TXN株の主要統計データ
- 過去30日間のパフォーマンス:-8
- 52週レンジ: $139 to $231
- 評価モデル目標株価:$288
- インプライド・アップサイド: 47
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何が起きたか？
テキサス・インスツルメンツは、長期的なファンダメンタルズの改善にもかかわらず、投資家が急成長するAI半導体の銘柄に回転し、株価を圧迫しているため、最近人気が落ちている。株価は過去30日間で約8%下落し、1株当たり194ドル近辺で取引されている。
株価が下落した主な理由は、収益の大部分を占めるテキサス・インスツルメンツの産業部門が依然として低迷しており、かつてのピークを25%ほど下回っているため、収益の回復と利益率の拡大が遅れていると投資家が懸念しているためだ。この回復の遅れにより、短期的な収益の見通しが低下し、利益率の拡大が遅れている。
同時に、アナログ・デバイセズやオン・セミコンダクターのような競合他社は、電化やAI関連の需要を原動力とする短期的な成長がより強くなっており、テキサス・インスツルメンツの産業回復の遅れが投資家により際立っている。
今月、経営陣はモルガン・スタンレーのカンファレンスで、同社は2026年に1株当たり少なくとも8ドルのフリー・キャッシュフローを見込んでおり、産業、自動車、データセンター市場が収益の約75%を占めると述べた。
データセンターの需要は、前年比で約70％成長し、事業のおよそ10％から11％に達するなど、より有意義な貢献となりつつあり、同社は潜在的な回復に備え、生産能力と在庫の準備を続けている。ハビブ・イラン最高経営責任者（CEO）は、「あらゆる機会に対応できるようにしたい」と述べた。
機関投資家の動きは、様々なポジショニングを反映している。ジェームス・ハンブロ＆パートナーズLLPは保有株を3.2％減らし、ドナルドソン・キャピタル・マネジメントは93.7％、ウェッジ・キャピタル・マネジメントは23.5％減らした。
同時に、J.サフラ・サラシン・ホールディングAG、Mnサービス、Exchange Traded Concepts、Generali Investments CEE、ダコタ・ウェルス・マネジメントなどがポジションを増やし、カヌー・フィナンシャルが約5900万ドル相当の新規保有を開始した。
最近のアナリストのターゲットは220ドル台前半に留まっており、2026年4月22日の決算報告を前に、短期的な見通しは慎重であることを示唆している。
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TXNは割安か？
バリュエーションの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 10
- 営業利益率：39%
- 出口PER倍率：25倍
自動車に搭載される半導体の増加やファクトリー・オートメーションおよびインフラ市場の堅調な需要に支えられ、産業および自動車需要が正常化するにつれ、収益は徐々に回復すると予想される。
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テキサス・インスツルメンツの製造戦略は重要なドライバーであり、300mmウェハ生産へのシフトはチップあたりのコストを下げ、稼働率の向上によるマージンの拡大をサポートする。
また、製品ライフサイクルが長く、スイッチングコストが高いアナログチップの恩恵を受けているため、価格安定性が維持され、需要低迷期でも安定したフリーキャッシュフローを支えている。
利益成長は在庫の正常化と密接に結びついており、顧客在庫の消化から在庫補充へのシフトは、収益を上げ、稼働率を向上させ、マージンを直接支える。
これらのインプットに基づくと、テキサス・インスツルメンツは現在の水準では割安で あり、将来の業績は、トップラインの急成長よりも、産業回復、内部製造によるマージンの拡大、着実な資本還元によって牽引されると思われる。
TXN株はここからどれくらい上昇するのか？
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- 収益成長率
- 営業利益率
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