Nvidia株の主要指標
- 過去1年間のNvidia株の価格変動率：24%
- 7月9日時点の$NVDA株価：203ドル
- 52週間高値：236ドル
- $NVDAの目標株価：$302
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何が起きたのか？
TD Cowenは、Nvidia（NVDA）株に対する「買い」評価を再確認し、「トップピック」に選定するとともに、目標株価を275ドルに据え置きました。これは、前日終値から約35％の上昇余地があることを示唆しています。
この判断は、同社がCEOのジェンセン・フアン氏、CFOのコレット・クレス氏、IR責任者のハリ・トシヤ氏を含むNvidiaの経営陣と投資家向けランチ会を開催した後に下されたものです。
アナリストのジョシュア・ブチャルター氏は、Nvidiaが投資家に向けて発信しているメッセージは明確だと述べた。すなわち、コンピューティング能力は依然として不足しており、市場はNvidiaの技術をあまりにも狭く捉えすぎているということだ。
同氏は、AIが一般的なチャットボット型のアプリケーションから、より専門的で業界特化型のツールへと進化し続ける中、NVIDIAのハードウェアとソフトウェアが連携する、いわゆる「共同設計（co-design）」の手法こそが、同社に真の優位性をもたらしていると指摘した。
これを数値で裏付けると、NVIDIAは、OpenAIやAnthropicといった企業が構築した最先端のAIモデルへの支援が、同社の事業の約20％を占めていると推定している。
一方、TDカウエンは、複数の業界にわたるエンタープライズ向けアプリケーションからのNvidiaの収益が、10％台前半から半ばの範囲にあると推定している。
これは、派手なAIチャットボットのニュースの見出しの陰で、Nvidiaのビジネスに占める重要な割合であり、ブチャルター氏が指摘する「Nvidiaの機会が過小評価されている」という主張の一端を裏付けている。
TDカウエンはまた、現在、コンピューティング能力が実際に逼迫しているという証拠も指摘している。旧型GPUモデルのレンタル価格は上昇を続けており、AIの導入は業界を問わず拡大し続けており、最近のクラウドコンピューティング契約はプレミアム価格で締結されている。
これらすべてが、需要が供給を上回っていることを示唆している。
Nvidia自身の直近の四半期決算も、この好調ぶりを裏付けている。
- 同社の総売上高は820億ドル（前年同期比85％増）を記録し、成長ペースが加速しているのは3四半期連続となった。
- データセンター部門の売上高だけでも750億ドルに達し、前年同期比で92％増加した。
- また、Nvidiaは新たな成長の原動力として「Vera」CPUシリーズを強調した。同社は、このシリーズが今会計年度末までに200億ドルの売上を生み出すと見込んでおり、これはこれまでインテルやAMDが支配してきた市場への注目すべき進出となる。
CPU事業の拡大に加え、Nvidiaは新たな提携も進めており、その一環として、AIコンピューティングにおける水使用量の削減を目的として、ユタ州に原子力発電によるデータセンターを建設するValar Atomicsとの契約を締結した。
また、AIスタートアップのPerplexityも、AIエージェントのタスクにNvidiaの新型CPUを採用することを決定した。
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市場がNvidia株について示唆すること
TDカウエンが強気な姿勢を示しているのは、AI関連支出が一時的な急増ではなく持続的なものであり、投資家が現在Nvidiaに評価している以上に多くの顧客やユースケースに広がっているという確信が強まっていることを反映している。
一部のバリュエーション分析では、Nvidia株は適正価値に比べて依然として割安であるとの見方も示されています。
とはいえ、誰もがこの楽観的な見方を共有しているわけではありません。
投資家のマイケル・バリー氏は、AIインフラへの支出全体に関連するバリュエーション上の懸念を理由に、Nvidia株に対してショートポジションを取っている。
また、Metaのマーク・ザッカーバーグ氏が、AIエージェントの進展が予想より遅れていると述べたことも、AIに関する広範な見通しに慎重さを加える要因となっている。
それでも、バンク・オブ・アメリカのような企業は、最近の半導体セクターの下落を、AI需要が後退している兆候ではなく一時的な調整と捉えており、この分野を注視する投資家にとっては、Nvidia株のような銘柄が引き続き注目の的となっています。
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