メルク・アンド・カンパニー・インク（NYSE：MRK）。は過去1年間、株価が約16%下落し88ドル/株となり、圧力に直面してきた。がん治療薬とワクチンの売上が伸び悩んだことがセンチメントの重荷となり、投資家はブロックバスター薬キイトルーダの将来の特許リスクに慎重な姿勢を崩していない。それでもアナリストは、メルクを持続的なキャッシュフローと強力なマージンに支えられた着実なコンパウンダーと見ている。
最近、メルクはキイトルーダの新たながん適応症での使用拡大が順調に進んでいることを報告し、2026年までに主要な成長ドライバーになる可能性のある次世代循環器治療薬ソタテセプトの有望な試験データを共有した。また、世界的な販売拡大を目指した新たなパートナーシップにより、ワクチンポートフォリオを前進させました。これらの進展は、メルクが立ち止まっているのではなく、長期的な収益リスクを相殺するため、次の製品の波を積極的に構築していることを浮き彫りにしている。
この記事では、ウォール街のアナリストが2027年までにメルクの株価がどのような水準になると予想しているかを探ります。コンセンサス・ターゲットとバリュエーション・モデルを収集し、メルクの潜在的な株価の行方を概説する。これらの数値は現在のアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価は緩やかなアップサイドを示唆
メルクは現在、1株あたり約88ドルで取引されている。アナリストの平均目標株価は102ドル/株で、およそ17%のアップサイドを示唆している。予想レンジはかなり狭く、アナリストの確信度が中程度であることを示唆している：
- 高値予想：～137ドル/株
- 低い予想：～82ドル/株
- ターゲット中央値：～98ドル/株
- レーティング買い13、ホールド13、アウトパフォーム2
投資家にとって、この見通しは慎重な楽観を示している。メルクは、信頼性の高いインカムゲインと複利運用が可能で、下振れ幅は限定的で、パイプラインの実行が軌道に乗れば着実に上昇する可能性があると見られている。
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メルク成長の見通しとバリュエーション
メルクのファンダメンタルズは堅調で、高い利益率と規律あるコスト管理に支えられている：
- 売上高は、2027年まで毎年約3～4%の成長が見込まれる。
- 営業利益率は42%近くと予想
- 株価は長期平均をやや下回る9.7倍前後で取引されている。
- アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを9.7倍としたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルでは、2027年までに1株当たり111ドル程度になると予想している。
- これは、合計で約28%のアップサイド、年率換算で約12%のリターンを意味する。
投資家にとって、ここから得られるものは明らかである。メルクは、バリュエーションが妥当で、収益性が引き続き高く、配当が安定したリターンをもたらし、投資家が次の成長を待つ間、バランスの取れたセットアップを提供する。
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楽観論の原動力は？
メルクのがん領域におけるリーダーシップは、長期的なストーリーを支え続けている。キイトルーダは世界的な成長エンジンであり続け、新たな適応症に拡大することで特許の有効期限と収益基盤を拡大している。がん領域以外では、ソタテセプトのような心血管系治療薬の進展やワクチンの堅調な勢いが収益源の多様化に貢献している。
コスト効率、パイプラインの革新、グローバル展開に重点を置く経営陣は、安定したキャッシュ創出のための強固な基盤を提供している。投資家にとって、これらの強みは、メルクが単剤のストーリーを超えて進化し、2027年まで持続可能な成長を遂げるためのポジショニングを確立していることを示している。
ベアケース特許リスクと成長鈍化
このようなポジティブな要素があっても、メルクはキイトルーダの独占期間がこの10年で終了するため、避けられない特許の崖に直面している。新製品の承認に遅れが生じれば、特許による保護が薄れた時点で短期的な収益格差が生じる可能性がある。
また、がん治療薬とワクチンの競争も激化しており、メルクがシェア維持のために値下げを余儀なくされた場合、利益率が圧迫される可能性がある。投資家にとって、主なリスクは実行である。メルクがキイトルーダの収益基盤の代替を十分に迅速に行えない場合、成長が鈍化し、将来の株価パフォーマンスが制限される可能性がある。
2027年の見通し：メルクの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを9.7倍としたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルによると、メルクは2027年までに1株当たり111ドル近辺で取引される可能性がある。これは、現在の水準から合計で約28%のアップサイド、年率換算で約12%のリターンとなる。
この予測は、着実な利益成長、利益率の改善、配当と自社株買いによる株主還元の継続を前提としている。メルクは高成長企業ではないが、予測可能なキャッシュフローと健全なバランスシートにより、投機的な利益よりも安定した複利リターンを求める長期投資家にとって魅力的な企業である。
投資家にとってメルクは、長期にわたって確実なインカムゲインと着実な増資で忍耐に報いる、耐久性のあるヘルスケア銘柄に見える。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを持つAI複合企業
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