HON株の主要統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス:6% (%)
- 52週レンジ: 187 ～ 248ドル
- バリュエーション・モデルの目標株価：約280ドル
- インプライド・アップサイド: 約 20%
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何が起きたのか？
ハネウェル・インターナショナルの株価は今週約6％上昇し、投資家が同社の2026年解散計画、アナリストの目標更新、最近の機関投資家への提出書類に注目したため、最近では1株あたり230ドル近辺で取引されている。市場は、ハネウェルを広範な産業コングロマリットのようには扱わず、航空・防衛に特化したエアロスペース事業が残りのオートメーション企業とは別に評価される可能性のある、部品合計のストーリーのように扱い始めている。これは、ハネウェル・エアロスペースがGEエアロスペース、RTX、トランスダイムとより直接的に比較される一方で、残りの事業がエマソン、イートン、ジョンソンコントロールズ、シーメンス、シュナイダーエレクトリックなどのオートメーション、電化、ビルディングテクノロジー同業他社と比較されることになるためだ。
ハネウェルが投資家に対し、2026年のバリュー・ロック解除のきっかけを明確に示したため、株価は上昇した。エアロスペースのスピンオフは6月29日に予定されており、両事業の投資家向けイベントが間もなく開催される。ウォルフ・インダストリアルズ・アンド・トランスポーツ・カンファレンスで、マイク・ステプニアックCFOは、分離は「すべてゴーサインが出ている」と述べ、6月3日にはエアロスペース・アナリスト・デーが、6月11日にはリメインコ・アナリスト・デイが予定されていることを明らかにした。これらのイベントでは、ハネウェル・エアロスペースとオートメーションに特化した残りの会社の成長、利益率、単体の収益力について、投資家により詳細な情報が提供されるはずだ。
アナリストや機関投資家の最新情報も、この動きを後押しした。バークレイズはハネウェルの目標株価を251ドルに引き上げ、シティグループ、RBC、エバーコアは建設的な見方を維持し、株価のコンセンサス評価は「中程度買い」、平均目標株価は250ドル近辺に据え置いた。セブン・グランド・マネジャーが約3100万ドル相当の16万1000株のポジションを開始し、ジオード・キャピタルが1570万株の保有を追加するなど、最近の提出書類でも機関投資家の関心が示されており、機関投資家とヘッジファンドはハネウェル株の約76％を保有している。
ハネウェルの最近の営業報告は、投資家に建設的であり続けるもう一つの理由を与えた。同社は調整後EPSを2.45ドル（予想2.32ドル）、売上高を91億ドル、2026年通期の調整後EPSガイダンスを10.35～10.65ドルと報告した。投資家にとって重要なのは、ハネウェルは2026年の大規模な分離に向け、受注を確実に把握し、セグメントのモメンタムを向上させ、その断片が一体となった場合よりも分離した場合の方が価値が高くなる可能性が高いということです。
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HONは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率CAGR：約6
- 営業利益率：約24
- 出口PER倍率：約20倍
ハネウェルの収益見通しは、爆発的というよりむしろ安定しているように見え、TIKRの予測では、売上高は2025年の約370億ドルから2030年までに約490億ドルに増加する。
このモデルの成長ケースは、ハネウェルが受注残を売上に転換し、民間航空、防衛、アフターマーケット・サービス全体で航空宇宙需要を好調に維持し、自動化の実行力を向上させるかどうかにかかっている。
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特に、ビルディング・オートメーションが成長を続け、産業オートメーションが最近のポートフォリオ終了後にさらに貢献すれば、スピン後に残りのハネウェル事業がよりクリーンになる可能性があるため、マージンの拡大がより大きなテコとなる。
これらのインプットに基づき、TIKRのバリュエーション・モデルは、ハネウェルの株価が1株当たり約280ドルの価値があると推定しており、今後数年間で約20％の上昇を示唆している。
現在の水準では、ハネウェルは過小評価されており、今後のパフォーマンスは、航空宇宙事業のスピンオフ、バックログの変換、マージンの実行、および投資家が現在のハネウェルよりも分離された事業に高い価値を与えるかどうかによって左右されると思われます。
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。
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