レスメド・インク（NYSE：RMD）は、睡眠時無呼吸症候群と呼吸ケア機器の需要増に支えられ、近年安定した成長を維持している。株価は259ドル/株近辺で取引されており、収益性と患者数の改善が続く中、昨年の安値から反発している。
最近、レスメドは新しいAirSense 11プラットフォームをさらに国際市場で発売し、BrightreeとMatrixCare部門を通じてデジタルヘルス製品を拡大した。また、クラウド接続機器の導入が大きく進展し、データ主導型の患者モニタリングと長期呼吸ケアにおける同社のリーダーシップが明らかになりました。こうした動きは、経営陣が勢いを持続させるためにテクノロジーと経営効率に注力していることを浮き彫りにしている。
この記事では、ウォール街のアナリストが2028年までにResMedがどのような位置づけになると考えているかを探ります。コンセンサスターゲットとバリュエーションモデルをまとめ、株価の潜在的な道筋を概説しています。これらの数値は現在のアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価は緩やかな上昇を示唆
ResMedは現在、1株あたり259ドル近辺で取引されています。アナリストの平均目標株価は約296ドル/株で、今後1年間で約14％の上昇を示唆している。予想はかなり厳しく、大胆な確信というよりは慎重な楽観主義を示している：
- 高値予想：～330ドル/株
- 低い予想：～215ドル/株
- ターゲット中央値：～300ドル/株
- レーティング買い9、アウトパフォーム2、ホールド7、売り1
投資家にとって、これは緩やかな上昇の可能性を示している。アナリストは総じて同社の長期的なファンダメンタルズを評価しているが、短期的なカタリストは限られていると見ている。ResMedがAirSense 11プラットフォームの好調な採用を維持するか、デジタルヘルスソフトウェア事業の成長を加速させれば、アップサイドは拡大する可能性がある。
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レスメド：成長見通しとバリュエーション
同社のファンダメンタルズは引き続き堅固で、よく管理されている：
- 売上高は、2028年まで毎年約7-8%成長すると予測される。
- 営業利益率は36%近くを維持する見込み
- 株価は5年平均をやや下回る24倍前後で推移
- アナリストの平均予想に基づき、24倍の予想PERを用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2028年までに1株当たり352ドル程度になることを示唆している。
- これは、合計で約36％のアップサイド、年率換算で約12％のリターンを意味する。
投資家にとって、これらの数値は、安定した収益見通しを持つ耐久性のあるコンパウンダーであることを強調するものです。ResMedの安定したマージン、成長するソフトウェア部門、低負債プロファイルは、長期的な価値創造のための強力な基盤を構築します。ResMedは超成長企業ではありませんが、収益性、経常収益、技術的優位性を兼ね備えているため、ヘルスケア業界では安定したリターンを得ることができます。
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楽観論の原動力は？
ResMedは、世界的な認知度の高まりとコネクテッドデバイスの普及に支えられ、睡眠時無呼吸症候群と呼吸ケアにおける明確なリーダーであり続けています。同社のAirSense 11プラットフォームと拡大するデジタルヘルスエコシステムは、病院、診療所、在宅医療の現場での採用を後押ししている。
BrightreeやMatrixCareを含むSaaS（Software-as-a-Service）事業は、経常収益を増やし、患者データ管理における役割を強化しています。これらのセグメントを組み合わせることで、レスメドは、より良い臨床結果を得るためのハードウェア、ソフトウェア、分析の統合において優位性を発揮します。
投資家にとって、この統合モデルは成長と回復力の両方を支えるものです。医療がよりデータ主導の治療と遠隔モニタリングに移行する中、レスメドはエコシステム全体で耐久性があり利益率の高い需要から利益を得る立場にある。
ベアケース成長と競争
このようなプラス材料があっても、ResMedの評価は高い期待を反映している。同社は、1桁台半ばから後半の着実な成長を前提に、同業他社に対してプレミアムで取引されている。機器の交換や患者数の伸びが鈍化すれば、収益が圧迫される可能性がある。
競争も激化している。フィリップスはリコール後のシェア回復を続けており、デジタルヘルスの新規参入企業はコネクテッドケアの代替製品をテストしている。インフレが続けば、サプライチェーン・コストと価格圧力が利益率の上昇をさらに制限する可能性がある。
投資家にとって重要なリスクは正常化である。レスメドの成長が冷え込んだり、病院のアップグレードが遅れたりした場合、株価の上昇幅は縮小し、市場全体と同水準のパフォーマンスとなる可能性がある。
2028年の見通し：ResMedの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、24倍の予想PERを用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2028年までにResMedが1株当たり352ドル付近で取引される可能性を示唆している。これは、現在の水準から約36％の上昇、年率換算で約12％のリターンに相当する。
この見通しは着実な複利運用を示唆しているが、すでに堅実な執行とマージンの回復を前提としている。より強力なリターンを実現するためには、レスメドはデジタル導入を加速し、ソフトウェア統合を拡大し、または新製品発売で競合他社を上回る必要がある。
投資家にとって、ResMedは予測可能な成長と財務体質を持つ、信頼できる複合企業のように見える。劇的なアップサイドは望めないかもしれないが、一貫性と品質という、ヘルスケア・ポートフォリオにおいて引き続き価値のある2つの特徴を提供している。
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ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを持つAI複合企業
誰もがAIで現金化したいと考えている。しかし、エヌビディア、AMD、台湾セミコンダクターなど、AIの恩恵を受ける明らかな企業名を追いかける人々がいる一方で、本当のチャンスは、一握りのコンパウンダーがすでに人々が毎日使っている製品にAIを静かに組み込んでいるAIアプリケーションレイヤーにあるのかもしれない。
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