이 비즈니스는 2025년에 코로나19와 중국 VBP의 영향을 합쳐 10억 달러의 손실을 입었습니다.
Core Lab이 미국, 유럽, 라틴 아메리카에서 점유율을 확보하고 코로나19 매출이 약 2억 달러로 안정화되면서 진단 프랜차이즈는 회복세를 보이고 있습니다.
영양 부문은 볼륨 성장을 재점화하기 위한 가격 및 판촉 전략을 시행하면서 상반기에도 여전히 어려움을 겪고 있습니다.
경영진은 향후 12개월 동안 8개의 신제품 출시를 통해 하반기에 성장세로 돌아설 것으로 예상하고 있습니다.
2. 영업 마진: 24.9%
애보트는 성장에 투자하면서 마진을 확대하고 있습니다. 4분기에 영업 마진이 25.8%로 150베이시스포인트 확대되었으며 경영진은 연간 50~70베이시스포인트 개선을 목표로 하고 있습니다.
총 마진은 관세 영향에도 불구하고 20베이시스포인트 확대되어 가격 책정력과 제조 효율성을 입증했습니다.
영양 사업부는 부서의 수익성 프로필을 유지하면서 단기적인 판촉 지출과 장기적인 혁신의 균형을 맞추기 위해 자원을 재배치하고 있습니다.
3. 출구 P/E 배수: 18.7배
시장에서는 애보트의 가치를 수익 대비 24.2배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 P/E가 18.7배로 압축될 것으로 가정합니다.
단기적으로 뉴트리션의 역풍과 Exact Sciences 통합(초기 0.20달러 희석)이 멀티플에 부담을 줍니다. 인수 후 총 부채 대 EBITDA는 2.7배가 될 것입니다.
제품 파이프라인이 제공되고 진단이 가속화됨에 따라 애보트는 프리미엄 배수를 유지할 수 있을 것입니다.
이 회사는 강력한 잉여 현금 흐름 전환을 창출하고 여러 기기 카테고리에서 시장 선도적 위치를 유지하고 있습니다. 이그젝트 사이언스 인수를 통해 15%의 성장 잠재력과 다중 암 조기 발견 검사로 인한 상당한 상승 여력을 갖춘 빠르게 성장하는 암 진단 플랫폼이 추가되었습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
헬스케어 기업은 경기 사이클과 실행 위험에 직면합니다. 다음은 2030년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 Abbott 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 6.5%로 둔화되고 마진 수준이 20.4%에 도달하더라도 투자자는 총 31.5%(연간 5.7%)의 수익을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 7.2%의 성장률과 21.7%의 마진 성장률로 총 62.4%(연간 10.3%)의 수익을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 의료기기의 성장이 가속화되고 Abbott가 7.9% 성장하면서 22.9%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 95.0%(연간 14.5%)에 달할 수 있습니다.
애널리스트가 현재 ABT 주식에 대해 어떻게 생각하는지 알아보세요 (TIKR 무료) >>>
이 범위는 CGM 침투, EP 시장 점유율 확보, 영양 회복 시기 및 Exact Sciences 통합 성공에 대한 실행을 반영합니다.
낮은 경우, 비인슐린 2형 보험 적용이 지연되거나 CGM에서 경쟁 압력이 지속됩니다.
높은 경우, 이중 포도당-케톤 센서 및 풍선 TAVR에 대한 규제 당국의 빠른 승인과 성공적인 Exact 통합 및 다중 암 검사 채택이 상승 여력을 높입니다.
애보트 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
