テキサス・インスツルメンツ・インコーポレーテッド (NASDAQ: TXN)は、半導体需要が産業用および自動車用市場で軟化したため、圧力を受けている。投資家はチップ支出の回復の兆しを待っている。それでも、TXNの高い利益率、信頼性の高いキャッシュフロー、規律ある資本配分の歴史は、長期投資家の間でTXNを中核銘柄にし続けている。
最近、テキサス・インスツルメンツが発表した第3四半期決算は予想をわずかに上回り、業界の低迷にもかかわらず収益の底堅さを示した。経営陣は、自動車需要の改善傾向と、製造効率と長期的なコスト優位性の向上が期待されるテキサス州の300mmウェハ・ファブ新設の継続的な進捗に言及した。これらの更新は、TXNが次のチップサイクルに向けた基盤強化に注力していることを示している。
この記事では、ウォール街のアナリストが2027年までにテキサス・インスツルメンツがどのような位置づけになると考えているかを探ります。アナリストの平均予想に基づき、TIKRのガイド付きバリュエーション・モデルを用いて、株価の潜在的な道筋と投資家にとっての意味を概説します。これらの数値は現在のアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価は緩やかなアップサイドを示唆
テキサス・インスツルメンツは現在、1株あたり161ドル前後で取引されている。アナリストの平均目標株価は190ドル/株付近で、今後1年間で約18%の上昇の可能性を示唆している。
予想レンジ
- 高値予想：～245ドル/株
- 低い予想：～125ドル/株
- 目標株価の中央値:~$195/株
- レーティング買い13、アウトパフォーム2、ホールド17、アンダーパフォーム3、売り3
このレンジは、アナリストがTXNの安定性に自信を持ちつつも、短期的なカタリストが限られていることを反映し、小幅な上昇を予想していることを示唆している。投資家にとっては、アナログ・チップとキャッシュ創出という同社の強みの多くを、市場がすでに織り込んでいることを意味する。ここからの上値は、最終市場の需要回復と、コスト効率とマージンを長期的に改善できる300mm生産能力拡張の着実な進展に左右される可能性が高い。
要するに、アナリストはTXNが目を見張るような業績ではなく、着実な業績を上げ、倍率の拡大よりも確実な実行と株主還元がストーリーを牽引すると予想している。
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テキサス・インスツルメンツ成長の見通しとバリュエーション
テキサス・インスツルメンツのファンダメンタルズは、最近の軟調さにもかかわらず堅調に見える：
- 売上高は2027年まで毎年10.5%成長すると予想される。
- 営業利益率は～37.5%付近を維持する見込み
- 株価は将来利益の約~27.5倍で取引されている。
- アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを27.5倍としたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までに1株当たり230ドルになることを示唆している。
- これは、約44%のトータル・リターン（年率約18%）を意味する。
これらの数字は、需要が正常化し、製造への投資が実を結び始めると、TXNが安定した収益を上げられることを示唆している。投資家にとって、TXNは信頼できる成長、強力なフリー・キャッシュ・フロー、安定した配当プロフィールを提供し、長期的なインカムゲインと複利リターンに魅力的な銘柄である。
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楽観論の原動力は？
テキサス・インスツルメンツは、半導体業界で最も信頼できる企業の一つである。同社のアナログおよび組込みプロセッシング・チップは、産業用システムから自動車に至るまであらゆるものに電力を供給しており、その製品はサイクルが減速しているときでも必要不可欠なものとなっている。テキサスインスツルメンツは、経営規律と製品ライフサイクルの長さに一貫して注力し、高い収益性を維持し続けている。
経営陣はまた、コスト削減と将来の生産能力確保を目的としたテキサス州の300mmウェハ・ファブ新設など、製造への長期投資も行ってきた。チップ需要が正常化するにつれ、こうした動きはTXNがより高いマージンを獲得し、半導体投資の次の好転に備えるのに役立つはずだ。
投資家にとって、これらの強みは、TXNが業界のリーダーシッ プを維持し、市場が回復するにつれて収益成長を徐々に回復させる手 段を備えていることを示唆している。
弱気ケース：回復の遅れとバリュエーション・リスク
こうしたプラス材料があっても、現在の環境を考えるとTXNのバリュエーションは一杯一杯に見える。収益成長が鈍化しているにもかかわらず、株価は同業他社より割高な27倍近辺で取引されている。チップ需要の回復に時間がかかったり、価格圧力が強まったりすれば、収益の勢いが鈍る可能性がある。
設備投資の増加もリスクであり、新工場の建設費が当面のフリーキャッシュフローを圧迫し、自社株買いを制限する可能性がある。投資家にとっての主な懸念は、TXNの強みがすでにバリュエーションに反映されている可能性があり、成長が再び加速するまで倍率拡大の余地が小さくなることである。
2027年の見通し：テキサス・インスツルメンツの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、27.5倍の予想PERを用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までにTXNが230ドル/株付近で取引される可能性を示唆している。これは、現在の水準から約44%、年率換算で約18%のリターンとなる。
これは堅実な複利運用の可能性を示唆するものだが、需要が徐々に回復し、マージンが安定することも想定している。TXNがより大きな利益を得るには、エンドマーケットがより速く成長するか、新工場のコスト効率が予想を上回る必要があるだろう。
投資家にとって、テキサス・インスツルメンツは高値掴みというよりは、長期的に安定した利益を上げる銘柄に見えるだろう。予測可能な収益、高いフリー・キャッシュ・フロー、株主優遇政策を兼ね備えたテキサス・インスツルメンツは、半導体サイクルを通じて安定したリターンを求める投資家にとって信頼できる選択肢となるだろう。
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