Marathon Petroleum株価の主な統計データ
- 今週のパフォーマンス:15
- 52週レンジ:$115 to $204
- 評価モデル目標株価:$246
- インプライド・アップサイド:21
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何が起きたか？
マラソン・ペトロリアム株価は今週約15%上昇し、1株あたり203ドル近辺で終えた。これは、好調な業績フォロースルー、アナリストの目標株価引き上げ、そして同社の最新決算後に発表された機関投資家の新たなポジショニングデータに投資家が反応したためだ。
マラソンの第4四半期決算が予想を上回るキャッシュ創出と精製実績を確認し、精製環境の軟化に伴うマージン耐久性への懸念が和らいだことから、株価は上昇した。
同社は、調整後EPSを4.07ドル、調整後EBITDAを約35億ドルと報告し、製油所の稼働率95％と主要施設の記録的な処理能力に支えられ、業務遂行への自信を強めた。
今週はアナリストの動きも勢いを増した。TD コーウェンは、目標株価を 183 ドルから 198 ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを継続した。
目標の引き上げは、フリーキャッシュフローの創出と規律ある資本支出計画に対する見通しの改善を反映したものである。
最近の機関投資家の提出書類は、広範なリスクオフ行動というよりも、積極的なリポジショニングを示した。Canada Post Corp Registered Pension Planは256.4%増、Jones Financial CompaniesとThrivent Financial for Lutheransも保有を増やし、Swisspartners AdvisorsとMediolanum International Fundsの減資を相殺した。
機関投資家の保有比率は76.77％で、さまざまな動きがあったが、建設的な動きが今週の株価の急伸を支えた。
アナリストによるMarathon Petroleumの成長予測と目標株価を見る（無料） >> （英語のみ
マラソン・ペトロリアムは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR):(0.5%)
- 営業利益率6.1%
- 出口PER倍率：12.8倍
持続的な数量拡大に依存する精製事業ではなく、循環的なピークの後に正常化する精製事業を反映して、収益予想は引き続き控えめである。
そのため、マージンの回復、コスト管理、資本効率性がより重視され、マラソンの規模と統合された精製システムが競争上の優位性を発揮する分野となる。
アナリストの想定は、引き続き世界的な精製環境の厳しさを反映しています。新たな生産能力増強の制限、地域精製所の閉鎖、および一貫して高い稼働率が、収益動向にばらつきがあるとしても、マージンが以前のダウンサイクルよりも構造的に健全な状態を維持できるという見方を支えている。
今後1年間の業績は、いくつかの影響力の大きいドライバーの実行にかかっている。主要な米国市場で供給制約が続く中、精製処理能力、メンテナンス効率、地域的な価格差は、収益の耐久性において大きな役割を果たすだろう。
資本配分は、セットアップをさらに強化する。マラソンは、2026年の精製設備投資を前年比約20%減の約7億ドルとする計画で、ゲーリービルの原油処理能力を日量3万バレル拡大し、輸出用ガソリンを日量1万バレル追加するなど、25%以上のリターンを目指す高収益プロジェクトに重点を置いている。
中流部門の貢献は、もう一つの支援となる。MPLXは24億ドルの成長資本を投入する計画で、その90％は天然ガスとNGLサービスに向けられ、12.5％の分配成長率を目標としている。
203ドル付近の現在価格と約246ドルのバリュエーション・モデル・ターゲットに基づくと、約2.9年間で合計約21％のアップサイドを示唆し、年率換算で7％近いリターンとなる。
現在の水準では、マラソン・ペトロリアムは割安であり、将来の業績は、トップラインの成長加速よりも、マージンの回復力、規律ある精製実行、ミッドストリーム・キャッシュフロー、持続的な資本収益によって牽引されると思われる。
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