主なポイント
- Palantirの株価は1月初旬から17.2%上昇し、10月23日には$196.75で取引を終えた。これは8月4日に第2四半期決算を受けて29.45%急騰した後の水準だ。
- 株価は6月25日の安値$107.27から83.4%上回っている。
- アナリストは2026年の調整後EPSを$1.62、2027年を$2.36と予想しており、10月に記録的な終値$209.05から下落した後でも、今年の予想EPSに対する株価は121.5倍となる。
- Palantirは11月2日に決算を発表し、第3四半期の売上高を$2.16Bから$2.164Bと予想している。
Palantir Technologies (PLTR) の株価は1月初旬から17.2%上昇し、10月23日には$196.75で取引を終えた。このリターンは、実際の年の動きを隠している。8月3日時点では、私の計算では、株価は年初比で25.2%下落しており、同社の第2四半期決算発表後の1セッションでその下落分の大半が回復した。
Palantirの株価は8月4日に29.45%急騰し、その後10月には記録的な終値$209.05を記録した。事業自体は一度も悪い四半期を経験していない。下落したのは株価だ。
なぜPalantir株は数字が伸びている間に下落したのか
最初の下落は1月と2月に訪れた。AIがソフトウェア業界を混乱させる恐れからソフトウェア株が売られ、Barrons誌はPalantirに直接その関連性を指摘した。同社自身の2月2日の決算発表もそれを止められなかった。第4四半期売上高は$1.407Bとなり、IBES予想の$1.329Bを上回ったが、株価は 数日で初期の上昇分を吐き出した。
5月も同じシナリオだった。第1四半期売上高は85%増の$1.633Bとなり、米国売上高の伸びが初めて100%を超え、経営陣は通期の業績見通しを$7.65Bから$7.662Bに引き上げた。それでも株価は下落を続けた。
底値は6月下旬に訪れた。Palantir株は6月16日から6月25日までの7セッション連続下落で20.4%下落し、$107.27で取引を終えた。これは年初来の安値であり、1月の始値から36.1%下落した水準だった。6月26日に5.28%上昇し、反転が始まった。その次の月曜日、6月29日、Palantirは米国政府機関を対象に、主権環境でNvidia AIとNemotronオープンモデルを実行するための Nvidia (NVDA) との戦略的提携を発表した。株価は7月7日まで7セッション連続で上昇し、25.3%上昇して$134.37となった。
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Palantirの1年を書き換えた8月4日のセッション
Palantirは8月3日に$125.65で取引を終え、その後、ほぼすべての項目で予想を上回る 第2四半期決算 を発表した。売上高は93%増の$1.935B、米国商業売上高は149%増の$764M、調整後フリーキャッシュフローは$1.22B（マージン63%）に達した。通期売上高の業績見通しは$8.15Bから$8.158Bに引き上げられた。これは 同社史上最大の通期業績見通し引き上げ であり、中間値で$498M増加した。
翌日、株価は29.45%急騰して$162.66となった。第2四半期決算説明会で、CEOのAlex Karpは今後の目標を次のように設定した：
「私は、今後18ヶ月間、米国商業部門と同等かそれ以上の成長率で事業を拡大するよう推進している。これは非常に高い目標だ。」
彼は事業全体について話しており、米国商業部門は直近で149%成長していた。彼が今後1年半の会社の目標として設定したのは、この水準だ。
記録的な終値から7.22%下落へ
上昇は秋まで続いた。Goldman Sachs (GS) は 10月8日に目標株価$230で、中立から買いに格上げ し、主権AIへの需要を指摘した。Palantir株はその後、2025年11月3日の前回の記録的終値$207.18を上回る、期間中の高値$209.05で取引を終えた。
しかし、それは維持されなかった。株価は10月16日に7.22%下落して$186.03となり、広範なテクノロジー株売りが高評価のAI銘柄を直撃 し、高値から11.0%下落した水準となった。その後、5.8%回復して$196.75となっている。
終値のチャートは1年全体を1枚のフレームに収めている。1月以降の平均終値は$153.59だ。10月の下落後でも、株価は今年の平均水準より28.1%高く、6月の安値から83.4%上回っている。これは4ヶ月でカバーした大きな上昇幅だ。
Palantir株の利益目標は上昇し続ける
アナリストは2026年の調整後EPSを$1.62（2025年の$0.75から116.0%増）と予想し、2027年は$2.36、2028年は$3.39と見込んでいる。$196.75の株価は、今年の予想EPSの121.5倍、来年の予想EPSの83.4倍となる。Palantirはすでに最初の2四半期で調整後EPS$0.74（$0.33、その後$0.41。後者には SpaceX (SPCX) 保有株の未実現利益による$0.02の押し上げを含む）を計上している。$1.62を達成するには、下半期で$0.88が必要だ。より大きな飛躍はさらに先にある：予想は2年間40%台半ばの伸びの後、2029年に67.0%増加して$5.66となる。現在の株価の大部分は、まだ実現していない成長に依存している。
11月2日の決算でPalantir株は何を示すか
Palantirは11月2日の取引終了後に第3四半期決算を発表する。同社は売上高を$2.16Bから$2.164B、調整後営業利益を$1.292Bから$1.296Bと予想している。これは中間値でマージン約59.9%となり、第2四半期の62%に対して低下する。CFOのDavid Glazerは経費の季節的な増加に注意を促している。
最初に注視すべき数字は米国商業売上高の伸びだ。第2四半期の149%というペースは厳しい比較対象を設定しており、一方で経営陣の通期業績見通しは少なくとも134%の成長を求めている。今年の利益予想の121.5倍という水準では、149%を大きく下回る数字は、10月の高値が事業の実績以上に価格に織り込まれていたことを示すことになる。2番目に注視すべきは海外部門だ。国際商業売上高は第2四半期にわずか26%しか成長しておらず、ロイターは Thales (HOP) が9月に、Palantirの軍事用AIシステム「Maven」の代替として指揮ソフトウェア「Hexaforce」を立ち上げたと報じている。米国商業売上高が149%近く伸びれば、$209.05の高値の下に確固たる根拠が与えられる。それを大きく下回る数字であれば、6月からの83.4%の上昇は支えを失うことになる。
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