ジョンソン・エンド・ジョンソン株の主要指標
- 過去52週間の値幅：150.73ドル～251.71ドル
- 現在の株価：237.62ドル
- アナリスト予想平均目標株価：約$253
- TIKRモデル目標株価：約$327
- 2026年第1四半期の売上高：241億ドル（前年同期比+10%）
- 2026年第1四半期 調整後1株当たり利益（EPS）：2.70ドル（4四半期連続の予想上振れ）
- 2026年度営業売上高見通し：99.7B – 100.7B
- 配当利回り：2.3%（64年連続増配）
JNJ株の第1四半期決算に示された新製品発売の進捗は、ウォール街のモデルが反映しているペースよりも速い。 TIKRでJNJの財務状況と新製品の立ち上げ状況を無料で確認 →
ヘルスケア業界で最も安定した大型株
ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）は、劇的な売り圧力によって投資家の確信が試されるような銘柄ではありません。過去1年間の最大下落率は11％弱で、5月下旬にメディケイド予算の不透明感や医療技術（MedTech）への関税懸念がヘルスケアセクター全体に重くのしかかった際に記録されました。 株価はすでにその下落分の大半を回復しており、52週高値付近で推移しています。
この安定性は、同社のビジネスモデルを反映しています。JNJは2つの事業セグメントを展開しています。1つは、腫瘍学、免疫学、神経科学分野の医薬品を販売する「イノベーティブ・メディシン」、もう1つは、外科用器具、心血管用医療機器、整形外科、視力関連製品を扱う「メドテック」です。
これら2つのセグメントを合わせると、2025年度通期の売上高は約880億ドルに達し、経営陣は2026年度通期の営業売上高について997億～1,007億ドルの範囲を見込んでおり、1,000億ドルの大台が射程圏内に入るのはこれが初めてとなる。
2026年第1四半期の売上高は241億ドルとなり、前年同期比で10％近く増加した。調整後1株当たり利益（EPS）は2.70ドルで、4四半期連続で市場予想を上回った。
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「ステララ」の売上減から新薬サイクルへ
5年間の1株当たり利益（EPS）のチャートは、いかなる説明よりもその状況を明確に物語っている。 2021年から2025年にかけて、正常化後1株当たり利益は9.80ドルから10.79ドルの範囲でほぼ横ばいでした。この期間、ステララのバイオシミラーによる競合が、かつて年間約110億ドルあった売上高を蝕み、さらにメディケア・パートDの制度見直しがポートフォリオ全体にさらなる価格圧力をもたらしました。
現在、コンセンサス予想では大幅な変化が見込まれており、EPSは2026年の約11.57ドルから2030年までに約17.23ドルへと拡大し、新薬サイクルに牽引されて5年間で60％の増加となる見込みだ。 ダルザレックスは引き続き2桁の成長率を維持している。多発性骨髄腫向けのCAR-T細胞療法であるカルヴィクティは、急速に規模を拡大している。
「トレムフィア（Tremfya）」は2026年第2四半期にFDAから適応拡大の承認を取得しており、「ライブレバント（Rybrevant）」は、ラズロズルズマブ（Lazlozluzumab）およびアイコタイド（Icotyde）と共に、第3相臨床試験が活発に進められており、2020年代末までに大幅な増収をもたらす可能性があります。
医療機器（MedTech）分野では、電気生理学システム「VARIPULSE Pro」が第2四半期に欧州でCEマークの承認を取得し、Shockwave社の冠動脈内砕石プラットフォームは引き続き拡大を続けている。
逆風要因も認識しておく必要がある。2026年には関税が医療技術部門に5億ドルの影響を与えると予想されており、経営陣は新たに発効するセクション122に基づく関税の動向を注視している。 タルク訴訟は依然として懸案事項であり、25年間にわたり支払われる約90億ドルの和解案が、現在も法廷で審理が進められています。
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バリュエーションモデルは何を示しているか？
TIKRのバリュエーションモデルでは、ジョンソン・エンド・ジョンソンの株価目標を約327ドルと設定しています。これは、中位シナリオでの売上高成長率を約7％、純利益率を32％に向けて拡大すると仮定した場合、2030年末までの年率換算リターンが約8％となることを想定しています。
ウォール街の平均目標株価である約253ドルは、短期的なコンセンサスとしてより保守的な見方を反映しているのに対し、TIKRのモデルは今後10年間にわたる収益の複利成長の軌道を全面的に捉えています。
このリターンシナリオは、1株当たり利益（EPS）が年率約9％成長することを前提としており、株価が回復に伴う再評価段階から「複利成長株」へと成熟するにつれ、株価収益率（P/E）が年率約2％の緩やかな圧縮が進むと想定している。 シナリオの範囲は、年率約6％の低ケースで約369ドルから、年率約11％の高ケースで約571ドルまでとなっています。
予想PERが約20倍、配当は64期連続増配、利回りは2.3％という状況下で、JNJは歴史的な水準から見て割安とは言えないが、利益成長の軌道は過去10年間で最も堅調である。
ジョンソン・エンド・ジョンソンに投資すべきか？
ジョンソン・エンド・ジョンソンは時価総額5,570億ドルの企業であり、初の年間売上高1,000億ドル達成に向け順調に進んでおり、5年間の停滞を経て利益成長率は加速しており、64年連続で例外なく配当を増額しています。
残された懸念事項は、訴訟の解決、医療技術（MedTech）分野における関税の行方、そして新薬サイクルが2028年までコンセンサス予想通りのペースを維持できるかどうかという点です。
持続性を重視する投資家にとって、判断は単純明快だ。これは「業績回復」の物語ではない。移行プロセスはすでにほぼ完了しており、その証拠が今や数字に表れているのだ。
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