SRE株の主な統計
- 年初来パフォーマンス: 8%
- 52週レンジ: $62 to $97
- バリュエーション・モデルの目標株価:117ドル
- インプライド・アップサイド: 23
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何が起きたか？
センプラデータセンターや産業用電化による電力需要の高まりが、長期インフラ投資の新たな波を後押ししているためだ。
センプラの株価は年初来で約8%上昇し、直近では1株当たり95ドル近辺で取引されている。これは主に、機関投資家が積極的に株式を積み立て、規制による利益とLNGの成長に結びついた同社の長期的な収益プロフィールに自信を強めているためだ。
この傾向はネクステラ・エナジーや デューク・エナジーのような同業他社にも見られるが、センプラは、従来の規制対象の公益事業以外にも成長ドライバーとなるLNGを扱っていることから、さらに関心を集めている。
最近の届出では、Tounjian Advisory Partnersが約140万ドル相当の1万5,578株のポジションを開始し、IFP Advisorsが680％以上増の1万9,205株（約180万ドル相当）、Danske Bankが800万ドル相当の1万9,205株を保有するなど、幅広い蓄積を見せている。一方、CIBC Bancorp USAも新たに90,008株（約810万ドル相当）を追加しており、機関投資家の強い需要が株価上昇の主な要因であることは明らかだ。
最近、センプラは資本市場やインサイダーの活動も活発で、8億ドルの2036年満期5%社債の募集を終了し、長期インフラ投資資金として約7億9300万ドルの純収入を得た。
インサイダー活動では、副社長兼経理部長兼CAOのダイアン・ウォルドが1,539株を1株あたり約95ドルで売却し、約14万7,000ドルを手にしたほか、取締役のジェニファー・カークが1,000株を1株あたり約93ドルで購入し、他の取締役も追加で購入するなど、社内のセンチメントはまちまちだが、おおむね建設的だった。
センプラは引き続き機関投資家の強い支持を受けており、保有率は約89.65%と高水準を維持している。上の株価チャートに示すように、株価は今年に入ってから着実に上昇し、短期的な変動よりも持続的な蓄積を反映している。
ウェリントン・マネジメントのような主要株主は、小幅な縮小にもかかわらず5,000万株以上（約45億ドル相当）を維持し、ハドソン・ベイ・キャピタルは477,525株（約4,300万ドル相当）と2倍以上のポジションを保有している。
アナリストのセンチメントは安定しており、目標株価は長期的な収益成長への着実な期待を反映し、概ね100ドル台前半に集中している。
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SREは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):1.5%
- 営業利益率：24.6
- 出口PER倍率：17.0倍
センプラは主に規制市場で事業を展開しており、事業拡大は事業量の伸びよりも承認されたインフラ支出に連動するため、収益の伸びは緩やかなままですが、新規プロジェクトがサービスを開始し、収益が上がり始めるにつれて、収益はより速く成長すると予想されます。
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同社の約650億ドルの資本計画は、長期的な業績の主な原動力であり、収益トレンド図に示すように、規制リターンの安定性を反映して、成長は急激に加速するのではなく、安定的に推移すると予想されます。
投資は、長期契約によりキャッシュフローが予測可能な、規制対象の公共料金ベースとLNG輸出能力の拡大に集中している。
LNG輸出は世界のエネルギー需要に連動した新たな収益成長層をもたらす一方、規制対象の公益事業は承認されたインフラ投資を通じて安定したリターンを提供し続けるため、センプラは同業他社とは異なるポジションにある。
LNGプロジェクトの実行は依然として重要な変数であり、プロジェクトのタイミング、建設コスト、契約構造によって、これらの投資がいかに効率的に収益増につながるかが決まります。
現在の水準では、センプラは中程度に割安であり、将来的なアップサイドは、収益の急拡大よりも、着実なインフラ投資、LNGの拡大、規律ある資本展開によってもたらされると思われる。
SRE株の今後の上昇率は？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算するので、ある銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。
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