Reddit株の主要統計
- 現在の株価: $149.84
- 目標株価（中間）: ~$305
- アナリスト平均目標株価: ~$214
- 潜在トータルリターン: ~104%
- 年率化IRR: ~18% / 年
新機能: TIKRの新バリュエーションモデルで、お気に入りの銘柄の潜在的上昇余地を発見しよう（無料） >>>
何が起きたのか？
Reddit (RDDT)は9月25日に$149.84で取引を終え、2025年末から34.8%下落した。同じ期間に、TIKRコンセンサスによる2028年の売上高予想は約48億ドルから約55億ドルへ上方修正された。これは、投資家がRedditが停滞するのではないかと懸念していた範囲を超えている。
スティーブ・ハフマンCEOは、9月8日のゴールドマン・サックス・コミュナコピア＋テクノロジー・カンファレンスでこの範囲について言及し、耳にする誤解の一つとして挙げた：「投資家は、Redditが40億ドルから50億ドルの売上高の範囲で行き詰まるのではないかと心配していると思います。なぜなら、同規模の競合他社の一部がそこで行き詰まっているからです。」
ハフマンの主張はリーチとコマースに基づく
ハフマンはこの上限に対する反論として、リーチとコマースを挙げている：「我々のTAMは文字通り全員です」と述べ、「Reddit上の会話の40%は商業的なものです」と語った。
Redditは過去5四半期連続で自社の売上高ガイダンスの上限を上回っており、第2四半期では11%上回った。第3四半期のガイダンスである8億6000万ドルから8億7000万ドルは、中間値で約48%の成長を意味し、第2四半期の61%から減速している。約8億7200万ドルという平均予想は、この範囲の上限をわずかに上回っている。
Reddit株の過去の実績と将来予測を見る（無料！） >>>
米国ユーザー数がRedditがMetaより低く評価される理由を説明
米国の1日あたりのアクティブユニークユーザー数は、検索からの流入が不安定になる中、第1四半期の5350万人から第2四半期には5320万人に減少した。7月30日、ハフマンは、GoogleのAI Overviewsがトラフィックのための従来の検索リンクを置き換えることはできないと述べた。
米国のログインユーザー数は前年同期比でわずか1%しか成長しなかった。それでも米国の売上高は56%成長し、米国1日あたりユーザー当たり売上高は51%増の$11.85となった。国際的な1日あたりユーザー数は28%増の7710万人となり、ユーザー当たり売上高は$2.26だった。
決算発表後のセッションで株価は20.99%下落した。Redditはまた、第3四半期からログイン/非ログインの内訳開示を停止する予定だ。
ハフマンは、「ログアウトしている、または一時的なトラフィックは、我々にとって単に重要度が低いため、SEOトラフィックの変動性が見られても、それがビジネスの変動性にはつながらない」と主張した。
RedditのNTM（今後12ヶ月）P/Eレシオは約18倍で、Meta Platformsの約23倍やAlphabetの約26倍を下回っている。この割安感は、NTM EV/EBITDAでは消え、Redditの約15倍はMetaの約12倍を上回っている。P/EはRedditを甘く見せている：2026年のノーマライズドEPS予想は約$7.70で、GAAPベースの予想約$5.40を大きく上回っている。
RedditのGoogleとOpenAIとのコンテンツ契約は来年期限切れとなる見込みだ。ハフマンは、「現在交渉中である」として、Googleとの協議の詳細については議論を控えた。ライセンス収入を含むその他の収入は、第2四半期の売上高の5.3%を占めた。
サンフランシスコの判事は、Anthropicに対するデータスクレイピングに関するRedditの5つの主張のうち3つを審理継続とし、残り2つは再提出を認めた。これらの主張はまだ証明されていない。
DA Davidsonは9月18日に目標株価を$200から$185に引き下げたが、買い評価は維持した。BNPパリバは同日、ニュートラル評価で$180の目標株価を付けてカバレッジを開始し、グッゲンハイムは9月16日に買い評価を再確認した。Redditは27億6549万ドルの純現金を保有しており、ハフマンは2026年の自社株買いは「おそらく約5億ドルのペースになる見込みだ」と述べた。
TIKRでRedditが競合他社と比較してどのようなパフォーマンスを示しているか見る（無料！） >>>
TIKRアドバンストモデル分析
- 現在の株価: $149.84
- 目標株価（中間）: ~$305
- 潜在トータルリターン: ~104%
- 年率化IRR: ~18% / 年
Reddit株のアナリスト成長予測と目標株価を見る（無料！） >>>
この目標を達成するには、第2四半期の2つの売上高ドライバーが継続する必要がある：国際ユーザー（28%増）と米国ユーザー当たり売上高（51%増）だ。また、コンセンサスが予想するマージン拡大、すなわちEBITDAマージンが2025年の38.4%から2030年までに約51%に上昇することも必要だ。
主なリスクは、米国ユーザー数の横ばいが、ライセンス契約の更新弱さと同時に訪れることだ。アナリスト目標株価は通常12ヶ月先を見ているため、$300というストリートハイ（最高目標株価）は、この2030年のシナリオよりも速い道筋を意味している。上振れ要因は、6月30日以降そうであったように予想が引き続き上昇することだ。下振れ要因：ストリートロー（最低目標株価）の$130は、現在の株価から13.2%下にある。
結論
次のチェックポイントは第3四半期だ。Redditは2025年第3四半期決算を2025年10月30日に発表した。上限に関する議論を決着させる2つの数字がある：コンセンサス予想約8億7200万ドルを上回る売上高、そして米国の1日あたりアクティブユニークユーザー数が第1四半期の5350万人に戻ることだ。両方をクリアすれば、コンセンサスが2027年に約32%成長すると見ているビジネスにとって、フォワードP/E約18倍は低すぎるように見えるだろう。
億万長者投資家が何を買っているか見て、TIKRでスマートマネーをフォローしよう。
Redditに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分自身で数字を見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使うのと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできる。
Redditを呼び出せば、何年分もの過去の財務実績、ウォール街のアナリストが今後数四半期の売上高と利益をどう予想しているか、バリュエーションマルチプルが時間とともにどう動いてきたか、そして目標株価が上昇トレンドか下降トレンドかを見ることができる。
Redditを、あなたが注目している他のすべての銘柄と一緒に追跡する無料のウォッチリストを作成できる。クレジットカードは不要。自分自身で決断するために必要なデータだけだ。
新しい機会を探している？
- 億万長者投資家が何を買っているか見て 、スマートマネーをフォローしよう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できる。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかる。 TIKRで10万以上のグローバル銘柄、グローバルトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務アドバイスとして、またいかなる銘柄の売買推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリスト予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる銘柄も保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
