2026年6月時点のドミノ・ピザ株に関する主なポイント
- アナリストによるドミノ・ピザ株の評価は、「買い」15件、「アウトパフォーム」2件、「ホールド」12件、「アンダーパフォーム」1件、「売り」1件となっており、市場平均目標株価は404ドルで、現在の株価312ドルから29％の上昇余地があることを示唆している。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点のドミノ・ピザの株価を453ドルと予測しており、これは現在の水準から45％のトータルリターン、年率換算で9％に相当します。
- ドミノ・ピザの株価は、52週間高値の496ドルから37％下落していますが、アナリストのコンセンサスでは、2026年末にかけて1株当たり利益（EPS）が四半期あたり約4ドルまで回復し、第4四半期には約7ドルまで上昇すると予測されており、この回復は現在の株価にはまだ反映されていません。
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ドミノ・ピザの株価は37％下落、既存店売上高は予想を下回ったものの、EPSは急落しなかった
ドミノ・ピザ（DPZ）は、52週間高値の496ドルから37％下落し、2026年6月18日 終値で$312となっています。しかし、2026年第1四半期の調整後EPSは$4.13と$4を上回っており、既存店売上高が期待外れだったにもかかわらず、フランチャイズモデルにより営業利益は前年同期比6％増を記録しました。
2026年第1四半期の米国既存店売上高は0.9％増となったが、 同社の目標である3％を大幅に下回った。これは、3月に消費者信頼感がコロナ禍並みの低水準まで落ち込んだことに加え、ピザ業界の競合他社がドミノ・ピザ自身の戦略をそのまま模倣したプロモーションを展開したためである。これは、同チェーンが10年以上にわたり主導してきた「バリュー提案」を意図的に真似したものである。
ラッセル・ワイナーCEOは、第1四半期の決算説明会でこの競争状況について次のように述べた。「競合他社が当社のバリュー戦略に追随すると、フランチャイジーの収益性に大きな圧力が生じる。長期的には、この圧力が、2つの上場ピザ競合他社が2026年にすでに発表している約450店舗の閉店に加え、さらなる店舗閉鎖を招くと予想される。」
国際部門では、2026年第1四半期に純増で161店舗を新規出店したが、為替変動の影響を除いた既存店売上高は0.4％減少した。これは、オーストラリアおよびその他いくつかの地域を管轄する同ブランド最大のグローバル・マスターフランチャイジーであるドミノ・ピザ・エンタープライズ（DPE）の業績不振がほぼ唯一の要因である。 同ブランドの世界最大のマスターフランチャイジーであり、オーストラリアおよびその他いくつかの地域を管轄している。CFOのサンディープ・レディ氏は、DPEを除けば、国際事業の業績は予想通りであったと指摘した。
経営陣は、通期の米国既存店売上高の予想を、従来の3％増から「プラス低1桁台」に修正したが、店舗数の拡大見通しは維持し、米国で175店舗以上、海外で約800店舗の純増を約束した。 これは、短期的な既存店売上高の伸びが期待外れだったにもかかわらず、フランチャイズのパイプラインが依然として堅調であることを示唆している。
4月21日時点で、ドミノ・ピザは年初来に約44万6,000株を1億7,000万ドルで買い戻しており、 また、取締役会は従来の残高に加えて10億ドルの新たな自社株買い承認を追加し、自社株買いの総枠は12億9000万ドルとなった。この数字は、短期的なマクロ経済の状況にかかわらず、経営陣が長期的な収益の推移に確信を持っていることを反映している。
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DPZの2026年の業績圧力が一時的なものか、構造的なリセットなのか、ウォール街の見方は二分されている
ドミノ・ピザの株式には、15件の「買い」、2件の「アウトパフォーム」、12件の「ホールド」、 「アンダーパフォーム」が1件、「売り」が1件となっており、アナリスト予想平均目標株価は404ドルで、現在の株価312ドルから29％の上昇余地を示唆しています。また、アナリスト予想最高値は544ドルで、これは74％の上昇余地に相当します。
2026年第1四半期の調整後EPSは4.13ドルで、市場予想の4.27ドルを3％下回り、前年同期の4.33ドルから5％減少した。しかし、この予想未達は、フランチャイズモデルの単位経済性における構造的な問題ではなく、既存店売上高の伸び悩みが直接的な原因である。
今後のコンセンサス予想は、現在の株価が示唆する見通しとは大きく異なる軌道を描いており、アナリストは2026年第2四半期のEPSを約4ドル、 第3四半期のEPSは約4ドル、第4四半期には約7ドルへと上昇すると見込んでおり、この四半期ごとの伸びの加速は、53週目となる比較期間に加え、経営陣が計画している下半期の製品発売および更新されたマーケティングカレンダーによって牽引されるものと見込まれている。
ドミノ・ピザの第1四半期の売上高は11億5000万ドルで、前年同期比3％増となったが、市場予想の11億6000万ドルを1％未満の僅差で下回った。 これは、株価が52週間高値から37％も割安で取引されることを正当化するような、売上高の構造的な変化ではない。
4月下旬に集中したアナリストによる目標株価の下方修正は、通年における売上高の比較基準予想値が下方修正されたことを反映したものであり、投資判断の根本的な転換を示すものではない。13社が「買い」または同等の格付けを維持したまま目標株価を引き下げた一方、コンセンサスを下回る見解を示したのはわずか2社にとどまっており、ウォール街の大半が現在の株価を構造的な失敗ではなく、買い場としてのリセットと捉えていることを示唆している。
2026年第1四半期におけるバークシャー・ハサウェイによるDPZ株の完全売却が市場心理の話題を独占しているが、このポートフォリオ決定はウォーレン・バフェットからグレッグ・アベルへの経営陣交代に続くものであり、ドミノ・ピザのフランチャイズ経済性に対する投資テーマ固有の判断というよりは、数十の銘柄にわたる広範なポートフォリオ再編を反映したものである。
7月20日に予定されているドミノ・ピザの2026年第2四半期決算発表は、マクロ経済の逆風が和らいでいるかどうかを判断する最初の具体的な試金石となる。米国における既存店売上高が2％～3％の範囲で推移すれば、「ホールド」派が傍観を続ける理由はもはやなくなるだろう。
2026年現在、ドミノ・ピザの株価は割安か？ TIKRの「ミッドケース」予想453ドルが「イエス」と示唆
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点でのドミノ・ピザの株価を453ドルと評価しており、これは現在の株価312ドルから45％のトータルリターン、あるいは4.5年間で年率9％のリターンを意味する。
このモデルの中位シナリオでは、2035年まで売上高が年率3％の複合成長率で伸び、純利益率が13％に拡大すると想定しており、 これは、同社がここ数年で最も低調な既存店売上高を記録した2026年第1四半期において、すでに19％の営業利益率を生み出しているフランチャイズおよびサプライチェーンの構造と整合しています。
フランチャイズシステムの利益推移は、これらの前提を裏付けている。過去11年間でフランチャイジーの平均利益は1店舗あたり約8万ドル増加しており、12億9000万ドルの自社株買い承認は、四半期ごとの既存店売上高の動向とは無関係に、1株当たり利益（EPS）の成長に機械的な追い風をもたらす。
312ドルの水準にあるドミノ・ピザの株価は、マクロ経済的な恒久的なダメージを受けているが、TIKRモデルによれば、同社が過去8四半期連続で実証してきた低1桁台の売上高成長と利益率の安定性が継続するだけで、株価は453ドルに達する見込みである。
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