主なポイント:
- バックログの成長: キンダー・モーガンの100億ドルのプロジェクトバックログは、数十億ドル規模のプロジェクトが稼働開始したにもかかわらず縮小しておらず、天然ガス需要が新たな機会を生み出し続けています。
- 株価予想: 現在の前提に基づくと、KMI株は2028年12月までに37ドルに達する可能性があります。
- 潜在的な利益: この目標価格は、現在の株価31ドルからの総リターンが18%であることを示唆しています。
- 年間リターン: 投資家は今後2.3年間で、おおよそ7%の年間成長を見込むことができます。
新機能公開: TIKRの新バリュエーションモデルを使って、お気に入りの銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかを発見しましょう（無料です）>>>
キンダー・モーガン (KMI) は、2026年第2四半期に目覚ましい業績を発表し、調整後EBITDAは前年同期比12%増、調整後EPSは32%増となりました。
すべての事業セグメントが成長に貢献し、その結果、経営陣は通期業績見通しを上方修正しました。
リッチ・キンダー会長は、強固な業績、成長する天然ガス市場、そして配当を支払いながらも新規プロジェクトに資金を充てるのに十分な内部キャッシュフローというストーリーを数行で要約しました。
- 同社は現在、通期の調整後EBITDAが少なくとも予算比5%以上、調整後EPSが少なくとも予算比12%以上になると見込んでいます。
- 天然ガスの輸送量は前年同期比7%増加し、集荷量は26%急増しました。これは、ヘインズビル地域に焦点を当てたKinderHawkシステムで54%の急増が牽引したものです。
- 債務対EBITDA比率は3.6倍に改善し、年初の3.8倍から低下しました。これにより、同社はバランスシートを圧迫することなく、さらなる成長に資金を投じる余地が生まれました。
堅調な四半期業績にもかかわらず、KMI株は依然としてTIKRのモデルに基づくと上昇余地を残す水準で取引されています。
アナリストによるKMI株の完全な成長予測と見積もりを確認する（無料） >>>
モデルが示すキンダー・モーガン株の見通し
キンダー・モーガンの成長ストーリーの中心は、天然ガスインフラです。LNG輸出の増加と、データセンターに関連する需要が多い電力需要の増加が、同社がすでに所有するパイプラインと処理能力への需要を牽引しています。
経営陣は、ウッド・マッケンジーのデータを引用し、米国の天然ガス需要が2035年までに1日あたり1600億立方フィートを超える可能性があり、2025年水準から約460億立方フィート増加すると指摘しました。
3つの主要な拡張プロジェクト、ミシシッピ・クロッシング、サウス・システム拡張第4弾、トライデントは、すべて予定通り、予算内で進行しており、トライデントはすでに60%完了しています。
現在の96億ドルのバックログを超えて、経営陣は100億ドルを超える追加の機会からなる「シャドウ・バックログ」について説明しました。その多くは、1つの電力会社だけで2030年代半ばまでに75ギガワットを超える潜在的な新規電力需要を見込んでいる南東部などの地域における発電需要に関連しています。
同社は年末までに重要な新規プロジェクトを承認することを見込んでおり、この機会セットはプロジェクトが公式バックログに追加されても成長し続けていると述べました。
当社のバリュエーション前提
当社のバリュエーション前提
TIKRのバリュエーションモデルでは、企業の収益成長、営業利益率、P/E倍率について独自の前提を入力でき、株の期待リターンを計算します。
以下が、キンダー・モーガン株について当社が使用した前提です：
1. 収益成長: 5.3%
この数字は、堅調な商品価格と冬季暴風雨の影響などの一時的要因によって押し上げられた、キンダー・モーガンの2025年成長率12.2%を下回っています。
より控えめなこの数字は、急激な伸びではなく新規プロジェクトを通じて着実に成長するパイプライン事業を反映しており、同社自身が2026年後半について採用している保守的な業績見通しアプローチとも一致しています。
2. 営業利益率: 28.3%
キンダー・モーガンの2025年営業利益率はすでに27.9%であり、モデルはわずかな改善を前提としています。
これは、テキサス州内事業から追加のマージンを絞り出すこと、および州間ネットワーク全体で魅力的なレートでキャパシティ販売を継続することについての経営陣のコメントと一致します。
3. エグジットP/E倍率: 19.6倍
キンダー・モーガンは現在、予想収益の21.2倍で取引されています。
モデルは、同社の3年間平均に合わせて19.6倍に圧縮されると仮定しています。
これは、劇的な倍率拡大が見込まれる銘柄ではなく、比較的狭いバリュエーションバンド内で取引される傾向があるパイプライン株を反映しています。
これらの入力に基づくと、TIKRのモデルは、KMIが2028年末までに1株あたり37ドルに達する可能性があり、18%の総リターン、または約7%の年率リターンになると予測しています。
独自のバリュエーションモデルを構築してあらゆる銘柄を評価する（無料です！） >>>
状況が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
キンダー・モーガンは長期契約と安定したインフラ需要に結びついた事業を営んでいるため、ここでの結果の範囲は多くの成長株よりも狭くなります。
以下が、2030年12月までの異なるシナリオ下でのKMI株のパフォーマンスの可能性です：
- 低水準ケース: 収益成長が4.2%に減速し、純利益率が17.8%に達した場合でも、投資家は10%の総リターン、または年率2.3%を見込む可能性があります。
- 中程度ケース: 4.6%の成長と18.8%の利益率では、総リターンは32.7%、または年率6.9%になります。
- 高水準ケース: 成長が5.1%に加速し、利益率が19.5%になった場合、リターンは総額54.6%、または年率10.7%に達する可能性があります。
アナリストが現在KMI株についてどう考えているか確認する（TIKRで無料） >>>
この範囲は主に、100億ドルを超えるシャドウ・バックログのうちどれだけが契約に変換されるか、そしてデータセンターとLNG輸出からの電力需要の増加が、どれだけ早く地上の新規パイプラインプロジェクトに変わるかにかかっています。
キンダー・モーガン株はここからどれだけ上昇する可能性があるか？
TIKRの新しいバリュエーションモデルツールを使えば、1分以内に株の潜在的な株価を見積もることができます。
必要なのは、3つのシンプルな入力だけです：
- 収益成長
- 営業利益率
- エグジットP/E倍率
何を入力すべきかわからない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予測を使用して各入力を自動的に入力し、迅速で信頼性の高い出発点を提供します。
そこから、TIKRは強気、基本、弱気のシナリオ下での潜在的な株価と総リターンを計算するため、株が割安か割高かを素早く確認できます。
60秒以内に株の真の価値を確認する（TIKRで無料） >>>
新たな機会を探していますか？
- 億万長者投資家が何を買っているか確認 して、賢い資金の動きをフォローしましょう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できます。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会を発見できるでしょう。TIKRで10万以上のグローバル銘柄、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索しましょう。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご購読いただきありがとうございます。幸運な投資を！
