マッケソン・コーポレーション (NYSE: MCK)は、全米の薬局、病院、医療提供者に医薬品や医療製品を供給する米国最大級の医療流通企業である。最近の株価は1株当たり809ドル前後で取引されており、同社の市場価値は約1016億ドルとなっている。
マッケソンのビジネスは、規模、物流の効率性、安定した医療需要を基盤としている。株式の保有者とインサイダーの取引状況を見ると、主要投資家が今日、同社にどのようにアプローチしているかがわかる。
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マッケソンの上位株主は？
マッケソンの株主は、市場サイクルを通じて保有する傾向のある大規模なパッシブ機関投資家が中心となっており、長期的な保有比率を比較的安定させている。アクティブ・マネジャーは、マッケソンの事業に対する自信とバリュエーションに関する規律が混在していることを示唆している。投資家にとって、このような所有構造は、投機的なポジショニングというよりも、むしろ安定した機関投資家の支持を意味する。
- バンガード・グループ11,971,748株 (9.70%)、～9.86億ドル。42,569株（0.35%）を売却。
- ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー6,789,774株 (5.50%)、～55.9億ドル。50,944株を追加（0.76％）。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント5,750,519株 (4.66%)、～4.74億ドル。51,510株（0.90%）を追加。
- MFSインベストメント・マネジメント：3,849,726株 (3.12%)、～31.7億ドル。69,771株（1.78%）を売却。
- ジオード・キャピタル・マネジメント: 2,832,262株 (2.29%)、～23.3億ドル。11,538株(0.41%)を追加。
- フィデリティ・マネジメント＆リサーチ2,739,409株 (2.22%)、～22.6億ドル。832,120株(43.63%)を追加。
- アライアンス・バーンスタイン：2,394,699株 (1.94%)、～19.7億ドル。126,684株(5.59%)を追加。
- パトナム・インベストメント・マネジメント：2,349,984株 (1.90%)、～19.4億ドル。82,019株(3.62%)を追加。
ヘッジファンド・ハイライト
前四半期の注目すべき動きは、イスラエル・エングランダーが設立したミレニアム・マネジメントによるもので、マッケソンのポジションを2,100%以上増加させた。同社は現在、約8400万ドル相当のMCK株を保有しているが、これはマッケソンの収益耐久性とディフェンシブ・ヘルスケア・エクスポージャーに対する自信の高まりを示すものと思われる。
創業者のドミトリー・バリャスニーが率いるバリャスニー・アセット・マネジメントもマッケソン株を約155％増やし、そのポジションは約500万ドルに達した。この増資は、同ファンドがマッケソンのスケールメリットと予測可能なキャッシュフロープロファイルに、より積極的に傾いている可能性を示唆している。
ラリー・ロビンスが設立したグレンビュー・キャピタル・マネジメントも積極的な買い手であった。この動きは、グレンビューが安定したキャッシュ創出型のヘルスケア事業に重点を置いていることと一致しているようだ。
ラミ・エルカベッツが設立したSquarepoint Opsは、マッケソンの保有ポジションを約106％増やし、7800万ドル近くになった。これは、一部のシステマティック・ファンドやマルチ・ストラテジー・ファンドが、現在の価格水準で有利なリスク・リワード・ダイナミクスを見ている可能性を示唆している。投資家にとって、ヘッジファンドの動きは全体的にまちまちだが、混み合っているというよりはむしろ建設的であるように見える。
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マッケソンの最近のインサイダー取引
インサイダー取引報告書によると、ほとんどが役員および取締役にまたがる小規模な取引で、株式関連の買収と並行してささやかな売りに傾いている。
- ブライアン・スコット・タイラー（役員、取締役）：8/14に11,930株を～678ドル、8/21に～706ドルで売却。
- ナポレオン・B・ラトリッジ・ジュニア（役員）：8/7/25に329株を～664ドル、11/6/25に329株を～862ドルで売却。
- 複数の取締役：25年7月29日に301株を0ドルで取得。
- その他の取締役：発行済み株式の0.00%に相当。
これらの取引は、マッケソンの総株式数に比して小規模であり、インサイダー保有水準に重大な影響を与えるものではない。投資家にとって、インサイダー取引は、株価に強い方向性を示すというよりは、漸進的で管理的なものに見える。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
マッケソンの株式保有は、バンガード、ブラックロック、ステート・ストリートといった大手機関投資家に支えられており、長期的な安定性をもたらしている。アクティブ・マネジャーやヘッジファンドは選択的なようで、エクスポージャーを増やしているところもあれば、減らしているところもある。
インサイダーの動きは依然緩やかで分散しており、明確なシグナルというよりはむしろ状況を示している。投資家にとって、マッケソンは引き続き、機関投資家の信頼が厚く、高品質でディフェンシブなヘルスケア流通企業として評価されている。
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