Iren 株式の主な統計データ
- 2025 年の Iren 株式の価格変化:300
- 1月3日現在のIREN株価:43ドル
- 52週高値:77ドル
- IRENの目標株価: 87ドル
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何が起こったのか？
アイレン（IREN）株は、ビットコインの採掘業者からAIクラウドインフラの大企業への転換に成功し、300％以上のリターンを実現した2025年最大の勝者の1つだ。
最近、アイレンがマイクロソフトとの97億ドルという巨額のAIクラウド契約を発表し、同社の戦略的軸足を検証し、2026年までの爆発的な収益成長を設定したことで、急騰は劇的に加速した。
マイクロソフトとの契約はゲームチェンジャーだ。この5年契約の下、アイレンはテキサス州チルドレスのキャンパスで、200メガワットのデータセンターに76,000個のエヌビディアGB300 GPUを導入する。
この契約には、20％の前払金約19億ドルが含まれており、GPUの設備投資の約3分の1をカバーします。この契約が完全に稼動すれば、年間19.4億ドルの経常収益が見込まれ、プロジェクトのEBITDAマージンは85%程度となる。
マイクロソフト以外にも、アイレンは2026会計年度第1四半期の業績が好調で、勢いが続いていることを示した。
売上高は2億4,000万ドルに達し、前四半期比28%増、前年同期比355%増となった。調整後EBITDAは、株価高騰による給与課税の増加にもかかわらず、9,200万ドルに達した。
同社のAIクラウド分野は急速に拡大しており、23,000個のGPUのうち11,000個以上がすでに契約済みで、残りの容量に対する需要も旺盛だ。
アイレンの拡張計画は積極的だが達成可能だ。経営陣は、現在の23,000 GPUから2026年末までに140,000 GPUに拡大すると発表した。これには、マイクロソフト向けの76,000GPUに加え、カナダのマッケンジーおよびカナルフラッツの施設全体で40,000GPUを追加する予定である。
この拡張が完全に展開されれば、年換算で約34億ドルの収益が見込まれ、現在の水準から大幅に跳ね上がることになる。
同社の垂直統合モデルは、重要な競争優位性である。アイレンは自社サイトの開発、高電圧インフラの構築、自社データセンターの運営、自社GPUの配備を行っている。
これにより、サードパーティのコロケーション・プロバイダーへの依存を排除し、カウンターパーティ・リスクを排除している。ダニエル・ロバーツ最高経営責任者（CEO）は、このような管理体制により、より迅速なGPU導入と稼働率の向上が可能になり、優れた顧客サービスと信頼性がもたらされると強調した。
Irenの電力コストは、1キロワット時あたり平均わずか0.03845ドルと、世界的に見ても最低水準であり、競合他社に対して大きなマージンの優位性をもたらしている。
同社は総電力容量3ギガワットを確保しており、マイクロソフトとの契約と追加拡張で消費する電力容量はその約16％に過ぎない。このため、新たな電力契約を結ぶことなく、将来の成長の余地が大きく残されている。
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IREN 株について市場が伝えていること
マイクロソフトとの契約は、世界最大のテクノロジー企業にサービスを提供する Iren の能力を証明するものです。決算説明会でロバーツ氏が述べたように、独自のデータセンター設計でハイパースケールの要件を満たせることを証明することは、非常に大きな戦略的価値がある。
この取引は、アイレンの垂直統合型プラットフォームが、1兆ドル規模の企業が求めるパフォーマンス、信頼性、スケールを提供できることを示している。
マイクロソフトとの取引におけるリターン・プロファイルは説得力がある。アンソニー・ルイス最高財務責任者（CFO）は、クラウド事業は、データセンターへの独立コロケーション費用を考慮した上で、2桁前半のアンレバード内部収益率を生み出すと詳述した。
GPUと契約キャッシュフローを担保に25億ドルのレバレッジをかけると、レバレッドIRRは25％から30％に達する。アイレンが30億ドルのGPUファイナンスを確保できれば、リターンはさらに10％増加する。
こうした経済性は、アイレンが純粋なコロケーションよりもクラウド案件を好む理由を説明している。マイクロソフトの20％の前払いは、コロケーションの建設資金を調達するために株式を売却するのに比べ、GPUの資本コストの3分の1を前もって調達する。
ロバーツ氏は、マイクロソフトの信用格付けに対して35％以上のレバIRRがあるため、「毎日でもやっているようなものだ」と指摘した。
大暴騰にもかかわらず、アイレンの株価は収益成長軌道に基づき、まだ上昇余地がある。収益は2025年度の5億100万ドルから、2027年度には約15億ドルへと3倍になると予想されている。仮に評価倍率が現在の売上高11倍から控えめな8倍に圧縮されたとしても、株価は50ドルを超える可能性があり、現在の水準からほぼ100％のアップサイドとなる。
アイレンの歴史は極端なボラティリティを示しており、2021年のピークから2022年の安値まで95%下落している。同社はAIに軸足を移しているが、ビットコインマイニングは依然として現在の収益の97％を占めている。
ビットコイン価格が8万ドルを下回るような下落が長引けば、キャッシュフローに深刻な影響を与え、事業拡大計画が危うくなる可能性がある。Irenはまた、独自のインフラを構築しているアマゾン、マイクロソフト、グーグルなどのハイパースケーラーとの激しい競争に直面しており、マージンが圧縮される可能性がある。
アイレンの大規模データセンター・プロジェクトの実行リスクは大きい。建設の遅れや設備納入の問題があれば、収益予測や投資家の信頼が損なわれる可能性がある。
同社はまた、AIにおけるハードウェアの急速な陳腐化にも対応しなければならず、最新世代のGPUとの競争力を維持するためには継続的な設備投資が必要となる。
しかし、市場は明らかに経営陣の実績に賭けている。ロバーツが強調したように、"上場企業として生きてきた中で、建設や試運転の期日に間に合わなかったことは一度もない"。
スウィートウォーター1への通電は2026年4月に予定されており、全サイトで顧客の需要が旺盛であることから、アイレンは1兆ドル規模のAIインフラ投資の波に乗ることができると思われる。
アイレンの株式は2025年に人生を変えるリターンをもたらし、マイクロソフトとの取引は2026年以降も持続的な成長への明確な道筋を提供する。
ボラティリティと実行リスクを許容できる投資家にとって、ビットコイン採掘業者からAIインフラ・プロバイダーに転身したこの企業は、魅力的なユニット・エコノミクスと大規模な拡張の可能性を備え、AIコンピュート・ブームに乗る魅力的な方法を提供しています。
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