Dollar Treeの主要統計
- Dollar Treeの株価の2025年の 変化:64
- 12月31日現在の$DLTR株価:$123
- 52週高値:$132
- DLTRの目標株価: $118
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何が起きたのか？
ダラーツリー（DLTR）の株価は、2025年に小売業界で最も好調なパフォーマンスの1つを示し、同社が大規模な戦略的転換を実行したため64%上昇した。
ダラー・ツリーは、長年にわたり厳格なドル価格モデルに縛られてきたが、ついにそれを解き放ち、目覚ましい成果を上げた。
その結果、ダラー・ツリーは目覚ましい成長を遂げた。その代わりに、ダラーツリーの株価は、会社の経済性を根本的に変える一連の戦略的勝利によって上昇した。
同社は経営難に陥っていたファミリーダラー事業の売却を完了し、経営陣はダラーツリーの旗印に完全に集中できるようになった。同時に、ダラー・ツリーはマルチプライス戦略への移行を加速させ、販売商品1点当たりの利益を大幅に増加させた。
第3四半期の業績は、この戦略が功を奏していることを示している。ダラーツリーの純売上高は前年同期比9.4％増の47億ドルで、既存店売上高は4.2％増加した。
経営陣は、アナリスト予想を上回る1株当たり1.21ドルの調整後利益を報告した。さらに重要なことは、多価格帯の品揃えにより収益性が向上したため、粗利益率が40ベーシスポイント拡大し、35.8%となったことである。
ハロウィーンシーズンは、マルチプライスの完璧な実例となった。ダラーツリーのハロウィーンの品揃えは、過去最高の2億ドル以上の売上を記録した。
マルチプライス商品はハロウィーン全体の売上の約25％を占めたが、利益率は大幅に向上した。各マルチプライスのハロウィーン商品は、従来の1.25ドルの商品の3.5倍の利益を生み出した。
同社は、2022年よりも25％多くのマージンをハロウィンから生み出したが、実際には販売個数は10％少なかった。
経営陣はまた、積極的な25億ドルの自社株買いプログラムを発表した。2025年12月初旬までに、ダラーツリーはすでに15億ドル相当、つまり発行済み株式の約8％を買い戻した。
このレベルの自社株買いは、1株当たり利益を直接増幅させ、経営陣の再建への自信を示すものだ。
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市場がDollar Tree株について教えていること
ダラー・ツリー株は、教科書通りの小売業再建を実行したことで、市場から評価されている。同社は構造的な問題（単一の価格帯に縛られ、商品の選択肢が限られ、収益性が低下している）を特定し、明確な解決策（マルチプライス戦略）を実行し、測定可能な結果（利益率の拡大と業績の上振れ）を出した。
ダラーツリーは第3四半期に前年同期比で300万世帯の新規顧客を獲得した。これらの新規顧客のおよそ60%は、年収10万ドル以上の高所得世帯によるものだった。このような幅広いアピールは、まさにマルチプライス戦略を達成するために考案されたものである。
経営陣は、2025年度通期のコンプを5%から5.5%と予想しており、これはダラーツリーを最も好調な小売企業のひとつに位置づけるものです。トラフィックとチケットの伸びのバランスは、顧客が新しい価格体系を受け入れていることを示唆している。
今後の見通しについて、経営陣は先日の投資家説明会で説得力のある3カ年見通しを示した。同社は2028年まで、年間5％から7％の売上成長と継続的な営業利益率の拡大により、年間12％から15％のEPS成長を見込んでいる。
重要なのは、ダラー・ツリーは、3%から4%のコンプ売上高目標レンジの下限であっても、営業費用のレバレッジを効かせることができると考えていることだ。
しかし、ダラーツリーは中国の追加関税の可能性を含め、継続的な関税の不確実性に直面しており、これがコストを圧迫する可能性がある。同社はまた、店舗水準の改善を継続する必要があり、現在約半数の店舗が経営陣の社内目標を下回っている。ダラー・ゼネラルや他のバリュー・リテイラーとの競争は依然として激しい。
しかし、ダラーツリー株には勢いを維持できる追い風がいくつかある。同社は年間約400店舗の新規出店を計画しており、総売上高の成長率に約2.5%寄与する。マルチプライスの普及率は売上高の15%程度にとどまり、拡大の余地が大きい。経営陣は、企業経費を現在の売上高の3%から2028年までに2%まで削減することを約束している。
64％の上昇を逃した投資家にとって、問題はまだ上昇余地があるかどうかだ。バリュエーションはフォワード収益の約16倍で、特にこれほどの収益成長を見せる小売企業としては、決して高いとは言えない。
自社株買いプログラムも引き続き下支えとなっている。また、戦略的な変革はまだ初期段階にあり、多角的な価格拡大や店舗改善イニシアチブは規模を拡大し始めたばかりだ。
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