GEヴェルノーバ株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス +3.5%
- 52週レンジ： $252.25 to $879.89
- 現在の株価： 879.73ドル
何が起きたのか？
GEバーノバ（GEV）は、エネルギー転換期において最も戦略的なポジションにある企業の一つとして浮上しており、同社の株価は5.8%急騰して879.73ドルとなり、52週高値879.89ドルまであと0.16ドルに迫っている。これは、同社の完売したタービン受注簿が、トランプ大統領自身が2月25日の一般教書演説で認めた国家的な電力危機と直接衝突しているためだ。
ロイター通信が2月25日、GEヴァーノヴァの幹部が同社がガスタービンを何年も完売し、2020年代後半まで納入枠があることを確認したと報じたことで、この動きは加速した。
GEVの勢いを支える基本的なエンジンは、2025年末までに83ギガワットに達するガスタービンの受注残で、わずか1四半期前の62ギガワットから急増し、2026年末までに100ギガワットの契約を目標としている。
2028年までに少なくとも560億ドルの売上高、20%の調整後EBITDAマージン、2025年から2028年までの累計フリーキャッシュフロー240億ドル以上を見込んでおり、この軌跡はますます技術規模の成長ストーリーに似てきている。
スコット・ストラジック最高経営責任者（CEO）は2025年第4四半期の決算説明会で、「23年から26年までの4年間の受注残を合計すると、少なくとも220億ドルの設備マージンが将来の利益成長を牽引することになる」と述べ、最も利益率の高い納入品の出荷がまだ始まっておらず、利益率の高い受注の大部分が収益に達するのは2027年以降になることを強調した。
機関投資家では、コアチュー・マネジメントが2025年12月31日現在でGEVの保有株を7.3%減の340万株、タイガー・グローバルが15.7%減の97万2994株に減らしています。
今後3～5年間で、GEヴァーノヴァの完売したタービン容量と拡大する原子力SMRパイプラインは、同社をAI時代の決定的なインフラ・バックボーンとして位置づける。トランプ大統領の一般教書演説の下、電力の自家発電に奔走するすべてのハイパースケーラは、最終的に彼らが必要とするマシンの鍵を握る企業と交渉しなければならなくなるだろう。
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GEV株に対するウォール街の見方
トランプ大統領の一般教書演説がハイパースケーラーに自家発電を促し、GEバーノバは2020年代後半までタービンをすでに完売しているため、同社は最も収益性の高い成長段階に入り、需要が構造的にあらゆる競合他社の対応能力を上回っている。
アナリストの予測では、GEVは2026年に売上高を16.8%増の445億ドルに拡大する一方、EBITDAマージンは2024年の8.4%から劇的に加速する12.9%に拡大し、最高値の受注残を収益に転換し始める。
ウォール街は強気を強めており、2月24日現在、30人のアナリストのうち21人が買い、平均目標株価は837.0ドルとなっている。
一方、アナリストの目標株価の下限である560.0ドルと上限である1,019.0ドルの間のスプレッドは、GEVがどの程度のスピードでタービン生産量を拡大できるか、また、現在のバックログレベルを超えてどの程度積極的な価格設定が継続されるかについての真の不確実性を反映している。
評価モデルは何を示しているか？
このTIKRミッドケースDCFモデルは、国家的な電力危機と1,500億ドルのバックログを背景に構築され、2030年12月までにGEVを一株当たり2,772.8ドルとし、今日の価格から215.2％のトータルリターンと26.7％の年率IRRを意味します。
主なリスクは、2026年に約4億ドルと予測される風力発電部門の損失と、米国洋上風力発電の停止命令、上半期の関税の逆風が重荷となり、ガスと電化のアップサイクルが本格化する前に目先の収益が圧迫され、倍率が圧縮される可能性があることです。
それでも、年末までに契約残が100ギガワットに達する見込みであること、既存の受注を10～20ポイント上回る価格設定であること、当面の解決策がない電力インフラ危機があることから、GEVは2027年以降に実現し始める収益力に比べ、相当割安に見える。
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