主な要点
- Teleperformanceは、AI、自動化、高付加価値CXソリューションをグローバル・プラットフォームに統合することで、デジタル・ビジネス・サービスのリーダーとしてのポジショニングを再構築している。
- TEPの株価は、当社の評価前提に基づけば、2029年12月までに1株当たり91ユーロに達する可能性がある。
- これは、 今日の株価62ユーロから 46.8％のトータルリターンを 意味し、今後3.9年間の 年率リターンは10.2％と なる。
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テレパフォーマンスSE (TEP)は、目先のマクロ的な逆風と顧客予算の圧力と、デジタル顧客体験、信頼、安全サービスのアウトソーシングに対する長期的な需要とのバランスを取りながら、過渡期を乗り切っている。同社は、AIを活用したソリューション、利益率の高い専門サービス、規律あるコスト管理に傾注することで、収益性を安定させ、再成長に向けた態勢を整えている。
グローバルデジタルビジネスサービスプロバイダーは、オムニチャネルコンタクトセンター、コンテンツモデレーション、バックオフィスオペレーションで企業と消費者を結びつけ、効率と品質を高めるために自動化、分析、AIをますます取り入れている。Teleperformanceは、テクノロジー、金融サービス、ヘルスケア、小売、旅行、政府など、多様なエンドマーケットにサービスを提供している。
TEPの株価は、規制当局の監視、賃金インフレ、循環需要に対する投資家の懸念を反映して、5年来の高値から急落し、昨年1年間のトータルリターンは29.1％となり、圧力を受けている。市場はすでに株価を再評価しているため、実行が規律あるものであれば、わずかな成長とマージンの安定化でさえ、魅力的なリターンを支える可能性がある。
ここでは、Teleperformance株が利益成長を維持し、収益性を改善し続け、広範なCXアウトソーシング市場が拡大する中で慎重な資本配分を続ければ、2029年まで堅実なリターンを実現できる理由を説明する。
テレパフォーマンス株のモデルによる分析
過去の業績、収益性プロファイル、現在の市場倍率に基づくバリュエーションを前提に、テレパフォーマンス株の上昇可能性を分析した。
年間収益成長率1.1％、営業利益率14.2％、正規化出口 PER倍率4.4倍の見積もりに基づき、モデルは、テレパフォーマンス株が今後2年間で1株当たり62ユーロから76ユーロまで上昇する可能性があると予測している。
これは22.5%のトータルリターンとなり、今後2年間では年率11%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下は、Teleperformance株で使用したものである：
1.収益成長率：1.1
過去10年間、Teleperformanceは、買収、地理的拡大、アウトソーシング採用の増加に支えられ、10年間で14.1%、5年間で13.9%の年平均成長率で収益を伸ばし、力強い拡大を遂げた。
しかし、最近は成長が鈍化しており、1年間の売上成長率は23.2%となっている。
アナリストのコンセンサス予想に基づくと、2024年から2030年までの年間売上成長率は1.1%と想定されるが、これは過去の成長率を大幅に下回るものであり、新規取引量と価格設定に対する慎重な姿勢を反映している。
2.営業利益率14.2%
歴史的に、Teleperformanceは健全な収益性を実現し、営業利益率はグローバル・プラットフォームを拡大し、より価値の高いデジタル・サービスや専門的サービスのミックスを拡大する中で、10％台半ばを維持してきた。
同社は、テクノロジー、従業員のスキルアップ、コンプライアンスに投資する一方、賃金のインフレや複数の法域にまたがる規制要件に対処してきた。
アナリストのコンセンサス予想に基づくと、営業利益率は14.2%となり、過去のピークを若干下回るが、Teleperformanceが継続的な投資ニーズに対してコスト削減イニシアチブとミックスの改善を管理しているため、最近の水準と同水準となる。
3.出口PER倍率：4.4倍
テレパフォーマンスは現在、直近1年間のPER倍率5.2倍で取引されており、5年平均14.5倍、10年平均18.0倍を大きく下回っており、センチメントがいかに圧縮されているかを浮き彫りにしている。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、出口PERを4.4倍としている。これは、構造的リスクや規制上のリスクが認識されているため、市場が過去に比べ割安な倍率を適用し続けると想定している。
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状況が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
2030年までのTeleperformance SE株式の様々なシナリオは、収益成長、マージン、およびバリュエーションに基づいて様々な結果を示しています（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低いケース：低成長ケース：成長がさらに鈍化し、収益性が圧迫される → 年間5.5%のリターン
- ミッドケース：成長が安定し、一桁台半ばのマージンを維持し、倍率がある程度正常化 → 年間10.2%のリターン
- ハイケース： 実行力とセンチメントが改善し、収益成長率が上限値に近づく → 年間13.8%のリターン
現在のモデリングでは、株価は積極的な成長を見据えた価格設定にはなっていないため、AIを活用した効率化、規制リスク管理、規律ある資本配分の実行が、ここからの上昇と下降の両面で重要な変動要因となる可能性がある。
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Teleperformance株価はいくらまで上がる？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
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