2026年6月時点におけるSPXテクノロジーズ株の主なポイント
- アナリストによるSPXテクノロジーズ株の評価は、「買い」が10件、「アウトパフォーム」が1件、「ホールド」が1件となっており、市場平均目標株価は266ドルで、現在の株価246ドルから8％の上昇余地があることを示唆しています。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点のSPXテクノロジーズの株価を287ドルと予測しており、これは現在の水準から16％のトータルリターン、年率換算で3％に相当します。
- SPX Technologiesは第1四半期の非GAAP調整後EPSを1.69ドルと発表し、予想値の1.56ドルを8％上回りました。また、通期業績予想を上方修正し、データセンター冷却事業の売上高を2025年の2億ドルから、2026年には予想3億5,000万ドルへと拡大させる見通しを示しました。
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SPX Technologies、第1四半期の売上高とEPSで予想を上回り、通期見通しを引き上げ、データセンター売上高目標を3億5,000万ドルに上方修正
SPX Technologies（SPXC）の第1四半期売上高は5億6,680万ドルとなり、コンセンサス予想の5億5,760万ドルを2％上回り、前年同期比で17％増加しました。一方、非GAAP調整後EPSは1.69ドルとなり、前年同期比22％増という56 Streetの予想を上回りました。56の予想を上回り、前年同期比22％増となった。
売上高が予想を上回った主な要因はHVACセグメントであり、売上高は前年同期比22％増となった。内訳は、有機的成長が10％増、最近の買収による非有機的成長が11.5％寄与した。 データセンター向け冷却システムの受注が好調だったことから、経営陣は通期のデータセンター売上高目標を、2025会計年度の2億ドルから3億ドルへ引き上げ、さらに3億5,000万ドルへと上方修正した。
CEOのジーン・ロウ氏は、第1四半期の決算説明会で、将来の見通しについて何の留保もなく次のように述べた。「実際、2027年および2028年を見据えると、魅力的な成長の余地が見えています。当社の顧客構成は非常に良好だと考えています。数多くのハイパースケーラーやコロケーション事業者を抱えており、世界的な事業展開も順調です。」
CommTechプラットフォームを通じて、地下埋設物の位置特定技術、交通ソフトウェア、ドローン検知システムを扱う「検知・計測」セグメントも、予想を上回る業績を記録した。売上高は前年同期比8％増、セグメント利益率は410ベーシスポイント拡大した。これは、変動利益率の高い交通分野におけるソフトウェアプロジェクトの範囲拡大が牽引したものである。
四半期末時点のHVAC部門の受注残高は7億5,500万ドルに達し、前年同期比で有機的に38％増加した。経営陣は、この数字をデータセンターの受注加速に直接起因するものだと説明した。
SPXは、D&M部門の第1四半期の好調な業績と、下半期に予想されるデータセンター案件の増加を理由に、通期の調整後EPS見通しの中間値を0.15ドル引き上げ、7.95ドルに上方修正した。 カナダで製造された製品に対するセクション232関税による0.05～0.10ドルの逆風を吸収しつつも、この結果となった。
経営陣は、第2四半期のHVAC売上高が前四半期比で増加するとの見通しを示しており、データセンターの需要が、現在の生産能力が吸収できるペースを上回る速さで受注残に転換し続けていることを示唆している。
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ウォール街はSPXC株について平均で8％の上昇余地を見込んでおり、強気シナリオを完全に織り込んだ最高目標株価は310ドル
SPX Technologies株をカバーする12人のアナリストのうち、10人が「買い」、1人が「アウトパフォーム」と評価しており、「ホールド」はわずか1人にとどまっています。市場平均目標株価は266ドル、最高目標株価は310ドルで、 このレンジは、現在の水準に近い保守的なベースラインから、生産能力の拡大や買収が持続的な再評価を牽引するシナリオに至るまで、アナリスト間の議論の全範囲を網羅している。
売上高は第2四半期に16％、第3四半期に13％の伸びが見込まれており、第1四半期に17％の成長をもたらした加速傾向が継続する見通しです。 また、EBITDAマージンの動向もその成長の質を裏付けており、コンセンサス予想では第3四半期のEBITDAマージンが第1四半期の22.2％から24％に上昇すると見込まれている。
非GAAP調整後EPSは、第2四半期が1.85ドル、第3四半期が2.10ドルと推定されており、これは販売量のレバレッジだけでなく、HVAC部門のエンジニアリングを駆使した受注生産型モデルによる増分マージンのプロファイルを反映している。同モデルでは、すべての契約がリアルタイムで価格設定され、投入コストのインフレに対して経営陣が並外れた価格決定力を発揮できる。
D&M部門の利益率拡大は強気シナリオにおいて重要な要素となっており、同部門は第1四半期に前年同期比で410ベーシスポイントの利益率改善を記録したほか、 また、CFOのマーク・カラノ氏は5月に開催されたバンク・オブ・アメリカ・インダストリアル・カンファレンスにおいて、同チームが現在、過去数年間に自ら掲げていた目標範囲を上回る構造的に高い利益率水準で事業を運営していることを確認した。
市場が注目している未解決の課題は、テネシー州オレイサ、 およびアラバマ州マディソンにある3つの施設におけるデータセンターの容量増強が、2027年までに公表されている総容量7億5000万ドルを受注収益に転換できるか、あるいは生産拡大のタイミングや関税負担により、2026年下半期に予想される業績の飛躍が実現するまでにギャップが生じるかどうかである。
2026年時点でSPXC株は割安か？ TIKRが提示する287ドルのミッドケース目標株価は、現在の株価から控えめなプレミアムを織り込んでいる
TIKRの中位シナリオでは、2030年12月までにSPXテクノロジーズの株価は287ドルに達すると予測しており、これは現在の株価246ドルから16％のトータルリターン、あるいは約4.5年間で年率3％のリターンに相当する。
このミッドケースは、データにすでに表れている動向と照らし合わせても妥当である。SPX Technologiesの株価は、第1四半期の売上高が17％増、EBITDAが23％増となり、HVACの受注残高は前年比38％増を維持し、 D&M事業の利益率を構造的に高い水準へと拡大させており、これらすべてを、シナジー効果前の平均買収倍率約11倍、シナジー効果後のコストは平均で9倍近くという条件で資本を投入しながら達成している。
TIKRの中位シナリオにおける16％のトータルリターンは、絶対値としては控えめですが、 しかし、これは同社株価が52週間高値の248ドル近くで取引されていることを反映しており、コンセンサス予想にはすでに高水準にある2025年のベースからのデータセンター売上高の堅調な成長が織り込まれているため、上値余地は、ガイダンスである3億5,000万ドルのデータセンター売上高を達成するか、それを上回る実績を上げられるかどうかにかかっている。
SPX Technologiesの株価は、発表済みの生産能力と現在の受注残がセルサイドの目標株価にほぼ反映された水準で取引されており、市場最高値の310ドルは、ハイパースケーラーからの需要が2027年まで前年比70％の成長を維持し、マディソン施設が予定通りフル生産に達した場合の強気シナリオを反映したものです。
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