オラクル株式の主要統計
- ORCL株の52週高値からの価格変化:-16
- 現在の株価：277ドル
- 52週高値：346ドル
- ORCLの目標株価: 345ドル
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何が起きたのか？
先週金曜日、オラクル（ORCL）の株価は、ラスベガスで開催されたAIワールド・カンファレンスで発表されたソフトウェア大手の野心的な長期目標を投資家が一歩下がって消化した後、1月以来最悪の1日7%下落に見舞われた。
木曜日にオラクルの財務見通しが発表され、株価は3％上昇した。
アナリスト・ミーティングでオラクルは、2030年度の驚くべき予測を発表した。クラウド・インフラストラクチャの収益は、2026年度の180億ドルから2030年度には1660億ドルへと爆発的に増加すると予想。
総売上高は2,250億ドルを超え、調整後の1株当たり利益は21ドルになると予測されている。これは、今後5年間の年率換算売上成長率が31％を超えることを意味する。
オラクルがこの目標を達成すれば、売上高と1株当たり利益はわずか5年間で4倍近く成長することになり、過去15年間で最も速い有機的成長となる。
ダグ・ケーリング最高財務責任者（CFO）は、売上高500億ドル以上のS&P500企業の中で、今後12ヶ月間にオラクルより速い成長を遂げる企業は5社以下であると指摘した。
しかし、金曜日の下落は、投資家がこれらの予測が達成可能かどうかを疑問視していることを示唆している。RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、リシ・ジャルリア氏は、株価は投資家が数字を消化し、達成可能性を評価するために「少し息抜き」が必要かもしれないとCNBCに語った。
懐疑的な見方の中心は、大規模なインフラ整備が必要であることから、実行リスクにある。
オラクルは最近、AIチップへのアクセスを提供するため、3,000億ドル超に相当するOpenAIとの5年契約を発表した。9月、オラクルは前年比359％増の4550億ドルの履行義務残を報告した。
この受注残は将来の収益につながるものだが、この受注残を実際の収益に変えるには、データセンターの構築を迅速に実行できるかにかかっている。
クレイ・マグアーク最高経営責任者（CEO）は、オラクルが今四半期中に4つの異なる顧客から7つの契約全体で650億ドルの新たなクラウド・インフラストラクチャのコミットメントを締結したことを明らかにし、集中懸念に対処した。
重要なことは、これらの顧客の中にOpenAIの顧客はいなかったことである。Magouyrk氏は、オラクルがOpenAI以外にも多くの大口顧客を抱えていることを強調し、成長ストーリーが1つの関係に過度に依存しているとの懸念に反論した。
オラクルはまた、AIインフラストラクチャーの粗利率が30％から40％と、一部のアナリストの予想よりも高くなることを明らかにした。
同社は、データセンターの立ち上げ期間中に収益と費用をどのように調整するかを示す詳細な例を示した。
経営陣は、オラクルの知的財産が報われるような、明確な利益が見込める機会のみを追求すると強調した。
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ORCL株について市場が伝えていること
現在進行中のORCL株の反落は、堅調な需要を背景にしながらも、オラクルがこのような積極的な目標を実行できるかどうかに対する神経質な見方を反映している。
目標株価を380ドルに引き上げたUBSのアナリスト、カール・キーステッド氏は、「より慎重な声」がOpenAIの集中リスクと、このような積極的な構築による稼働開始時のボトルネックの可能性に注目していることを認めた。
オラクルの株価は2年間で160％以上急騰し、その多くはAIへの熱意によってもたらされた。金曜日の7％の下落は、木曜日の急騰後の利益確定売りを示唆しており、一部の投資家は期待が現実を先取りしたのではないかと疑問を呈している。
2030年までに売上高2,250億ドルを達成するには、データセンターの建設、電力と土地の確保、急拡大中の粗利益率の維持、大規模な顧客契約の継続など、完璧な実行が求められる。
しかし、オラクルの残りの履行義務が5,000億ドルを超えていることを考えると、根底にあるAI需要のストーリーはそのまま残っている。今、オラクルにとって不可欠なのは、バックログを予測されたペースで収益に転換するのに十分な速さでキャパシティを構築することだ。
1四半期に4つの異なる顧客が650億ドルのコミットメントを締結したことは、幅広い需要を示している。
しかし、これらの顧客にサービスを提供するために必要な資本集約度も浮き彫りになっており、長期的な成長を促進するとしても、短期的にはフリー・キャッシュ・フローを圧迫することになるでしょう。
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