Joby Aviation株の主要統計
- 52週間レンジ: $7.43 〜 $20.95
- 現在価格: $7.76
- アナリスト平均目標株価: $11.01
- 時価総額: $7.6 billion
- 2026年第1四半期 売上高: $24.2 million
- 2026年第1四半期 純損失: ($110.0 million)
- 調整後EBITDA: ($178.5 million)
- 現金及び短期投資: $2.5 billion (2026年3月31日現在)
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市場が売り続けるマイルストーン達成マシン
現在、Joby Aviation (JOBY) には奇妙な乖離が生じています。同社は2026年、次々とマイルストーンを達成してきました。ニューヨーク市史上初のポイントツーポイントeVTOL飛行。
ゴールデンゲートブリッジ上空でのデモンストレーション。ホワイトハウスが支援する11州をカバーするeIPPプログラムへの選定。トヨタとの製造合弁会社の設立。FAA適合機の初飛行。
あらゆる事業的な尺度で見て、Jobyはかつてないほど前進しています。株価は52週高値から54%下落したばかりです。
チャートはその状況を明確に示しています。株価は2026年初頭に急落し、5月下旬までにピークから約25%下落したところで部分的に回復を試みましたが、その後7月にかけて再び大きく下落し、数日前に新安値を記録しました。
市場が疑問視しているのは、技術が機能するかどうかではありません。疑問視されているのは、これらの進捗が財務諸表に反映されるまでにどれだけの時間がかかるかです。忍耐力が尽きかけています。
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キャッシュバーンは現実だが、残存キャッシュ期間も現実
Jobyは上場以来、毎年より多くのキャッシュを消費しています。2021年は約2億2800万ドル、2025年は約5億6400万ドルに達しました。同社がFAA認証試験、製造スケールアップ、そして実際に商業サービスを運営するために必要なインフラ構築に深く取り組むにつれ、支出は年々増加しています。
ここで重要なのは、単独でのバーン率ではありません。その背後にある現金残高です。Jobyは2026年第1四半期末に25億ドルの流動性を有していました。これは同年早期に行われた6億ドルの株式発行と6億9000万ドルの転換社債発行によって支えられています。現在の支出水準では、これは2028年まで十分に持つ意味のある残存キャッシュ期間です。
CEOのJoeBen Bevirtは第1四半期の株主への手紙で、複合材料の生産量がすでに1年前の2.5倍以上になっていると指摘しました。
6月に発表されたトヨタとの合弁会社は、本格的な商業化の立ち上げを支援できる規模を持つ製造パートナーをもたらします。これらが一夜にして売上に変わるわけではありません。しかし、Jobyは資本を現実の進捗に費やしています。
ウォール街がJOBY株をどう見ているか
9人のアナリストがJobyをカバーしています。2人が「買い」、5人が「中立」、2人が「売り」と評価しています。平均目標株価は約11ドルで、これは現在の株価から約40%の上昇余地を示唆しています。
目標株価対現在株価比率は約142%にまで拡大しています。アナリストが強気に転じたからではなく、誰もが予想値を引き下げるよりも株価の下落が速かったからです。
ゴールドマン・サックスは「売り」を維持し、バリュエーションと実行リスクを懸念材料として挙げています。モルガン・スタンレーとカナコルドは目標株価を引き下げましたが「中立」を維持しています。最も近い競合はArcher Aviationで、こちらもFAA認証を目指していますが、全体的な進捗ではJobyに遅れを取っています。
ジェファリーズが6月に行った消費者調査では、乗客は45分の移動時間を節約できる15分間のフライトに約90ドルを支払う意思があることがわかりました。商業化までにはまだ数年かかるものの、需要に関するテーゼは確かな根拠を持っています。
Joby Aviationに投資すべきか？
Jobyは、まだ商業規模では存在しない輸送手段に対する長期的な賭けです。投資家はそれに目を向ける際、冷静である必要があります。キャッシュポジションは堅調で、FAA認証に向けた進捗は現実的であり、今年の事業上のマイルストーンは本当に印象的でした。
リスクもまた現実的です：継続的なキャッシュバーン、タイムラインの不確実性、そしてまだ数年先にある収益化への道筋です。これは、長期的な視野と高いボラティリティ耐性を持つ忍耐強い投資家のための銘柄です。
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