チポトレ・メキシカン・グリル株の主要統計データ
- Chipotle株の2025年の 価格変動：-35
- 1月3日現在の$CMG株価：37ドル
- 52週高値：60ドル
- CMG株価目標： 43ドル
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何が起きたのか？
チポトレ（CMG）の株価は2025年にひどい暴落を経験し、11月までに約50％下落した。
このレストラン・チェーンは現在、通期の既存店売上高見通しを3四半期連続で下方修正し、投資家たちを出口へと走らせている。
問題は、消費者心理が急激に悪化した年初に始まった。チポトレはすべての所得層で来店客数を減らしたが、低・中所得層で最も大きな打撃を受けた。
チポトレの総売上の約40％を占める年間所得10万ドル以下の世帯は、大幅な客離れを起こしている。競合他社に乗り換えているわけではない。経済やインフレへの懸念から、家で食事をする機会が増えているだけなのだ。
特に大きな打撃を受けているのは、25歳から35歳の顧客である。この層はチポトレの売上の約25％を占めており、失業率の上昇、学生ローンの支払い増加、賃金上昇率の鈍化など、複数の逆風に直面している。
チポトレにとって不運なことに、この年齢層が顧客ベースに占める割合は、外食産業全体に占める割合よりも大きい。
第3四半期はさらに悪いニュースが飛び込んできた。既存店売上高はわずか0.3％増にとどまり、トラフィックは減少した。通期では、既存店売上高は1桁台前半の減少になると経営陣は予想している。さらに悪いことに、第3四半期終了後の10月、傾向はさらに悪化した。
スコット・ボートライト最高経営責任者（CEO）は決算説明会で、競合他社がバリュー価格とメニュー革新に大きく舵を切ったため、販促環境が年間を通じて激化していると説明した。
チポトレの平均的な食事代はまだ10ドル前後だが、多くの消費者は15ドルに近いと誤解しており、同チェーンをより高価なファースト・カジュアル同業他社と一括りにしている。
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CMG株について市場が伝えていること
ウォール街はこのニュースに厳しく反応した。少なくとも5人のアナリストが、決算報告を受けてCMG株の目標株価を引き下げた。
- シティのジョン・タワーは、目標株価を54ドルから44ドルに下げた。
- BTIGのアナリスト、ピート・サレーは、トラフィックが急速に弱まったことに驚きを示し、"値ごろ感への懸念がここでの主な原動力であるとは確信できない "と述べた。
- バーンスタインのアナリスト、ダニーロ・ガルギウロは、"これまでのメニューやマーケティング活動では、トラフィックの後退を十分に相殺できていない "と懸念を表明した。
しかし、大半のアナリストは、チポトレ特有の問題というよりは、業界全体の課題であるとしている。バンク・オブ・アメリカのサラ・セナトーレは、"ブランドは基本的に健全なまま "であり、"マクロが改善するにつれて成長が回復する "と予想している。
チポトレは安定したウォレットシェアを維持しており、競合他社に顧客を奪われていないことを示している。問題は、コア顧客層の外食頻度が減っていることだ。
注目すべきは、同社がマーケティング費用を加速させ、レッド・チミチュリ・ソースやカルネ・アサダのような新メニューを発売し、ロイヤリティ特典プログラムを再構築していることだ。
また、チポトレは2026年に3～4種類の期間限定プロテインを展開する予定である。同社は、期間限定商品を購入した顧客は翌年以降、消費額と来店頻度が増加することを発見している。
オペレーション面では、チポトレは今後3年間で、レストラン全体に高効率の設備パッケージを展開する。
初期段階の結果では、料理の品質向上、顧客満足度の向上、労働効率の向上が見られた。同社はまた、スタッフの再教育を行い、ボーナスのインセンティブを調整して、デジタルオーダーの正確さとゲストの体験により重点を置くようにしている。
2026年については、経営陣は350～370店舗の新規出店を見込んでおり、積極的な拡大計画を維持している。同社は、長期的には北米で7,000店舗を達成し、韓国、シンガポール、中東などの市場で国際的に拡大できると考えている。
CMG株の低迷は、ファスト・カジュアル・ダイニング・セクター全体に波及している。競合のスウィートグリーンとキャバの株価は、チポトレの決算報告後に6～8％下落し、両社とも直後に自社の第3四半期決算を発表する予定だった。
現在の課題にもかかわらず、チポトレの長期的なファンダメンタルズは損なわれていない。同社は依然として強力なキャッシュフローを生み出し、新店の収益率が約60％という業界トップクラスのユニットエコノミクスを維持し、無借金経営を行っている。
経営陣は、店舗運営の改善、バリュー・コミュニケーションの強化、メニュー・イノベーションの加速により、チポトレは長期的に取引高をプラス成長させ、既存店売上高を一桁台半ばまで回復させると自信を示している。
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