主な要点
- 堀」は巨大である：GEエアロスペースは、業界最大の78,000基のエンジンの設置ベースと、今後数年間の収益を確保する1,750億ドルの膨大なバックログで空を支配している。
- 「FLIGHT DECK」の効率性：経営陣は、FLIGHT DECKと呼ばれる独自の新しいリーンオペレーションモデルを導入し、サプライヤー全体の改善を推進し、デジタルショップの訪問件数の伸びを倍増させる。
- 価格予測：バリュエーション・モデルでは、有利な「アフターマーケット・サービス」のスーパーサイクルにより、2029年末までに498ドルを目標としている。
- 堅実なリターン：このターゲットは、現在の318ドルから年率12%のリターンを意味し、スピンオフ後のラリーがまだ続くことを示している。
現在ライブ中：GEエアロスペースに対するアナリストの「ストリート・ターゲット」および買い／売り評価の全内訳を見る（無料） >>> （英語のみ
ゼネラル・エレクトリック（GE）はGEエアロスペースへの転換を成功裏に終え、市場はそれを好感している。
もはや広大なコングロマリットではなく、同社は世界の航空スーパーサイクルに純粋に賭ける企業となった。
投資テーゼは2つの柱から成り立っている：設置ベースとアフターマーケット・サービスである。
GEは民間航空機の4便に3便を供給しており、78,000基のエンジンが稼動しているため、数十年にわたり利益率の高いメンテナンス収入を得ることができる。
エグゼクティブのRahul Ghaiは、サービスが現在バックログの大部分を占めており、新しいエンジンを販売するよりも周期性が少なく、予測可能なキャッシュフローの流れを提供していると強調した。
財務面でも、同社は順調に業績を伸ばしている。
LTM営業利益は100億5,000万ドルに急増し、サプライチェーンの制約が徐々に緩和される中、マージンは22.9％と堅調に拡大している。
株価は318ドルで取引されているが、乗り遅れたのだろうか、それとも長期的なコンパウンダーの始まりに過ぎないのだろうか？
FLIGHT DECK」モデルについては、GEの最新産業カンファレンスの「マネジメント・トランスクリプト」全文をお読みください（無料です）>>。
このモデルがGE株に与える影響
この分析では、LEAPエンジン・プログラムのロングテールの収益性を考慮し、2029年までのGEの可能性を評価しています。
モデルは "買い "を示唆する。
売上高成長率（CAGR）13.4%、純利益率16.4%を予測し、2029年12月までの目標株価を498ドルとしました。
これは、現在の水準から年率12.0%のリターンを意味する。
爆発的とは言えないが、これは高品質な産業リーダーからの2桁の複合リターンであり、現在の市場環境では魅力的である。
ウォール街のアナリストは短期に注目している。
2026年1月のストリート・ターゲットの平均は約355ドルで、今後12ヶ月間で約11％のアップサイドを意味し、これはモデルの年率換算ペースと密接に一致している。
企業のフェアバリューを即座に見積もる（TIKRで無料）>>>>。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下はGE株で使用したものである：
1.収益成長率：13.4
成長エンジンはサービスだ。
経営陣は、旧式のエンジンが修理に入ることで、サービス事業が「中期的に2桁成長」すると予想している。
具体的には、巨大なGE90およびGEnxワイドボディエンジンの整備が最盛期を迎えており、これらの整備は1回目の整備よりも「50％集中的」（つまり、より高額）であるため、1回あたりの収益が高くなる。
このモデルは、この構造的な追い風に支えられ、年平均成長率13.4%の力強い伸びを予測している。
2.営業利益率16.4%（ネット）
LEAP エンジンの成熟に伴い、利益率は上昇する。
現在、新しいLEAPエンジンの販売は利益率の低い活動である。
しかし、経営陣は、2030年までには、「LEAPの利益がCFM56の利益と同程度になる」と予想しており、これは、航空機が耐用年数を迎えるにつれて、収益性が大きく変化することを示している。
さらに、FLIGHT DECKリーンモデルは、インフレを相殺し、マテリアルフローを改善するのに役立っている。
このモデルは、2029年までに純利益率が16.4%に拡大すると想定している。
3.出口PER倍率：39.3倍
GEは現在、約47倍のプレミアム倍率で取引されており、「所有すべ き」航空宇宙独占企業としての地位を反映している。
このモデルでは、出口PER倍率を39.3倍へと若干引き下げることを想定している。
この倍率は、同業他社に比べ高い水準にあるが、20年間のサービス契約の可視性によって正当化される。
TIKRのグローバル・スクリーナー（無料！）を使って、RTX Corp (RTX)のような航空宇宙業界の同業他社に対するGEの評価倍率を比較する>>。
事態が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
下振れはバックログにより限定的と思われ、上振れはLEAPプログラムの完璧な実行にかかっている（これらは推定であり、リターンを保証するものではない）。
- ローケース：サプライチェーンが寸断されたり、店舗訪問が遅れたりした場合、モデルは355ドルの価格を指し、安全ではあるが年率2.8％の緩やかなリターンを提供する。
- ミッドケース：サービス・スーパーサイクルが予想通りに進行した場合、モデルは2029年までに56％のトータルリターンを示す。
- ハイケース：FLIGHT DECKの効率化により利幅が予想以上に拡大した場合、株価は546ドルに達し、年率14.7%の力強いリターンが期待できる。
アナリストによるGE株の今後5年間の予測を見る（TIKRで無料） >>)
GE株の上値は？
TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内にその銘柄の潜在株価を見積もることができます。
必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、株価が割安か割高かを素早く確認することができます。
60秒以内に銘柄の真の価値を見る（TIKRを使えば無料） >>
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が 億万長者の投資家が買っている銘柄を見る スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
