ダヴィタ（NYSE：DVA）は、米国最大の腎臓透析サービスのプロバイダーの一つである。株価は最近1株当たり114ドル前後で取引され、時価総額は約80億ドルとなっている。
ダヴィタの株価は過去1年間で大幅に引き下がったが、所有者の集中度は依然として高い。ダビタの所有者とインサイダーの取引状況を見ると、大株主と会社の幹部が今日どのように株価を位置づけているかがわかる。
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ダヴィタの上位株主は？
ダビタの株主基盤は、長年の支配的オーナーが中心となっており、残りは大規模なパッシブ機関投資家と小規模なアクティブ・マネジャーに分散している。この構造は安定性をもたらすが、少数の株主による変更が大きな影響を与える可能性があることも意味する。
- バークシャー・ハサウェイInc：31,759,065株 (44.98%)、～36.1億ドル。401,514株(1.25%)減。
- バンガード・グループ4,209,656株 (5.96%)、～4,780.3Mドル。51万8535株（10.97％）を売却。
- BlackRock Institutional Trust Company, N.A.：2,396,106株 (3.39%)、～272.2Mドル。242,287株(9.18%)減。
- ウェシュラー（Rテッド）：2,183,180株 (3.09%)、～2億4,800万ドル。変更報告なし。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント（US）：1,834,829株 (2.60%)、～20,850万ドル。258,505株(12.35%)減。
- インベスコ・キャピタル・マネジメントLLC：1,399,422株 (1.98%)、～159.0Mドル。57,018株(4.25%)を追加。
- ゲイツ・キャピタル・マネジメント1,190,383株 (1.69%)、～1億3,520万ドル。91,403株（8.32%）を追加。
- Dimensional Fund Advisors, L.P.：1,085,593株（1.54%）、～123.3百万ドル。88,061株(8.83%)を追加。
- Geode Capital Management, L.L.C.：1,023,374株（1.45％）、～116.3百万ドル。86,311株(7.78%)減資。
- LSVアセット・マネジメント：927,029株 (1.31%)、～105.3百万ドル。13,700株 (1.46%)減資。
投資家にとっては、バークシャー・ハサウェイが引き続きダヴィタを保有しているため、小幅な減額にもかかわらずダヴィタは堅く管理されている。一方、パッシブ・マネージャーとアクティブ・マネージャーの動きはまちまちで、バリュエーションと長期リスクに対する見方が異なることを示唆している。
ヘッジファンド・ハイライト
前四半期の注目すべき動きとしては、ロバート・グラニエリが設立したジェーン・ストリート・グループがDaVitaのポジションを大幅に増やしたことが挙げられる。同社は保有株を2,100％以上増加させ、現在およそ3,300万ドル相当を保有しており、潜在的な機会として株価の引き下げに傾いている可能性を示唆している。
ジェームス・フリン率いるディアフィールド・マネジメントは、ダビタ株を約784％増の約250万ドルに増やした。ディアフィールドはヘルスケアに重点を置いていることから、ダヴィタの長期的なキャッシュフロープロファイルに対する安心感が高まっているようだ。
ケン・グリフィンが設立したシタデル・アドバイザーズもエクスポージャーを増やし、ポジションを約213％増の約6000万ドルに増やした。この増加の大きさは、シタデルが純粋に方向性のある賭けをするのではなく、バリュエーションやボラティリティを中心にポジションをとっている可能性を示唆している。
一方、ポール・チューダー・ジョーンズが設立したチューダー・インベストメント・コーポレーションは、保有株を約156％増やし、約1,400万ドルの投資額で当四半期を終えた。規模はまだ小さいが、この増加は株価下落後の選択的関心を示している。
投資家にとっては、ヘッジファンドの動きは一方的というよりむしろ選択的であるように見える。
ダビタの最近のインサイダー取引
インサイダー取引は、役員や取締役が株式への個人的なエクスポージャーをどのように管理しているかについて、追加的な背景を提供することができる。最近の提出書類には、売却活動と株式関連のエントリーが混在している。
- ジェームズ・O・ハーティ（役員）：118ドル近辺で総額～64万ドルの株式を売却、～109ドルで5,875株を取得。
- ハビエル・J・ロドリゲス（役員兼取締役）：5,165株を～628,000ドルで121.55ドルで売却。
- デビッド・ポール・モーガン（役員）：7,501株を～977,000ドルで130.16ドルで売却。
- バークシャー・ハサウェイ・インク（受益者）：401,514株を～5,430万ドルで135.36ドルで売却。
- 複数の取締役：11/14/25に各411株を0ドルで記録。
投資家にとって、インサイダー活動は売りと株式関連のエントリーに傾いているように見え、意図は確認できないが、リーダーシップは現在の価格で強い信念を示すというよりは、エクスポージャーを管理しているように見える。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
ダビタは、小幅な削減にもかかわらず、バークシャー・ハサウェイの大きな株式を軸に、依然として厳しく管理されている。このポジション以外では、機関投資家の保有比率は徐々に変化しており、パッシブファンドはエクスポージャーを減らし、一部のヘッジファンドが追加している。
インサイダー取引は慎重で、ヘッジファンドのポジショニングは積極的というよりむしろ的を絞っているように見える。投資家にとって、全体像は株価の引け後に関心が高まっていることを示唆しているが、市場がダビタの長期的な価値とリスクプロファイルを再評価しているため、ポジショニングは慎重なままである。
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