Vistra Corp. 株に関する主なポイント（2026年7月時点）
- Vistra株をカバーする20人のアナリストのうち、15件が買い、4件がアウトパフォーム、売りはわずか1件であり、平均目標株価は223ドルとなっている。これは現在の159ドルから40%の上昇余地を示している。
- TIKRの中間ケースモデルでは、Vistra株の2030年12月時点の価値は181ドルと評価されており、今後4.5年間で総リターン14%、年率換算で3%のリターンとなる。
- 第1四半期の調整後EBITDAは記録的な14億9400万ドルに達し、前年同期比20%増となり、Vistra株は自らの利益成長に対して割安な水準で取引されている。
- 47億ドル規模のCogentrix買収（2026年中に完了予定）は、まだ業績見通しには織り込まれていない。
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Vistra株、第1四半期EBITDAで記録を更新するも、52週高値を大きく下回る水準で推移
Vistra Corp (VST) は、テキサス州および米国東部で発電と電力販売を行っており、天然ガス、原子力、石炭、太陽光発電所を運営するとともに、小売電力事業も展開している。同社は第1四半期（暦年）に記録的な業績を発表し、調整後 EBITDAは14億9400万ドルとなり、前年同期比20%増、アナリスト予想の14億5200万ドルを上回った。
この結果にもかかわらず、Vistra株は約159ドルで取引されており、52週高値の220ドルから約28%下落した水準にある。
四半期純利益は、前年同期の3億1700万ドルの損失から9億8000万ドルの黒字に転じた。この大幅な改善の大部分は、ヘッジングブックに関連するデリバティブポジションの未実現の時価評価益によるものだった。
CEOのJim Burkeは、第1四半期決算説明会で、この四半期の業績を同社の構造に直接結び付けた：「Vistraは約15億ドルの調整後EBITDAを達成し、暦年第1四半期としては記録的な結果となった。この堅調な財務実績は、発電、商業、小売チームの一貫した実行力と、統合ビジネスモデルによってもたらされた多様性の直接的な結果だ。」 彼はさらに、この多様性により、小売部門が例年に比べて穏やかなERCOTの冬を吸収し、全体の業績を引き下げることを防いだと付け加えた。
損益計算書の下では、貸借対照表も動いた。四半期中にFitchがVistraを投資適格に格上げし、2025年末のS&Pの格上げに続き、同社は初めて2つの投資適格格付けを獲得した。この節目は、シニア・セキュアド・デットの解除条項を発動させ、会社資産に対する担保権が解除されることになった。
それに加えて、経営陣は資本の還元を続けている。Vistraは2026年の最初の4か月間で自社株買いに5億2500万ドル、配当に7500万ドルを投じ、なお14億7500万ドルの自社株買い枠が残っている。2021年11月以来、同社は平均コスト約37ドルで1億6900万株を買い戻してきた。
それでも、2つの最大の成長のてこは、現在の業績見通しには全く織り込まれていない。保留中の47億ドル規模のCogentrix買収と、VistraのPJM原子力サイトにおけるMetaとの約2,600メガワットの電力契約（PPA）は、いずれも2026年の業績見通しの範囲から除外されており、Cogentrixが今年下半期に完了した後、この見通しが上方修正される余地を残している。
Vistraの貸借対照表の格上げと加速する自社株買いは、資本規律について一つの物語を語っている。TIKRでその規律がVistra株にどのように織り込まれているかを無料で確認しよう →
Vistra株に対するウォールストリートの買い中心の評価分布
20人のアナリストがVistra株をカバーしており、その評価分布は強気に大きく傾いている：買い15件、アウトパフォーム4件に対し、売りはわずか1件だ。これにより、平均目標株価は223ドルとなり、現在の159ドルから約40%上昇した水準にある。個々の目標株価は、18件の予想で99ドルから320ドルまで幅がある。平均目標株価は3月以降223ドル付近で維持されており、株価が同じ期間に150ドルから159ドルに下落したにもかかわらず、この水準を保っている。
ウォールストリート、Vistra株のEBITDAが2027年まで上昇を続けると予想
Vistraは2026年第1四半期の調整後EBITDAを14億9400万ドルと報告し、前年同期比20%増、ストリート予想の14億5200万ドルを上回った。
アナリストは、今後さらに加速すると予想しており、第2四半期のEBITDAは前年同期比33%増の17億7000万ドル、第3四半期は前年同期比32%増の20億6000万ドルに達すると見込んでいる。
2026年通期のEBITDA業績見通しは68億ドルから76億ドルとなっており、成長率はその後2027年にかけて鈍化し、予想では2026年第4四半期の成長率は20%だが、2027年第2四半期にはわずか9%になると示されている。
この減速が、Vistra株にとっての真の問題を提起する：これらの予想のいずれにもまだ織り込まれていないCogentrix買収は、成長率が一桁に落ち込むのを防ぐのに間に合うのか？
TIKRのVistra株に対する181ドルの目標株価は、業績見通しの上方修正が実現すれば維持される
TIKRの中間ケースモデルでは、Vistra株の2030年12月時点の価値は181ドルと評価されており、現在の159ドルから総リターン14%、4.5年間で年率換算3%のリターンとなる。
この年率換算リターンは、Vistra自身の将来EBITDA予想に織り込まれた二桁の成長率を大きく下回っており、ストリートの223ドルという平均目標株価が示唆するよりも、はるかに保守的な見方を示している。
モデルの慎重姿勢は、業績見通しにまだ含まれていないものと一致している。CogentrixとMetaとのPPAは、現在の2026年および2027年の業績見通しのあらゆる数値から除外されており、VistraがCogentrix完了後に正式に業績見通しを上方修正するまで、TIKRの目標株価を引き上げる根拠はない。
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