DigitalBridgeの主要統計
- DigitalBridgeの株価の変化:9.63
- 12月29日現在の株価： $15.26
- 52週高値：15.55ドル
- DBRGの目標株価: $18.11
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何が起きたのか？
ソフトバンクがデジタル・インフラ投資会社を40億ドルで買収すると発表した後、デジタルブリッジ（DBRG）の株価は昨日9.6％以上急騰した。
デジタルブリッジの現金価値は1株当たり16ドルで、株価は12月26日の終値に比べ15％のプレミアムとなる。
この買収は両社にとって絶好のタイミングである。ソフトバンクの孫正義最高経営責任者（CEO）は、人工知能のインフラで支配的なプレーヤーになるために積極的なポジショニングをとっている。
最近、ソフトバンクはNvidiaの株式58億3000万ドルすべてを売却し、OpenAIへの大規模なコミットメントを含むAIに特化した投資のためのスペースを確保した。
デジタルブリッジ社にとって、今回の買収は、データセンター容量の「パワーバンク」を構築するというマーク・ガンジCEOの戦略を実証するものだ。
同社の第3四半期決算説明会でガンジCEOは、デジタルブリッジ社が11のデータセンター・プラットフォームのポートフォリオ全体で20ギガワット以上の電力を確保していることを明らかにした。これは予測容量ではなく、同社が現在アクセス可能な実際の電力量である。
第3四半期の数字は、ソフトバンクがデジタルブリッジの株式を取得しようとした理由を物語っている。同社はわずか3ヵ月間で、過去最高の2.6ギガワットのデータセンター容量をリースした。
これは、四半期全体における米国のハイパースケール・データセンターのリース総額の約3分の1に相当する。ガンジ氏は、これを「今日のデータセンター業界で最も重要なセグメントにおける市場支配力」と表現した。
このようなリース活動の多くを牽引したのは、2つの大規模案件だった。デジタルブリッジのポートフォリオ会社であるヴァンテージ・データ・センターズは、テキサス州で250億ドル、14ギガワットのフロンティア・メガ・キャンパスを発表した。
続いて、ウィスコンシン州のライトハウス・キャンパスが発表された。これは150億ドル規模の開発で、OpenAIとオラクルのスターゲイト・プロジェクトをサポートするものだ。この2つのプロジェクトを合わせると、インフラ投資額は400億ドルに達する。
こうした経営上の勝利を裏付ける財務実績も同様に素晴らしいものだった。第3四半期の手数料収入は前年同期比22％増の9,400万ドルに達した。
手数料関連収益は43％増の3700万ドルに達した。デジタルブリッジはまた、当四半期中に16億ドルの新規資本を調達し、年初来の資本形成は41億ドルに達した。
デジタルブリッジの株価は、AIインフラ構築における同社のユニークなポジショニングから利益を得ている。多くの企業が電力供給能力について語る中、デジタルブリッジは実際に電力供給を行っている。
同社はハイパースケール顧客上位5社から2026年までの確定発注を受けており、うち1社は2027年までを確約している。
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DBRG株について市場が伝えていること
ソフトバンクの買収提案に対する市場の熱狂的な反応は、デジタルインフラがAI革命に不可欠になったという認識の高まりを反映している。
孫社長は発表の中で、「人工超知能」の実現には、AIモデルだけでなく、それを訓練し、世界規模で展開するために必要なプラットフォーム・インフラにおけるブレークスルーが必要であることを明らかにした。
単一のプラットフォームとして運営される従来のデータセンター・リートとは異なり、デジタルブリッジは北米、欧州、アジア太平洋、中南米にまたがる11の異なるデータセンター・プラットフォームを管理している。これにより、同社は主要な地域すべてにおいて、あらゆる種類のAIワークロードに触れることができる。
1株当たり16ドルという買収価格は、買収の噂が出始める前の12月上旬時点の、デジタルブリッジの影響を受けていない52週平均終値に対して50％のプレミアムを示している。
これは、同社の強力なファンダメンタルズと、AIインフラ能力の確保に対するソフトバンクの緊急性の両方を反映した、大幅な評価引き上げである。
決算説明会でガンジーは、AI時代には電力が決定的な制約になると強調した。1ギガワットの電力がなければ、1ギガワットのAIキャンパスを建設することはできない。
デジタルブリッジは数年前、投資先企業全体の電力ポジションを体系的に確保することで、この問題を解決した。その先見の明は、現在、投資適格の取引先との10年にわたる契約に結実している。
隣接分野への進出もソフトバンクの関心を集めた。デジタルブリッジは最近、ビハインド・ザ・メーターの電力ソリューションとマイクログリッドに焦点を当てたデジタル電力戦略を開始した。
また、フランクリン・テンプルトンと提携し、個人富裕層向け販売チャネルを構築することで、これまで機関投資家に限られていたインフラ投資へのアクセスを拡大した。
トム・メイローファー最高財務責任者（CFO）は、第3四半期のフィー収益エクイティ運用額が407億ドルに達し、予定より1四半期早く目標を達成したことを強調した。
同社はまた、共同投資手数料率が過去の水準から70ベーシスポイントに拡大し、利益率の改善を促している。
2026年後半に取引が完了した後も、デジタルブリッジはガンジの指揮の下、別個に管理されるプラットフォームとして運営を続ける。
この構造により、同社は起業家精神と顧客との関係を維持しながら、ソフトバンクの資本力とグローバル・ネットワークを利用することができる。
すでにデジタルブリッジの株式を保有している投資家にとって、16ドルの現金提供は健全なプレミアムを伴う明確な出口を提供する。独立取締役で構成される特別委員会は、この買収を全会一致で承認した。
この買収は、従来のハイテク大手や投資会社が物理的なインフラ容量を確保しようと競争している、より広範な傾向を強調するものだ。
AIモデルが大規模化し、計算集約型になるにつれ、電力、冷却、接続を管理する企業は、どのAIアプリケーションがグローバルに拡張できるかを決定する上で、ますます戦略的な役割を果たすようになるだろう。
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