クレド・テクノロジーの株価は本日9％上昇した。同社のAI事業の成長は、2026年の株価を正当化できるだろうか？

Nikko Henson • 5 分読了

レビュー: David Hanson

最終更新日 Jun 22, 2026

クレド・テクノロジーの株式に関する主要指標

本日の株価変動率：9%
過去52週間の値幅：82ドル ～309ドル
バリュエーションモデルによる目標株価：約260ドル
想定下落幅：約12 ％

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何が起きたのか？

クレド・テクノロジー・グループ の株価は本日約 9％上昇し、295ドル近辺で取引されました。これは、主要アナリストによる目標株価の大幅な上方修正、堅調な第4四半期決算、およびAIデータセンターの接続性に関する経営陣の楽観的な見解に投資家が反応したためです。

本日株価が上昇した背景には、スティフェル・ニコラウスがクレド・テクノロジーの目標株価を250ドルから350ドルに引き上げ、「買い（Buy）」評価を維持したことが挙げられます。これは、同社の堅調な決算報告と業績見通しを受けても、ウォール街が依然として成長余地があると見ているという、投資家への新たな強気シグナルとなりました。クレドは最近、第4四半期の売上高が前年同期比157％増の4億3700万ドルとなったことを報告したほか、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）はアナリスト予想の1.02ドルを上回る1.16ドルを記録した。また、同社は当四半期の売上高見通しを4億6500万ドルから4億7500万ドルと示しており、AIネットワーク製品への需要が依然として堅調であることを示している。

最近のカンファレンスでの発言も、クレドのAIコネクティビティ分野におけるビジネスチャンスが依然として拡大していることを裏付けている。バンク・オブ・アメリカ主催の「2026年グローバル・テクノロジー・カンファレンス」で、ビル・ブレナンCEOは、年間売上高が2024会計年度の2億ドル未満から2026会計年度には13億ドル以上に成長したと述べた。一方、CFOのダニエル・フレミング氏は、クレドが2027会計年度に80％を超える売上高成長を見込んでおり、売上高の伸びは営業費用（OpEx）の伸びの1.5倍のペースで推移するとし、「ビジネスモデルには引き続きレバレッジ効果がある」と付け加えた。

クレドは、AIデータセンターの接続分野において、マーベル、アステラ・ラボ、ブロードコムと競合している。これら各社も、大規模なAIシステム内でデータを転送するために使用されるチップやネットワーク技術を販売している。この背景が重要なのは、ハイパースケーラーがGPU、サーバー、スイッチ間のより高速で信頼性の高い接続を必要としており、クレドのアクティブ電気ケーブル、光DSP、SerDesチップレット、その他の接続製品が、電力消費と信号の問題を低減しつつ、大規模なAIクラスター間でのデータ転送を支援するからだ。

アナリストの動向も株価上昇を後押しした。スティフェルが目標株価を350ドルに引き上げたことに加え、ロス・キャピタルは目標株価を200ドルから300ドルに、みずほ証券は290ドルに、ニーダムは220ドルから275ドルに引き上げた。ジェフリーズは目標株価を225ドルから270ドルに引き上げ、JPモルガンは230ドルから250ドルに引き上げ、バンク・オブ・アメリカは210ドルから252ドルに引き上げ、ローゼンブラットは175ドルから215ドルに引き上げた。こうした上方修正は、業績に牽引された株価上昇を裏付けるものとなったが、株価はすでに急騰しており、多くのアナリストの目標株価を上回って取引されていることから、現在の主な論点はバリュエーションにあることも示している。

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クレド・テクノロジーは割安か？

評価の前提条件に基づき、同銘柄は以下の指標を用いてモデル化されています：

売上高成長率（CAGR）：約38％
営業利益率：約38％
目標PER倍率：32倍

TIKRモデルに基づくと、クレドは割高に見えます。これは事業基盤が弱いからではなく、AIデータセンターの成長が株価にすでに大きく織り込まれているためです。同モデルによる目標株価は約260ドルと推定されており、直近の株価である295ドル近辺を下回っていることから、約12％の下落余地があることを示唆しています。

38％という売上高成長率の想定は、Credoが引き続きAIデータセンター向けビジネス、特にアクティブ電気ケーブル、光DSP、SerDesチプレット、および大規模AIクラスター内でデータをより高速かつ低消費電力で転送するのに役立つ高速接続製品において、さらなる受注を獲得し続けることに依存している。

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営業利益率38％という想定は、クレド社が費用の増加を上回るペースで売上高を拡大し、売上総利益率を堅調に維持するとともに、売上高の成長に伴いハイパースケーラーからの需要を営業レバレッジへと転換できるかどうかにかかっている。

32倍という出口PER倍率は、クレドに対して依然としてプレミアムな評価を示しており、急成長中のAI接続企業としては妥当な水準ですが、成長が鈍化したり利益率が予想を下回ったりした場合の失望余地は小さくなります。

クレドの評価は、主要なAIコネクティビティ競合他社と比較してもすでに割高であり、同社のPERは約165倍であるのに対し、マーベルは約105倍、ブロードコムは約100倍、アステラ・ラボは約290倍となっています。これは、投資家がAIネットワーキングの成長に対して高い代償を支払っていることを示しています。

現在の水準では、モデルに基づくとクレドは過大評価されているように見えますが、ハイパースケーラーからの需要、売上高の伸び、および営業レバレッジが2026年においてもこのプレミアムな評価を支えるほど十分に堅調であれば、同株は依然として有望である可能性があります。