2026年7月時点でのDominion Energy株の主なポイント
- 17名のアナリストのうちわずか2名のみがDominion Energy株を買いまたはアウトパフォームと評価しており、14名のホールド評価が平均目標株価を70ドルに押し留め、現在の株価70ドルとほぼ横ばいの状態です。
- TIKRの中間ケースモデルは、Dominion Energy株の2030年12月までの目標株価を93ドルと見積もっており、現在の株価から33%の総リターン、年率換算で7%の上昇を意味します。
- 5月28日、Jefferiesは同株をホールドから買いに格上げし、目標株価を65ドルから76ドルに引き上げました。これは、NextEraとの合併が成立するか、あるいは単独での業績が維持されるという見通しに賭けたものです。
Dominion Energy株は668億ドル規模の電力会社合併の中心に位置する
Dominion Energy株 (D) は、同社が5月18日にNextEra Energyによる全株式交換による668億ドル規模の買収に合意したことで、米国史上最大の電力会社合併の中心に位置しています。取引条件によれば、NextEraは自社株0.8138株をDominion株1株と交換します。この交換比率は発表時にDominion株を1株あたり75.97ドルと評価し、前日終値に対して23%のプレミアムを付けたものでした。
このプレミアムは地理的要因に遡ります。Dominionのバージニア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州の事業地域は「データセンター・アレイ」と呼ばれる世界最大のデータセンター集積地をカバーしており、同社はすでにAmazon、Microsoft、Metaを含む顧客と契約済みの容量約51ギガワットを有しています。
CEOのBob Blueは、5月18日の合併発表会議でその論理を説明し、投資家に次のように語りました。「両社の総合力は、我々の規模と統合された運営プラットフォームの強みを共に高め、Dominion Energyが資本をより迅速かつ効率的に配分し、顧客の利益のためにさらに信頼性が高く手頃な価格の電力を供給することを可能にします。」
全員が納得しているわけではありません。6月29日、米国上院議員のAngus King氏は連邦エネルギー規制委員会に対し、この取引を拒否するよう要請しました。合併後の会社が110ギガワットの発電能力と複合的な送電網の地位を有することで、単一企業が1,000万人以上をカバーする地域の電力市場を形成できるようになると警告しています。
ウォールストリートは両方の動きに歩調を合わせました。Jefferiesは5月28日にDominion Energy株をホールドから買いに格上げし、目標株価を65ドルから76ドルに引き上げました。これは、合併成立の可能性が固まるにつれてリスク調整後のリターン・プロファイルが改善していることを理由としています。
この取引が規制当局の審査を通過すれば、合計130ギガワットのデータセンター・パイプラインと2032年まで年平均590億ドルの資本支出を有する企業が誕生することになります。Dominionの規制下にあるバージニア州とカロライナ州の電力事業を、Exxonmobil (XOM) とChevron (CVX) を除く米国最大のエネルギー・プラットフォームに組み込むことになります。
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Dominion Energy株のコンセンサス目標株価は株価と収束している
Dominion Energy株は、買い1、アウトパフォーム1、ホールド14、意見なし1というコンセンサス評価の分かれを示しており、この偏った評価分布によりセンチメントはほぼ完全に中間に集中しています。目標株価を設定している12名のアナリストによる平均は70ドル、中央値は69ドル、レンジは64ドルから79ドルに及び、現在の株価70ドルからはほとんど上昇余地がありません。
この横ばいのコンセンサスは、Jefferiesが5月28日に自社の目標株価を65ドルから76ドルに引き上げた後も維持されています。これは、合併が成立するか、あるいは単独でのファンダメンタルズがどちらにしても維持されるという賭けです。
ウォールストリートはDominion Energy株のEBIT成長が再加速する前に減速すると予測
Dominion Energyの直近の四半期（2026年3月31日終了）では、EBITが17億3,000万ドルを記録し、前年同期比20%増となりました。
ウォールストリートはその後、減速を予測しており、2026年第2四半期のEBITは前年同期比8%増の14億3,000万ドルと見込まれています。その後、第3四半期には17億4,000万ドル、7%成長に上昇すると予測されています。
2026年第4四半期までに、EBIT成長率は18%に再加速すると予想されています。コンセンサスはその後、2027年第1四半期に前年同期比3%減という珍しい縮小を予測し、2027年半ばまでに12%成長に回復すると見ています。
Dominion Energy株が現在の評価を維持できるかどうかは、この2027年第1四半期の業績にかかっているかもしれません。EBIT成長がプラスに戻れば、合併プロセスを経ても事業の勢いが維持されるという主張を支持する材料となります。一方、より深い縮小が見られれば、取引の短期的な実行に懐疑的な見方に有利な材料を提供することになります。
TIKRのDominion Energy株に対する93ドルの目標株価は、NextEra合併が成立すれば維持される
TIKRの中間ケースモデルは、Dominion Energy株の2030年12月までの価値を93ドルと評価しており、現在の株価70ドルから33%の総リターン、あるいは4.5年間で年率換算7%の上昇を意味します。
この年率リターンは、取引プレミアムを考慮する前でも、安定した債券代替的な資本複利成長企業として規制下の電力会社が歴史的に提供してきた水準を十分に下回っています。
この目標株価は、King上院議員や他の批判者が提起した規制上の難関をNextEraの固定交換比率0.8138が切り抜ければ達成可能です。なぜなら、Dominionの上昇余地は、取引が成立するまでの12〜18ヶ月間、NextEra自身の株価パフォーマンスに結びついたままとなるからです。合併が阻止されたり遅延したりすれば、そのアービトラージ（裁定取引）的な支えが株から剥ぎ取られ、単独でのEBIT成長だけが評価を支えることになります。
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