PACCAR株式の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス +1.2%
- 52週レンジ: $85 to $132
- 現在の株価: $126
何が起きたか？
PACCAR(PCAR)は、43%のGAAP純利益の減少が、実際に強気のケースを強める可能性があることを証明しています。市場は26億ドルの調整後の利益と、輸入に依存するあらゆる競合他社よりも構造的に優れた製造ポジションに注目しているため、株価は52週安値を49.1%上回る126.25ドルを維持しています。
具体的には、2月10日のアナリスト・デーで、プレストン・フェイト最高経営責任者（CEO）とその経営陣が、トラック1台当たりの純利益が9,500ドルから18,000ドルへとほぼ倍増したことを示すサイクルオーバーの利益データを提示し、2025年の谷を悪化ではなく、むしろ出発点として捉え直したことが、最近のセンチメントの変化を促した。
PACCARの232条関税の優位性は、中型トラックの生産をカナダとメキシコからチリコテとデントンの米国工場にシフトさせたことで、競合他社が輸入トラックの未解決の価格不確実性に直面している間に、関税の総エクスポージャーを50％以上緩和した。
その結果、市場はPACCARを循環的なトラックメーカーから構造的に複合的な産業へと積極的に再評価しており、現在では部品と金融サービスが総利益の71％を占め、ビジネスサイクルのあらゆる時点でより高い収益フロアを提供しています。
プレストン・フェイト最高経営責任者（CEO）は第4四半期決算説明会で、「昨年は関税と排ガスが明確になって終わった」と述べ、フリート顧客が資本を投下する自信を取り戻し、12月と1月にかけて受注が急加速した理由を端的に説明した。
ウェルズ・ファーゴのアナリストであるジェリー・レビッチは、第4四半期の電話会議と2月10日のアナリスト・デーの両方で、経営陣に対し、サイクルを超えたマージンの拡大について圧力をかけ、一流のセルサイド企業が、PACCARをコモディティサイクルトレードではなく、プレミアム産業用コンパウンダーとして積極的に評価していることを示した。
さらに先を見据えて、PACCARの700億ドルの部品対応可能市場、Auroraとの自律走行車プラットフォーム・パートナーシップ、ローカル・フォア・ローカル製造の優位性は、少なくとも2030年まで、将来のあらゆるサイクルのピーク時にトラック1台当たりより高い利益を提供するために、同社を総体的に位置づけている。
ウォール街が銘柄を格上げする瞬間を、市場の他の銘柄が格上げする前にご覧ください。
ウォール街によるPCAR株への評価
2月10日のアナリスト・デーで明らかになった232条関税の優位性、現地生産シフト、EPA27事前購入の設定は、2026年の残り期間から2027年にかけて、収益とマージンの拡大が加速することを示唆している。
アナリストの予測では、2026年の売上高は5.2%増の276億ドルに回復する一方、正規化EPSは5.6ドルに上昇し、5年間のEPS CAGRは15.0%に拡大し、PACCARの全ビジネスサイクルにわたる構造的な収益力を強調する。
ウォール街は現在、6人の買い、1人のアウトパフォーム、14人のホールドでこの回復を支持しており、平均目標株価124.8ドルは現在価格の126.3ドルからわずか1.2%低い位置にあり、株価が短期的なコンセンサス予想にほぼ追いついたことを示している。
しかし、目標株価のレンジは、弱気ケースの安値92.0ドルから強気ケースの高値150.0ドルまでと、よりバラバラである。つまり、確信度は大きく異なり、上昇ケースではEPA27のプレバイ・サイクルとパーツの成長加速の実行が求められる。
評価モデルは何を示しているか？
PACCARのトラック1台当たりの純利益の倍増、700億ドルの部品機会、232条製造の優位性を考慮したTIKRのミッドケース・バリュエーション・モデルでは、PCARの株価を147.9ドルとし、4.8年間のトータルリターンを17.1%、年率換算IRRを3.3%と控えめに見積もっています。
主なリスクはPER倍率の圧縮で、モデルでは2030年まで年率7.9％のPER収縮を予測している。つまり、52週安値からの株価を押し上げたバリュエーション再評価はすでにほぼ織り込み済みであるため、収益成長だけでリターンを確保しなければならない。
アナリストの平均目標株価をわずか1.2%上回る水準で取引され、バリュエーション・モデルは年率3.3%のリターンのみを指摘しているため、PACCARは現在、かなり割安に見える。
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